Американский доллар вновь демонстрирует укрепление, чему способствуют два ключевых фактора — снижение глобальной торговой напряжённости и повышение доходности казначейских облигаций США. Последние события на международной арене и финансовых рынках создают комплекс условий, поддерживающих доллар, что привлекает внимание инвесторов и аналитиков во всём мире. Разбор основных предпосылок текущей ситуации поможет понять динамику валютного рынка и перспективы американской валюты в ближайшем будущем. Одним из главных драйверов укрепления доллара стало достижение торгового соглашения между США и Японией. После периодов неопределённости и угроз введения высоких таможенных пошлин стороны нашли компромисс, предусматривающий 15% тариф на импорт японских товаров вместо ранее планируемых 25%.
Помимо снижения ставок пошлин соглашение включает крупные инвестиционные проекты, такие как приобретение Японией 100 самолётов Boeing, наращивание закупок американского риса и других сельскохозяйственных продуктов, а также проекты по усилению военно-промышленного сотрудничества. Эти меры способствуют оживлению торговых потоков и укреплению деловых связей между двумя экономиками, что снижает риски для мировой торговли и поддерживает спрос на доллар как мировую резервную валюту. Помимо торгового фактора значительным позитивным влиянием на доллар стала динамика доходности казначейских облигаций США. Сегодняшний рост доходности 10-летних казначейских бумаг свидетельствует о возросшей привлекательности американских активов для инвесторов на фоне ожиданий изменения денежно-кредитной политики. Повышение доходности укрепляет привлекательность доллара, поскольку увеличивает разрыв в процентных ставках между США и другими странами, что повышает привлекательность вложений в доллары.
Кроме того, комментарии высокопоставленных представителей Банка Японии, таких как заместитель управляющего Учида, усиливают ожидания повышения процентных ставок в Японии. Совмещение этих обстоятельств во многом стабилизирует валютный курс и подтягивает доллар вверх, хоть и ограничивая значительный рост других валют, таких как японская иена. Несмотря на позитивный фон для доллара, существуют и некоторые сдерживающие факторы. Во-первых, данные по рынку недвижимости США негативно сказались на настроениях участников рынка. Объёмы сделок на вторичном рынке жилья в США за июнь снизились на 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув девятимесячного минимума.
Слабые показатели в жилищном секторе указывают на возможное замедление экономической активности, что в долгосрочной перспективе может ограничить рост долларового индекса. Во-вторых, позиции евро также находятся под давлением в связи с сообщениями о возможном введении ЕС 30% тарифов на американские товары в объёме около $117 миллиардов, если США не достигнут соглашения с ЕС по торговым вопросам к началу августа. Эти угрозы осложняют перспективы евро, оказывая дополнительную поддержку доллару. Что касается ставок, в Федеральный резерв закладываются ожидания снижения процентной ставки в предстоящие месяцы, причем на июльское заседание вероятность -25 базисных пунктов оценивается в 5%, а на сентябрьское — уже в 58%. Такое ожидание смягчения денежно-кредитной политики США создаёт некоторую неопределённость, но пока повышение доходности облигаций выступает более мощным драйвером доллара.
Ситуация с японской валютой неоднозначна. Несмотря на подъем иены до 1,5-недельного максимума, связанный с торговой сделкой и изменением ожиданий по ставкам Банка Японии, её рост ограничен из-за политической ситуации в стране. Партия Либерально-демократическая партия (ЛДП) потеряла большинство в верхней палате парламента, что может привести к увеличению государственных расходов и налоговых реформ, ослабляющих финансовую дисциплину. Это оказывает давление на иену и ограничивает рост её курса. На фоне всего вышеперечисленного можно отметить, что доллар сохраняет устойчивые позиции благодаря снижению геополитических и торговых рисков и улучшению макроэкономических индикаторов финансового рынка.
Инвесторы воспринимают американскую валюту как убежище в условиях относительной стабильности мировой экономики, что способствует росту спроса на долларовые активы. Текущая ситуация открывает ряд перспектив для участников финансовых рынков. Компаниям и частным инвесторам стоит учитывать возможное усиление доллара, что может повлиять на экспорт и импорт, инвестиционные потоки и стратегию валютного хеджирования. Между тем, потенциальное замедление в сфере недвижимости и ожидания изменения процентных ставок требуют внимательного мониторинга макроэкономических данных и политических событий как в США, так и за их пределами. В целом, комбинация сниженной торговой напряжённости и роста доходности казначейских облигаций создаёт прочную базу для американского доллара в краткосрочной и среднесрочной перспективах.
Тем не менее, динамика курса валют останется чувствительной к политическим решениям, экономическим индикаторам и глобальным рискам. Аналитики и участники рынка внимательно следят за развитием событий, готовясь к возможным изменениям на валютном поле в условиях глобальной нестабильности и трансформации международной торговли.
