Стоит ли покупать акции биткоин-майнинговых компаний после халвинга?

Институциональное принятие

Халвинг биткоина, происходящий примерно каждые четыре года, является одним из самых важных событий в мире криптовалют и майнинга. В апреле 2024 года состоялось очередное уменьшение вознаграждения за добычу блока в два раза, что повлекло за собой серьезные изменения в работе майнинговых предприятий и, соответственно, на рынках их акций. Многие инвесторы задаются вопросом: стоит ли покупать акции майнинговых компаний именно сейчас, после халвинга? В данном материале подробно рассмотрим, как халвинг влияет на доходы майнеров, внутренние процессы в отрасли и перспективы акций на ближайшие 12 месяцев и более. Основываясь на последних тенденциях, а также новых технологиях, которые внедряют майнинговые компании, мы попробуем выстроить картину текущего и будущего состояния рынка майнинга биткоина. Халвинг – что это значит для майнеров и их доходов? Суть халвинга сводится к уменьшению вознаграждения за добытый блок с биткоином ровно вдвое.

Это напрямую сказывается на прибыли майнеров, ведь их основной доход уменьшается. Если раньше они получали за каждый добытый блок определённое количество биткоинов, теперь их становится в два раза меньше. При этом затраты на электроэнергию, оборудование и обслуживание зачастую остаются неизменными или даже растут. Такое резкое снижение вознаграждения заставляет многих майнеров пересмотреть свою бизнес-модель. Одни вынуждены искать способы повышения эффективности, другие – уходить с рынка, если не могут выдержать давление снижения доходов.

В первые недели после халвинга наблюдалась тенденция активной продажи майнерами собственных запасов биткоина. Данная стратегия позволяет компенсировать разницу в доходах, однако оказывает давление на стоимость криптовалюты, способствуя временному снижению цены. Показательно, что за первые две недели июня 2024 года майнеры продали биткоинов на сумму более 200 миллионов долларов, а их запасы достигли минимальных значений за последние 14 лет. Такая активность объясняет спад цен на биткоин, цена которого опускалась ниже отметки в 60 тысяч долларов, тогда как несколько месяцев назад она достигала более 73 тысяч. Впрочем, опыт предыдущих циклов халвинга свидетельствует, что рынок майнинга и цены на биткоин со временем восстанавливаются, зачастую с ростом, превосходящим предыдущие максимумы.

Это создает оптимистичные ожидания для долгосрочных инвесторов, желающих вложиться в процесса майнинга на ранних этапах цикла. Диверсификация бизнеса майнеров: ставка на искусственный интеллект Настоящим поворотным моментом стала тенденция внедрения майнинговыми компаниями новых сфер деятельности. Поскольку биткоин-майнинг требует огромных вычислительных мощностей, эти мощности не всегда используются на полную емкость. Речь идет о том, что часть оборудования может быть задействована для задач, связанных с искусственным интеллектом (AI) и высокопроизводительными вычислениями (HPC). Многие крупные игроки рынка уже начали подписывать контракты с AI-компаниями, предлагая свои вычислительные мощности для обучения моделей, обработки больших данных и прочих потребностей AI-сектора.

Такой ход позволяет установить второй поток доходов, который может компенсировать снижение прибыли от напрямую майнинга биткоина. Наиболее яркий пример – компания Core Scientific, которая в июне 2024 года заключила долгосрочный контракт на 12 лет с компанией CoreWeave на предоставление HPC-потоков для AI-задач. После этого акции Core Scientific выросли на 170% за год, что говорит о высокой заинтересованности рынка в таких инновационныx направлениях. Однако следует отметит, что такой переход далеко не прост. Не все майнинговые риги способны выполнять задачи AI, многие требуют определенной адаптации и дополнительного оборудования.

Более того, использование «зеленых» источников энергии для майнинга также накладывает ограничения, ведь не вся возобновляемая энергетика подходит для нужд AI-сектор. Именно поэтому лишь некоторые компании с высоким уровнем капитализации и технологической оснащенности смогут успешно воспользоваться данной возможностью. Советы инвесторам: на что обратить внимание в 2024-2025 годах Инвестиции в акции майнинговых компаний сейчас сопровождаются повышенными рисками, но одновременно и возможностями. Чтобы сделать разумный выбор, стоит внимательно следить за тем, кто из игроков быстро адаптируется к новым требованиям рынка и диверсифицирует источники дохода. Компании, фокусирующиеся на развитии AI-направления и внедрении новейших методов повышения энергоэффективности, имеют наилучшие шансы на успех.

Кроме того, уровень капитализации компаний и их способность модернизировать парки оборудования влияют на выживаемость во время кризиса и могут стать определяющим фактором для роста их акций. Важной составляющей остается рыночная цена биткоина. При ее восстановлении и дальнейшем росте доходы майнеров автоматически увеличиваются, что положительно сказывается на состоянии их балансов и акционерной стоимости. Исторический опыт трех предыдущих халвингов показывает значительный рост цены биткоина спустя 12-18 месяцев после события, что открывает долгосрочные перспективы для инвесторов, готовых выдержать промежуточные волатильности рынка. Заключение и рекомендации В итоге, инвестиции в биткоин-майнинговые акции после халвинга могут быть привлекательной идеей для тех, кто нацелен на долгосрочное удержание позиций и готов терпеть кратковременные колебания акций.