Банк Англии выступил с предложением ограничить максимальный объем владения стейблкоинами как для физических лиц, так и для компаний, что вызвало интенсивные обсуждения и критику со стороны криптоэкспертов и представителей индустрии. Стейблкоины, представляющие собой цифровые токены, привязанные к стоимости традиционных валют, становятся важным элементом современного финансового рынка, обеспечивая быстрые и надежные транзакции, особенно в сфере международных платежей. Однако регулирующие органы обеспокоены их влиянием на традиционную банковскую систему и финансовую стабильность. Предлагаемые Банком Англии лимиты варьируются от 10 до 20 тысяч фунтов стерлингов для частных инвесторов и до 10 миллионов фунтов для компаний в отношении системных стейблкоинов - тех, которые активно используются для платежей или имеют потенциал стать таковыми в ближайшем будущем. Такой подход направлен на предотвращение риска массового оттока депозитов из банков и ограничения распространения цифровых валют, которые могут дестабилизировать финансовую систему страны.
Тем не менее, представители криптосектора считают эти меры слишком жесткими и непродуманными. По их мнению, введение лимитов на владение стейблкоинами негативно скажется на возможности частных физических лиц инвестировать и сберегать в цифровых активах, что поставит Великобританию в невыгодное положение по сравнению с другими мировыми финансовыми центрами. Coinbase, один из крупнейших игроков на криптовалютном рынке, выразил обеспокоенность тем, что такие ограничения могут повлиять не только на пользователей, но и на статус Лондона как одного из ведущих финансовых хабов. Одна из самых острых проблем заключается в практике контроля владения токенами. Стейблкоины выпускаются на децентрализованных платформах, где часто отсутствует централизованное управление и возможность мониторинга, кто и в каком объеме ими владеет в данный момент.
Это делает технически сложным и дорогостоящим процесс обеспечения соблюдения лимитов, предположительно требующий внедрения цифровых идентификаторов и постоянного взаимодействия между различными кошельками и платформами. Критики указывают, что такие меры могут снизить доступность и удобство использования цифровых активов, вынуждая пользователей искать менее регулируемые юрисдикции. В то же время необходимо учитывать политический контекст и противоречия между разными ведомствами Великобритании. Министерство финансов, возглавляемое канцлером Рэйчел Ривз, демонстрирует поддержку инноваций в сфере финансовых технологий, включая развитие блокчейн-технологий и применение токенизированных ценных бумаг, активно продвигая формирование благоприятной регуляторной среды для цифровых активов. В этом контексте жесткие ограничения Банка Англии воспринимаются как шаг назад, угрожающий замедлить прогресс и отпугнуть инвестиции из-за рубежа.
Сравнивая инициативы Великобритании с международной практикой, наметились значительные различия. В США летом 2025 года Конгресс утвердил закон GENIUS Act, который интегрирует стейблкоины в финансовую систему с акцентом на развитие и поддержку новых технологий без введения жестких лимитов владения. Аналогично Европейский Союз представил комплексную нормативную базу MiCA, предусматривающую контроль и регулирование, но без ограничений на объем владения цифровыми токенами. Эти подходы направлены на стимулирование роста отрасли при одновременной защите потребителей и финансовой системы, что в настоящее время создает конкурентное преимущество американским и европейским рынкам. Рынок стейблкоинов по состоянию на 2025 год оценивается примерно в 288 миллиардов долларов США и находится на этапе стремительного роста.
Большая часть капитализации приходится на stablecoins, привязанные к доллару США, которые используются как средство обмена и хранения стоимости. По прогнозам, рынок может вырасти до 1,2 триллиона долларов к 2028 году, что открывает широкие возможности для внедрения и развития новых финансовых продуктов и сервисов. В этой связи ограничения в Великобритании представляют серьезную угрозу для местных компаний, поскольку они могут потерять конкурентоспособность и часть бизнеса в пользу иностранных игроков, для которых законодательство более лояльное. Поддержка стейблкоинов сегодня выходит за рамки простой замены традиционных платежных систем. Они применяются для снижения стоимости и ускорения трансграничных переводов, что особенно важно для малого и среднего бизнеса, активно работающего на международных рынках.
К тому же токенизированные решения стимулируют инновации в финансовых услугах, предлагая новые возможности кредитования, страхования и управления активами. Огорчение индустрии связано с тем, что чрезмерные регуляторные меры способны замедлить эти процессы и повлиять на долгосрочное развитие экономики цифровых активов в стране. Банк Англии намерен продолжить работу над регуляторной рамкой и опубликовать консультационный документ в конце 2025 года. Однако уже сейчас представители индустрии призывают пересмотреть текущие предложения, сделав их более гибкими и ориентированными на развитие технологий. В противном случае Великобритания рискует упустить шанс стать одним из мировых лидеров в сфере цифровых финансов, уступая другим странам, активно инвестирующим в блокчейн и криптовалюты.
Таким образом, конфликт между желанием сохранить финансовую стабильность и стремлением развивать инновации является центральной проблемой в вопросе регулирования стейблкоинов в Великобритании. По мере того как цифровые валюты занимают все более значимое место в экономике, необходимо искать сбалансированные решения, которые учитывали бы интересы всех участников - от инвесторов и технологических компаний до государственных органов и широкой публики. Гибкое и продуманное регулирование поможет не только сгладить риски, но и раскрыть потенциал новой финансовой эры, одновременно сохраняя доверие к банковской системе и способствуя конкурентоспособности страны на международной арене. .
