Tripadvisor, одна из крупнейших и наиболее узнаваемых платформ для бронирования путешествий и организации досуга, недавно привлек серьёзное внимание со стороны рынка после того, как активный инвестор Starboard Value приобрёл 9% акций компании. Этот шаг вызвал бурные обсуждения среди аналитиков, инвесторов и экспертов отрасли о том, как этот факт повлияет на будущее гиганта туристических сервисов. Рассмотрим ключевые аспекты и возможные сценарии трансформации Tripadvisor на фоне этих событий. В последние годы Tripadvisor сталкивается с серьезными вызовами. Несмотря на мощное присутствие на рынке гостиничных бронирований и трэвел-метапоисковиков, компания испытывает давление со стороны конкурентов и меняющихся предпочтений пользователей.
В дополнение, развитие технологий искусственного интеллекта (ИИ) преобразует отрасль, меняя способы поиска и бронирования путешествий. Возникает вопрос: насколько традиционный бизнес-модель Tripadvisor остается актуальной в эпоху ИИ? Активный инвестор Starboard Value известен своей стратегией влияния на компании с целью повышения их рыночной стоимости путём перестройки активов, продажи непрофильных подразделений и улучшения корпоративного управления. В случае Tripadvisor Starboard подчеркнул, что акции компании оцениваются ниже их потенциальной стоимости, что служит основанием для возможных дальнейших активных действий. Тем не менее, конкретные намерения компании пока остаются в тени — официальный представитель Starboard отказался от комментариев. Аналитики обратили внимание на два ключевых направления для возможных изменений: подразделения Viator и TheFork.
Viator, бренд, специализирующийся на бронировании туристических развлечений и экскурсий, стал одним из самых стремительно растущих активов Tripadvisor, на его долю в 2024 году пришлось около 46% общего дохода компании. По оценкам экспертов, продажа Viator может принести от 1,7 до 2,5 миллиардов долларов, исходя из прогнозируемой выручки в 840 миллионов долларов. Такая сумма позволит компании значительно укрепить финансовую позицию и, возможно, осуществить выкуп собственных акций для увеличения стоимости оставшихся ценных бумаг. В свою очередь TheFork – крупнейшая в Европе платформа для бронирования ресторанов и столиков, которая также генерирует существенную часть дохода Tripadvisor. Аналитики прогнозируют, что продажа TheFork может привлечь капитал в диапазоне от 362 до 583 миллионов долларов.
Однако это подразделение кажется менее стратегически важным для Tripadvisor, учитывая его географическую ориентацию и специфику рынка. Существует мнение, что продажа данных бизнес-единиц позволит Tripadvisor сфокусироваться на «ядре» – гостиничном метапоиске и отзывах пользователей. Тем не менее, в условиях развития ИИ, который способен революционизировать способ поиска и выбора путешествий, возникает фундаментальный вопрос – насколько востребован будет традиционный продукт компании в ближайшие годы? Инвестиционный эксперт, пожелавший остаться неназванным, отметил, что доля рынка Viator и TheFork в своих сегментах привлекательна для потенциальных стратегических покупателей. Продажа этих активов станет логичным шагом для быстрого повышения ликвидности и возможного перераспределения ресурсов. Однако Tripadvisor наверняка будет противостоять подобным инициативам, заявляя, что удержание данных подразделений принесет больше долгосрочной ценности.
Нельзя не затронуть и тонкости опыта работы с поставщиками услуг в сегменте развлечений. По данным, более 80% туристических развлечений распространяются напрямую поставщиками, что осложняет монетизацию для платформы типа Viator. Впрочем, прогнозируется, что в 2025 году доходы Viator могут вырасти до 900 миллионов долларов, а EBITDA достигнет 60-70 миллионов долларов, что служит сильным аргументом для углубленной оценки его рыночной стоимости. Другой важный аспект — активное развитие технологий искусственного интеллекта и машинного обучения. Tripadvisor, как платформа с огромной массивом пользовательских отзывов и данных, обладает уникальным ресурсом для развития ИИ-инструментов.
Вовремя внедрённые инновации в области персонализации и автоматизации рекомендаций могут преобразовать традиционный подход к поиску и бронированию, сохранив конкурентоспособность и создавая новые источники дохода. Вырисовывается несколько возможных сценариев: от дробления активов с целью быстрой капитализации до полного переосмысления модели работы с упором на ИИ и инновационные технологии. При таком подходе Tripadvisor сможет укрепить позиции в ключевых сегментах рынка и зайти на новые потенциально перспективные направления. Менеджмент компании, как отметил ее официальный представитель, открыто настроен на сотрудничество с акционерами и заинтересован в росте долгосрочной стоимости бизнеса. Учитывая вход активного инвестора, дальше можно ожидать как активного диалога относительно стратегии и структуры, так и возможных тактических решений для повышения эффективности и гибкости бизнеса.
Сейчас также возрастает интерес к вопросу ребрендинга, в том числе рассматривалась гипотетическая смена названия с Tripadvisor на Viator. Такое решение могло бы сигнализировать об изменении фокуса компании и смещении приоритетов в сторону сегмента впечатлений и активностей, который демонстрирует динамичный рост. Еще один вариант — агрессивное выкупление акций компании на открытом рынке с целью повышения прибыли на акцию и укрепления контроля над управлением. Такая практика часто применяется активными инвесторами для увеличения воздействия на корпоративные решения и ускорения реформ. Для конечных пользователей и партнеров компании такие изменения могут повлечь трансформации сервисов, обновления интерфейсов и бизнес-процессов.
Более интеллектуальные системы рекомендаций, интеграция с различными платформами и усиление позиций на новых рынках обеспечат Tripadvisor конкурентные преимущества. В глобальном масштабе туристический сектор переживает непростые времена, с бурным развитием новых технологий и изменением потребительских предпочтений. Tripadvisor, обладая крупной базой пользователей и обширными данными, находится на перепутье. Решения, принимаемые в ближайшее время под пристальным вниманием активного инвестора, во многом определят судьбу компании на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Можно ожидать, что ближайшие месяцы принесут уточнение стратегии, прозрачность планов относительно ключевых бизнес-единиц и активное взаимодействие с рынком.
Для инвесторов, аналитиков и пользователей главной задачей будет наблюдение за тем, как Tripadvisor внедряет инновации, адаптируется к новым реалиям и способен ли сохранить лидерство в быстро меняющейся туристической индустрии. Таким образом, появление активного инвестора Starboard становится поворотной точкой для Tripadvisor. Новый этап может включать кардинальные изменения, коммерческие решения, направленные на укрепление финансовой устойчивости и технологическую модернизацию. В этом контексте успех компании будет зависеть от грамотного баланса между оценкой внутренних активов и адаптацией к внешним технологическим и рыночным трендам.
