В конце 2017 года биткойн продемонстрировал феноменальный рост, оставив инвесторов в полном восторге. Многие связывают этот скачок с повышенным интересом со стороны общественности, активным освещением в СМИ и ростом объемов торговли на азиатских биржах. Однако новое исследование, проведенное учеными, поднимает вопрос о том, что за этим ростом может стоять нечто большее, чем просто рыночные условия. В своей работе с интригующим названием «Действительно ли биткойн отделен от Tether?» профессора финансов из Техасского университета Джон М. Гриффин и его аспирант Амин Шамс утверждают, что манипуляции с Tether стали определяющим фактором в огромном повышении стоимости биткойна.
Tether — это стейблкоин, который должен поддерживать паритет с долларом США, и на данный момент торгуется на нескольких биржах, включая Bitfinex, Bittrex и Poloniex. Гриффин и Шамс указали, что всего 87 часов торговли Tether составили 1% от общего объема торгов, но при этом они могли бы вызвать 50% рост цены биткойна. Они утверждают, что именно поток Tether обеспечивал поддержку цены биткойна с помощью манипулятивных стратегий. Исследование акцентирует внимание на том, как Tether может поддерживать биткойн в периоды падения его стоимости. По сути, когда цена биткойна снижалась, Tether в больших объемах перетекал с Bitfinex на другие биржи, что, по словам авторов, оказывало значительное влияние на будущее поведение цен биткойна.
Одной из ключевых находок исследования является то, как «потоки» Tether в основном направляются во время периодов негативной прибыли биткойна и следуют после генерации новых Tether. Гриффин подчеркивает, что существует группа sofisticated-инвесторов, использующих интерес широких масс в своих целях. В ответ на это исследование директор Bitfinex, Дж.Л. Ван дер Вельде, отверг обвинения, заявив, что ни Bitfinex, ни Tether никогда не проводили манипуляций на рынке.
Он добавил, что Tether не может использоваться для поддержки цены биткойна или других токенов на Bitfinex. Это не первое обвинение в адрес Tether в попытках манипуляций на крипторынке. Ранее Twitter-аккаунт под названием Bitfinex’ed публиковал отчеты, указывающие на корреляцию между ценами биткойна и эмиссией Tether. Кроме того, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустила повестки в декабре 2017 года для Bitfinex и Tether, расследуя аналогичные слухи. Несмотря на постоянные обвинения и отсутствие подтверждений от Bitfinex в отношении реальных долларов, поддерживающих Tether, цена и капитализация Tether продолжали расти.
Однако эти скандалы открыли двери для создания альтернативных стейблкоинов, которые отличаются большей прозрачностью и подотчетностью. Некоторым стартапам, таким как Basis и Circle, удается привлекать внимание благодаря поддержке известных венчурных капиталистов и плану по созданию регулируемого стейблкоина — US Dollar Coin (USDC). Исследование завершает призыв к более строгим регуляциям. Авторы утверждают, что результаты их работы подчеркивают необходимость создания рыночного надзора в рамках соответствующей регуляторной структуры, чтобы гарантировать, что крипторынки могут стать законными хранилищами ценностей и надежными средствами для честных финансовых транзакций. Проблемы, связанные с Tether, показывают, что без должного контроля криптовалютный рынок может оставаться подвержен манипуляциям, которые угрожают стабильности и репутации цифровых активов.
