Современный мир вновь сталкивается с серьезными экономическими вызовами, среди которых выделяются инфляционные давления и торговые трения, усложняющие прогнозы на финансовых рынках. В таких условиях инвесторы начинают искать надежные альтернативы традиционным активам, которые сохраняют или приумножают стоимость. Одним из таких активов становится биткоин, которому эксперты Grayscale Research уделяют особое внимание, увидев в нем параллели с поведением золота в периоды нестабильности и инфляции. Аналитики компании считают, что биткоин может повторить исторический рост, который золото продемонстрировало в 1970-е годы, на пике стагфляции в США. В 1970-х годах экономика США переживала период стагфляции — сочетание высокой инфляции и низкого экономического роста, что создавало серьезные трудности для традиционных инвестиций в акции и облигации.
В то время среднегодовая инфляция достигала порядка 7,4%, что постепенно подрывали доверие к традиционным финансовым инструментам. Акции и облигации показывали скромные доходности, в среднем около 6% в год, в то время как золото становилось настоящей «тихой гаванью» и росло примерно на 30% в год. Этот период считается золотым веком для драгоценного металла как инвестиционного актива. Современные условия имеют свои особенности, но есть важные сходства. Новые тарифы, объявленные администрацией США в апреле 2025 года, мгновенно повлияли на глобальные рынки.
Индекс S&P 500 за короткий период упал примерно на 12%, что является серьезным ударом по акциям. Однако биткоин, несмотря на свою известную волатильность, упал лишь на 10%, что значительно меньше, чем можно было бы ожидать исходя из исторической корреляции с акциями. Обычно волатильность биткоина в три раза превышает волатильность фондового рынка, а значит, при совпадении падений, его снижение должно было составить около 36%. Такое поведение говорит о том, что биткоин начинает восприниматься как самостоятельный актив, с меньшей степенью связанности с традиционными рынками. Торговые войны и санкции работают, как экономический яд, оказывая влияние на рост цен и снижают экономическую активность.
Рост тарифов на импортные товары ведет к удорожанию продукции, снижая покупательскую способность потребителей и увеличивая общий уровень цен. В таких условиях традиционные рынки испытывают давление — их рост замедляется, а риск снижения прибыли растет. Аналитики Grayscale полагают, что данный экономический фон создает предпосылки для привлекательности ограниченных и дефицитных активов. Биткоин, называемый цифровым золотом, особенно выигрывает при условиях длительной инфляции и слабого доллара, поскольку его предложение ограниченно техническими протоколами, которые не позволяют увеличить общее число монет сверх установленного лимита. Это резко контрастирует с инфляционными процессами в фиатных валютах, где центральные банки могут создавать избыточную денежную массу.
На фоне снижения доверия к доллару и ожиданий политики долгосрочной слабости американской валюты, интерес к биткоину со стороны институциональных инвесторов начинает расти. Исторический контекст подкрепляет данное мнение. В 70-х годах золото становилось главным активом для защиты капитала именно из-за сочетания инфляции и экономической стагнации. Сейчас биткоин демонстрирует сходные характеристики — несмотря на свою известную волатильность, он показывает стабильность по отношению к акциям и имеет потенциал для роста в сложных экономических условиях. Интерес инвесторов к криптовалютам растет на фоне сомнений в перспективах традиционных рынков и банковских систем.
Кроме того, если затяжные торговые конфликты будут продолжаться, доллар США может ослабнуть еще сильнее. Его доля в мировом резерве валют уже значительно превышает долю экономики США в глобальном ВВП. Опасения по поводу избыточной переоценки доллара вынуждают центральные банки и крупные финансовые игроки искать альтернативные инструменты сохранения средств и диверсификации рисков. В этом контексте биткоин и другие криптовалюты могут стать востребованными активами, особенно учитывая их независимость от политических и экономических решений отдельных стран. Заключительным фактором является то, что технология и инфраструктура вокруг биткоина постоянно улучшаются.
Институциональные инвесторы получают доступ к инструментам для более безопасного хранения и торговли криптовалютами. Регуляторные рамки начинают формироваться в более понятном и прозрачном виде, что снижает риски для крупных игроков. Все эти факторы способствуют укреплению позиции биткоина как инвестиционного актива, способного не только защитить капитал, но и обеспечить его рост в период финансовых кризисов. Несмотря на историческое сопоставление и позитивные прогнозы, важно помнить, что рынок криптовалют по-прежнему отличается высокой волатильностью. Краткосрочные колебания могут быть резкими, и требования к диверсификации портфеля остаются важным аспектом инвестирования.
Однако долгосрочные тенденции, формируемые экономическими и политическими процессами, четко указывают на то, что биткоин может стать основным бенефициаром новой инфляционной эпохи и торговых ограничений. Таким образом, анализ, проведенный Grayscale Research, подтверждает, что Bitcoin способен повторить исторический успех золота 1970-х годов. Инфляционные давления, слабость доллара и продолжение торговых войн создают уникальную среду для роста цифрового золота. Инвесторы, ищущие надежные активы на фоне глобальной нестабильности, смогут найти в биткоине надежное убежище и инструмент капитализации в условиях глобальных экономических изменений.
