Morgan Stanley недавно обновил свой взгляд на акции компании UWM Holdings Corporation (NYSE: UWMC), повысив рейтинг с «равновесного» до «перевеса» и увеличив целевую цену с 6 до 6,50 долларов за акцию. Этот шаг от одного из ведущих инвестиционных банков говорит о растущем оптимизме по поводу перспектив крупнейшего в США оптового ипотечного кредитора в сегменте брокерского рынка и покупке жилья. Аналитики Morgan Stanley основывают свою уверенность на текущих макроэкономических тенденциях, связанных с изменениями ставок по государственным облигациям и ипотечными ставками, что постепенно стимулирует активность на рынке рефинансирования кредитов. В частности, наблюдение за уровнем доходности 10-летних государственных облигаций США, которая упала ниже 4%, и фиксированных 30-летних ипотечных ставок, достигших 6% в августе и сентябре 2024 года, становится ключевым фактором для оценки спроса на рефинансирования. Вторая половина 2024 года уже показала более чем двукратный рост объемов рефинансирования в США, достигнув около 260 миллиардов долларов.
В Morgan Stanley ожидают, что дальнейшее удержание 10-летней доходности на уровне около 4% поддержит новую волну рефинансирования. Эта ситуация стимулирует не только рост количества новых выдач ипотечных кредитов, но и позволяет компаниям, таким как UWM Holdings, увеличить свою долю в рынке. Специализация UWM в основном направлена на операции, связанные с покупкой жилья, однако в компании предпринимаются стратегические действия для активного завоевания позиций в сегменте рефинансирования. Morgan Stanley в связи с этим улучшил собственные прогнозы по объему ипотечного кредитования в США, увеличив их на 3% и 4% соответственно на 2025 и 2026 годы, до 2,03 триллиона и 2,33 триллиона долларов. Объем рефинансирования, который играет важную роль в выручке компании, также прогнозируется к росту на 12% и 13%, что соответствует суммам в 611 миллиардов и 770 миллиардов долларов соответственно.
Morgan Stanley также повысил оценку прибыли на акцию (EPS) UWM Holdings на 2026 год на 12%, теперь она прогнозируется на уровне 0,58 центов. Этот пересмотр отражает уверенность аналитиков в способности компании не только адаптироваться к текущим экономическим условиям, но и воспользоваться ростом рынка. Компания UWM Holdings уверенно занимает лидирующие позиции как крупнейший в стране оптовый ипотечный кредитор, работающий через сеть брокеров и партнеров. Такой формат позволяет ей быстро масштабировать бизнес и охватывать широкие сегменты рынка, включая покупку нового жилья и рефинансирование существующих кредитов. В сложных и меняющихся условиях рынка ипотек способность гибко реагировать на изменения спроса и активная диверсификация услуг являются основополагающими конкурентными преимуществами.
Аналитики Morgan Stanley отмечают, что конкуренция на рынке ипотечного кредитования растет, особенно в сегменте рефинансирования, однако UWM благодаря своим инвестициям в технологии, маркетинг и партнерские отношения способна расширять свою клиентскую базу и увеличивать долю рынка. На фоне текущих трендов инвесторы все больше обращают внимание на компании, которые смогут извлечь выгоду из изменения процентных ставок и увеличения объема операций на вторичном ипотечном рынке. Рост рефинансирования выгоден в первую очередь тем игрокам, которые обладают проверенными технологиями обработки заявок и эффективной сетью брокерских связей. UWM Holdings с ее технологической платформой и опытом становится одним из ключевых бенефициаров этого процесса. В то же время, Morgan Stanley призывает инвесторов проявлять осторожность и учитывать, что рынок ипотечного кредитования зависит от множества внешних факторов, таких как монетарная политика Федеральной резервной системы и ситуация с инфляцией.
Несмотря на то что текущие знаки улучшения рынка и повышения активности дают положительные перспективы для компании, долгосрочные риски сохраняются. Инвестиции в сектора с высокой цикличностью, такие как ипотечное кредитование, требуют сочетания стратегического подхода и внимательного анализа макроэкономических факторов. Некоторые эксперты указывают, что на рынке также имеется потенциал для более привлекательных вложений в технологические и AI-компании с меньшими рисками и большим потенциалом роста. Но для инвесторов, стремящихся к диверсифицированному портфелю и желающих получить выгоду от роста рынка недвижимости и ипотеки, акции UWM Holdings могут представлять интерес. Обновление рейтинга и повышение цены Morgan Stanley подчеркивают, что ведущие аналитики видят сильные аргументы в пользу удержания и наращивания позиций в UWMC.
