Приближается заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США, и финансовые рынки находятся в ожидании ключевого решения по снижению процентной ставки. Прогнозы экспертов и настроение участников рынка разделились: одни ожидают сокращения на 25 базисных пунктов, другие же не исключают возможности более значительного снижения на 50 базисных пунктов. В данной статье мы рассмотрим различные мнения аналитиков и их обоснования. Финансовая аналитическая компания BCA Research считает, что хотя снижение ставки на 50 базисных пунктов теоретически возможно, вряд ли оно будет анонсировано в преддверии «молчания» ФРС, когда центральный банк прекращает комментарии перед своим следующим заседанием. Президент Нью-Йоркского ФРС Джон Уильямс и член правления Кристофер Уоллер не указывали на необходимость столь резкого снижения ставки, что заставляет BCA предполагать, что наиболее вероятным является снижение на 25 базисных пунктов.
Тем не менее, влияние статей Wall Street Journal и комментариев бывшего президента Нью-Йоркского ФРС Уильяма Дадли, указавшего на «сильные доводы» для большего снижения, повысило вероятность снижения на 50 базисных пунктов до 48%. Глобальная банковская корпорация HSBC придерживается мнения, что ФРС выберет 25 базисных пунктов, а затем последуют дополнительные снижения на 50 пунктов до конца 2024 года. HSBC сохраняет оптимизм в отношении казначейских облигаций США и поддерживает позитивный прогноз для доллара, несмотря на ожидаемую волатильность на рынке в связи с политикой ФРС. Банк Америки также подчеркивает «необычную неопределенность» относительно следующего шага ФРС. Согласно их данным, рынок оценивает вероятность снижения на 50 базисных пунктов в 36%, но аналитики банка склоняются к снижению на 25 базисных пунктов, указывая на то, что ФРС не давала сигналов о необходимости более значительных мер.
Банк ожидает, что председатель ФРС Джером Пауэлл сможет затронуть риски на рынке труда на предстоящей пресс-конференции и, возможно, намекнуть на готовность ускорить снижение ставок, если это будет необходимо. Аналитики Barclays также предполагают, что ФРС вероятно примет решение о снижении на 25 базисных пунктов, но отмечают, что если ситуация на рынке труда ухудшится, возможность более значительных сокращений не исключается. Они прогнозируют итого 75 базисных пунктов сокращений на 2024 год. Barclays ожидает «покровительственное» заявление от Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), в котором будет отмечен прогресс в борьбе с инфляцией, а также уменьшение рисков повышения инфляционных ожиданий и увеличение рисков ослабления на рынке труда. В отличие от большинства аналитиков, JPMorgan предсказывает снижение на 50 базисных пунктов.
Они утверждают, что более резкое снижение ставок поможет ФРС лучше подготовиться к будущим экономическим рискам. Однако сотрудники банка признают, что внутренние динамики FOMC могут подтолкнуть ФРС к более осторожному подходу с снижением на 25 базисных пунктов. «Что конкретно сделает FOMC, пока неясно, но мы настаиваем на том, что они сделают «правильный» выбор и снизят ставку на 50 базисных пунктов», – говорится в отчете JPMorgan. Банк также предполагает, что медиана прогнозов для этого года окажется на 100 базисных пунктов ниже текущего уровня в 5,375%, что подразумевает еще два снижения на 25 базисных пунктов на последних заседаниях года. Разделение мнений среди экспертов отражает неопределенность, царящую в экономике.
Некоторые аналитики указывают на стабильные данные о безработице и рост экономики как на причинные факторы для удержания ставок на текущем уровне. С другой стороны, существует мнение, что волатильность на рынках и заразительные эффекты изменения спроса могут заставить ФРС действовать более решительно. Важно помнить, что решение ФРС о снижении ставок будет иметь далеко идущие последствия для всех секторов экономики. Снижение процентных ставок может способствовать росту потребительских расходов и сервиса, однако также может привести к перерасчету рисков на финансовых рынках. Трейдеры и инвесторы внимательно следят за этим процессом и стремятся оценить, как это повлияет на их стратегии на ближайшие месяцы.
Когда дело доходит до рынков, начинают проявляться ожидания того, как снижения ставок отразятся на индексе доллара и ставках по ипотеке. Некоторые эксперты предупреждают, что любые резкие изменения могут вызвать шоковые волны по всему рынку. Учитывая мировую экономику и ее взаимосвязь, решение ФРС может повлиять даже на такие рынки, как евро и йена. Независимо от окончательного решения, важным фактором остается реакция инвесторов. Множественные ожидания могут привести к нестабильности на рынок ах акций и облигаций, поэтому трейдеры должны быть готовыми к потенциальным изменениям цен.
