Современный мир блокчейн-технологий постоянно развивается, предлагая новые возможности для децентрализованных финансов, распределенных приложений и криптовалютных транзакций. Однако, несмотря на казавшуюся изначально максимальную децентрализацию и равноправие пользователей, новые исследования показывают, что фактическое управление стоимостью в этих сетях сосредоточено в руках очень ограниченного числа участников. Одним из наиболее масштабных и авторитетных исследований в этой области стал отчет компании Flipside, в котором анализируется активность более 400 миллионов адресов в 24 ключевых блокчейн-сетях. Его выводы обнаруживают, что менее пяти процентов кошельков генерируют большую часть ценности, передаваемой в сети, что ставит под вопрос идеи о полном децентрализованном характере криптовалютных экосистем. Flipside использует уникальную систему оценки пользователей, базирующуюся на их активности в течение 90 дней, и присваивает адресам баллы от 0 до 15.
Отмечается, что подавляющее большинство кошельков имеют низкие баллы от 0 до 3, отражающие слабое взаимодействие с сетью и минимальный объем транзакций. Напротив, те пользователи, чей рейтинг достигает восьми и более баллов, составляют лишь около нескольких процентов, однако именно они демонстрируют устойчивые и значительные объемы переводимой стоимости. Эти показатели призваны выявить "высококачественных" пользователей, которые напрямую влияют на объемы движения средств и общий финансовый поток в блокчейн-экосистемах. По словам представителей Flipside, существует четкая зависимость между уровнем активности кошелька и объемом перемещенных им средств, которая проявляется во всех рассмотренных сетях, включая такие крупные проекты, как Ethereum, Solana, Arbitrum, Aptos и Base. Интересно, что средние по активности кошельки с рейтингом от 4 до 7 также значительно опережают по объему перевода тех, кто имеет низкие баллы.
Это указывает на то, что даже не самые активные пользователи, но с устойчивой активностью, играют важную роль в формировании общей экономической картины. В итоге получается, что небольшая группа пользователей, характеризующаяся глубокой вовлеченностью, регулярными операциями и существенным вкладом в работу сети, становится ключевым драйвером роста и стабильности блокчейн-экосистем. Такой подход, нацеленный на качество и активность пользователей, может стать важным конкурентным преимуществом для тех блокчейнов, сети которых будут сосредоточены на поддержке и развитии именно этого сегмента. Помимо этого, отчеты других аналитических компаний подтверждают тенденцию к централизации крупных объемов токенов в руках небольшой группы кошельков. Так, исследование Bitquery, опубликованное в 2023 году, показало, что топ-10 держателей USDT контролировали около четверти всей эмиссии данной стабильной монеты, а десять крупнейших владельцев USDC контролировали более 12% токенов.
За последний год динамика лишь усилилась: как сообщает сервис IntoTheBlock, к 2025 году доля крупных владельцев USDT выросла до 61%, а у USDC — до 56%. Этот рост концентрации подчеркивает сохраняющиеся риски централизации и влияние "китов" на рынок, несмотря на увеличение общего объема использования данных криптоактивов. Данная ситуация вызывает множество дискуссий среди специалистов и пользователей: с одной стороны, она свидетельствует о необходимости более активного развития инфраструктуры и инструментов для привлечения и удержания качественных пользователей; с другой — поднимает вопросы о рисках манипуляций рынком и потенциальной уязвимости экосистемы. Прозрачность распределения токенов и активная работа с сообществом могут стать эффективными мерами против избытка централизации и способствовать созданию более устойчивых и справедливых блокчейн-платформ. В области децентрализованных финансов и управления цифровыми активами понимание поведения и роли наиболее активных пользователей становится особенно важным.
Высокий уровень вовлеченности этих участников способствует улучшению ликвидности, росту объема транзакций, а также стимулирует инновационные процессы в сети. Их активность приводит к более сбалансированной экосистеме и создает условия для появления новых инструментов и продуктов на блокчейне. В условиях растущей конкуренции между блокчейн-проектами за внимание и средства пользователей, ориентация на качество активности становится ключевым фактором успеха. По мере расширения применения технологий Web3, NFT, и децентрализованных приложений, важным становится создание эффективных моделей поощрения и удержания пользователей, способных обеспечить стабильное и значительное движение капиталов. Следует также отметить, что исследование Flipside и другие аналитические отчеты помогают более подробно понять текущие тенденции, формируя основу для стратегического планирования как разработчиков проектов, так и инвесторов.
Их данные могут использоваться для оптимизации маркетинговых стратегий, улучшения пользовательского опыта и развития механик токеномики, ориентированных на устойчивый рост. В целом, современные данные подтверждают, что несмотря на рост популярности и расширение пользовательской базы, в блокчейн-сетях продолжается концентрация значительной части экономической активности в руках небольшой группы активных и влиятельных участников. Это обстоятельство предъявляет новые требования к подходам в развитии децентрализованных систем и формированию экосистем, где каждый пользователь сможет внести реальный вклад и получить соответствующую награду. Понимание и учет этих факторов открывает широкие перспективы для развития технологий и повышения эффективности взаимодействия между пользователями, проектами и инвесторами в мире цифровых активов и блокчейн-инноваций.
