В последние годы тема токенизированных активов (TAs) стала централизованной в дискуссиях о будущем финансовых технологий. Среди крупнейших игроков в этой области выделяется Visa, компания, которая давно зарекомендовала себя как лидер в сфере платежей. На фоне растущих сложностей со стороны регуляторов и конкурентов, Visa объявила о запуске платформы токенизированных активов, что открывает новые горизонты для банков и финансовых учреждений. Но как это событие встраивается в текущую юридическую и конкурентную обстановку? Выпуская свою платформу, известную как Visa Tokenized Asset Platform (VTAP), Visa намеревается помочь банкам тестировать токенизированные активы и смарт-контракты. Платформа будет работать на блокчейне Ethereum, что подчеркивает стремление Visa интегрироваться с современными цифровыми решениями.
Испанский банк BBVA уже проявил интерес к нововведению и планирует запустить пилотный проект с выбором клиентов в 2025 году. Этот шаг ставит перед Visa важную задачу: увеличить свою долю на рынке, который становится все более конкурентным в условиях роста стабильных монет и новых технологий, которые угрожают традиционным платежным системам. По мнению руководителя крипто-отдела Visa Куя Шеффилда, токенизация представляет собой значительную возможность для банков. Он утверждает, что банки должны действовать в соответствии с регулирующими нормами, чтобы предоставить своим клиентам доступ к современным капиталовложенным рынкам на блокчейне. Это заявление подтверждает тот факт, что Visa целенаправленно движется к более глубокому вовлечению в мир криптовалют и токенизированных активов, что, в свою очередь, обеспечивает компании возможность наладить партнерство с традиционными финансовыми учреждениями.
Хотя интерес к токенизации растет, Visa сталкивается с рядом юридических проблем. В этом контексте стоит вспомнить недавний иск, поданный Министерством юстиции США (DOJ), в котором Visa обвиняется в незаконной монополии на рынке дебетовых карт. Министерство утверждает, что более 60% дебетовых транзакций в США происходят в сети Visa, что лишает потребителей возможности выбора и приводит к завышению цен. Этот иск подчеркивает серьезные вызовы, с которыми сталкивается компания, поскольку требования регуляторов начинают все больше влиять на бизнес-модели. В то время как Visa пытается отстоять свои позиции на рынке токенизированных активов, растет конкуренция со стороны стабильных монет, которые, как отмечает аналитическая компания Sacra, скоро могут превзойти Visa по общему объему платежей.
Эти цифровые валюты, которые, по существу, обеспечены фиатными активами, становятся все более популярными для трансакций, особенно в международной сфере. Исследования показывают, что стабильные монеты обладают высокой ликвидностью и удобством использования, что делает их привлекательными для потребителей. Visa также обращает внимание на то, что мнения, согласно которым стабильные монеты могут полностью вытеснить традиционные платежные системы, являются чрезмерно оптимистичными. Шеффилд назвал эти предположения «шумом», предполагая, что качество данных о стабильных монетах, поступающих от алгоритмических систем и ботов, не соответствует реальным объемам расчетов, проводимых традиционными платежными системами. Это тем более подчеркивает необходимость коррекции восприятия и четких доказательств в пользу существующих моделей.
Токенизированные активы, по данным rwa.xyz, достигли рыночной стоимости 12,36 миллиарда долларов, и их число, согласно Dune, уже составляет более 2,028 миллиардов долларов в управляемых активах по государственным ценным бумагам. Это подтверждает растущий интерес как стороны инвестиционных компаний, так и более широких финансовых институтов, включая центральные банки. Ведущие финансовые организации, такие как BlackRock и State Street, активно исследуют возможности токенизации, что говорит о перспективах данного направления. Однако Visa не единственная компания, столкнувшаяся с юридическими проблемами.
Ранее в 2020 году DOJ уже подавало иск против Visa, препятствуя ее слиянию с финтех-стартапом Plaid. Это подчеркивает серьезные вызовы, которые могут подорвать не только репутацию Visa, но и ее финансовые результаты. Тем не менее, самой Visa также удалось минимизировать последствия, обозначив предыдущие обвинения как «необоснованные» и заверив о своей готовности защищать свои интересы в суде. Еще одной важной составляющей кризисной ситуации на рынке токенизированных активов является неизбежное сотрудничество бизнесов с регуляторами. Высокая динамика и скорость развития технологий предполагают необходимость в создании четких правил и норм, которые бы обеспечили безопасность всех участников финансового рынка.
Visa стремится взять инициативу в свои руки и выступить катализатором разработки новых норм, показывая готовность действовать в соответствии с меняющимися условиями. Актуальность перехода к токенизированным активам становится особенно заметной на фоне неуклонного роста интереса со стороны институциональных инвесторов и отдельных клиентов к цифровым валютам. Работая над развитием своей платформы, Visa создает условия для более простого взаимодействия между традиционным финансовым рынком и новыми технологиями, снижая уровень препятствий, которые могут помешать внедрению токенизации. В целом, с запуском платформы VTAP, Visa не только укрепляет свои позиции на рынке, но и активно пытается переосмыслить свое место в новой экономики. Несмотря на текущие юридические трудности, компания имеет амбициозные планы по внедрению новых технологий и разработке более безопасных и эффективных решений для своих клиентов.
Следующий год станет решающим для Visa и всей сферы токенизированных активов, поскольку быстроизменяющиеся условия требуют не только адаптации, но и инноваций, которые будут способствовать устойчивому развитию экономики в условиях высокой конкуренции.
