Акции Amazon (AMZN) за последние дни пережили заметное снижение после публикации финансовых результатов за второй квартал 2025 года. Несмотря на то, что компания показала рост выручки и превысила ожидания по прибыли на акцию, инвесторы встревожены прогнозами на следующий квартал и особенно динамикой сегмента Amazon Web Services (AWS). Акции компании упали почти на 2%, что привело к массовым спекуляциям о долгосрочных перспективах Amazon и роли лидера AWS в облачной индустрии. Рассмотрим подробнее, что произошло с Amazon и стоит ли рассматривать нынешнее падение как возможность для инвестиций. Во втором квартале 2025 года Amazon отчитался о выручке в 167,7 миллиарда долларов, что значительно превзошло прогноз аналитиков на уровне 162 миллиардов.
Прибыль на акцию составила 1,68 доллара, также заметно превысив ожидаемые 1,33 доллара. Несмотря на положительный финансовый результат, руководство компании не сумело впечатлить инвесторов прогнозом на третий квартал. Компания ожидает выручку в диапазоне от 174 до 179,5 миллиардов долларов, что свидетельствует о росте в пределах 10–13% по сравнению с прошлым годом, что является лучшим показателем, чем в среднем по рынку. Однако операционная прибыль прогнозируется в размере от 15,5 до 20,5 миллиардов долларов, где средняя цифра ниже консенсус-прогноза в 19,48 миллиарда. Таким образом, упор делается на более осторожные ожидания прибыли, что вызывает сомнения у инвесторов.
Особое беспокойство вызывает сегмент облачных сервисов Amazon – AWS. Сегмент вырос по выручке на 17,5% в годовом выражении, что позволило достичь годового оборота этой бизнес-единицы около 123 миллиардов долларов. Впечатляющий рост, не правда ли? Но при этом операционная маржа в этом сегменте сократилась до 32,9% с рекордных 39,5% в предыдущем квартале. Руководство объясняет такое снижение маржинальности возросшими расходами на компенсации акциями, увеличением амортизационных затрат и неблагоприятным воздействием валютных колебаний. Главной темой обсуждений среди аналитиков и инвесторов стала возможная потеря AWS доли рынка.
Microsoft Azure и Google Cloud, являющиеся главными конкурентами Amazon на рынке облачных услуг, отметились существенным ускорением роста – 39% и 32% соответственно в отчетном периоде. Microsoft впервые официально сообщила о 75 миллиардах долларов в годовом объеме выручки Azure, что составляет примерно 65% от размера AWS. Глава Amazon Анджи Джасси заявил, что Amazon сохраняет «значительное» лидерство в облачной сфере, подчеркнув преимущества AWS в области безопасности и конфиденциальности данных. Вместе с тем признал, что иногда конкуренты растут быстрее его компании. Конкуренция в облачном рынке становится все более ожесточенной.
Microsoft удалось за последние годы значительно сократить отставание от Amazon, благодаря масштабным инвестициям и активному развитию экосистемы Azure. Google Cloud демонстрирует стабильный рост за счет инновационных решений и выгодных контрактов с крупными корпоративными клиентами. Такая динамика заставляет задуматься о перспективах лидерства AWS, особенно учитывая, что облачные услуги сейчас являются одной из самых прибыльных частей бизнеса Amazon. Почему инвесторы обеспокоены будущим AWS? Прежде всего из-за роста затрат на развитие инфраструктуры и расширения центров обработки данных. Amazon вынужден вкладывать огромные средства для поддержания лидерства, что влияет на показатели операционной маржи.
При этом глобальная макроэкономическая неопределенность, торговые трения и высокие тарифы создают дополнительные риски, о чем неоднократно упоминал менеджмент компании в последних отчетах. Несмотря на падение акций после релиза квартального отчета, эксперты не спешат списывать Amazon со счетов. Компания продолжает активно инвестировать в искусственный интеллект, логистику и облачные технологии, намереваясь сохранять конкурентные преимущества. Рост выручки и высокий спрос на AWS свидетельствуют, что бизнес развивается устойчиво, а текущие проблемы можно рассматривать скорее как временные трудности, связанные с фазой масштабирования. С точки зрения инвестирования, текущая просадка акций Amazon может стать привлекательной возможностью войти в капитал компании по более низкой цене.
