В последние годы биткойн (BTC) стал не только одним из самых популярных криптовалютных активов, но и объектом интереса для множества финансовых институтов и аналитиков. Одна из таких компаний — New York Digital Investment Group (NYDIG) — активно занимается исследованием аспектов, касающихся сезонности биткойна, оттока средств из активов, обеспеченных биткойном, и рыночных циклов. В своём последнем обновлении, озвученном Грегом Чиполаром, глобальным руководителем исследований NYDIG, были освещены ключевые тренды и прогнозы на будущее. Согласно отчету NYDIG, август 2024 года выдался сложным месяцем для биткойна, так как актив потерял в стоимости 9,8%. Этот спад не стал неожиданностью: исторические данные показывают, что август традиционно является слабым месяцем для биткойна.
С 2011 года средняя доходность в августе составляет всего 0,1%, а медиана достигает негативного значения -8,5%. По словам Чиполара, биткойн в этом месяце показывал положительные результаты лишь в 38,5% случаев, что подтверждает устойчивую тенденцию к снижению. Однако сентябрь также не предвещает значительного улучшения. Согласно данным NYDIG, в этом месяце средняя доходность биткойна падает на 5,9%, с медианным значением -6%. Это создает сложный сезонный фон для активов.
В то же время Чиполар отметил, что у компании сохраняется оптимизм в отношении производительности биткойна в четвертом квартале, особенно в октябре, когда этот актив, как правило, демонстрирует хорошие результаты. Одной из причин сложной рыночной ситуации является влияние крупных продавцов на протяжении лета. Чиполар указал на то, что распродажа, связанная с судебными разбирательствами и решениями банкротства, а также продажами биткойнов, находящихся в собственности правительства, оказала влияние на рынок. Примеры таких распродаж включают поступления от Mt. Gox и Silk Road, а также продажа активов немецкими властями.
Однако, по словам NYDIG, теперь можно говорить о том, что эти крупнейшие продавцы в значительной степени покинули рынок, за исключением активов, принадлежащих правительству США. В контексте биржевых фондов (ETF), обеспеченных биткойном, NYDIG сообщила о положительных оттоках в размере 2.5 миллиарда долларов в третьем квартале. Тем не менее, за последние семь торговых дней наблюдались оттоки на сумму 1 миллиард долларов, что могло оказать негативное воздействие на цену биткойна. Это связано с более широкими распродажами на фондовых рынках, что указывает на взаимосвязь между биткойном и традиционными активами.
Макроэкономические факторы также играют значительную роль в динамике рынка. Чиполар упомянул о том, что инвесторы готовятся к первому снижению процентной ставки Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) с марта 2020 года. Ожидается, что это снижение составит 25 базисных пунктов, и существует 30% вероятность снижения на 50 базисных пунктов. Увеличение волатильности на рынке связано с опасениями замедления роста экономики США и возможной рецессией. Помимо этого, NYDIG обсуждала текущие торговые циклы биткойна.
Несмотря на недавние ценовые колебания, текущий цикл биткойна пока соответствует предыдущим. Компания отметила, что введение ETF помогло создать уникальную динамику, однако остаются вопросы о том, достигнет ли биткойн новых исторических максимумов в этом цикле. Чиполар также акцентировал внимание на положении трейдеров, которые проявляют осторожность на рынке. Фонды, связанные с бессрочными свопами, показали отрицательные ставки, что свидетельствует о снижении спроса на высокорискованные длинные позиции. Отношение пут/колл на платформе Deribit указывает на то, что трейдеры начинают хеджироваться от рисков падения, что также подтверждает общее настроение на рынке.
Таким образом, в свете текущих рыночных условий и исторической сезонности, компании, подобные NYDIG, продолжают внимательно следить за динамикой биткойна. Несмотря на наличие оптимизма по поводу возможного роста в дальнейшем, предостережения и осторожность, присущие участникам рынка, следует рассматривать как важные сигналы для будущих инвестиций. В заключении можно сказать, что рынок криптовалют находится на важном перепутье, и наблюдения NYDIG подчеркивают необходимость комплексного анализа при принятии инвестиционных решений. Будущее биткойна будет зависеть не только от внутренней динамики, но и от глобальных экономических факторов, поведенческих трендов участников рынка и уникальных изменений, связанных с новыми финансовыми инструментами, такими как ETF. Раскрывая влияние всех этих факторов, NYDIG демонстрирует свою приверженность к надежному исследованию и анализу, что делает её одним из важных игроков в мире финансовых технологий, ориентированных на биткойн.
Управление рисками и понимание рыночной психологии, несомненно, будут играть решающую роль для инвесторов, стремящихся максимально использовать потенциал криптоактивов в объемном и противоречивом финансовом ландшафте 2024 года.
