Криптовалютный рынок Восточной Европы в последние годы демонстрирует впечатляющий рост, даже несмотря на сложные геополитические и регуляторные препятствия. Война, экономическая нестабильность и ужесточение международных санкций не остановили активное принятие цифровых активов, которое, согласно отчету исследовательской компании Chainalysis, управляется в значительной степени именно крупными институциональными инвесторами и растущим сектором децентрализованных финансов — DeFi. Восточная Европа теперь занимает четвертое место в мире по объему транзакций с криптовалютами, получив на свои цепочки блокчейна почти полтриллиона долларов за период с июля 2023 по июнь 2024 года. Этот показатель составляет 11% от всех мировых операций с цифровыми валютами, что отражает растущую значимость региона в глобальной криптоэкосистеме. Централизованные криптовалютные биржи остаются лидерами по объему принятых средств, получив около 324 миллиардов долларов.
При этом заметно значительное развитие активности в сфере DeFi, которая за последний год выросла и составила свыше 165 миллиардов долларов транзакций, что составляет примерно треть всех криптовалютных потоков в регионе. По рейтингу глобального крипто-принятия, представленному Chainalysis, Украина и Россия занимают шестое и седьмое место соответственно, причем Россия поднялась сразу на шесть позиций по сравнению с прошлым годом. Этот феномен становится особенно примечательным на фоне продолжающегося конфликта и жестких санкций, которые, казалось бы, должны снижать интерес и возможности для доступа к цифровым активам. Украина и Россия демонстрируют устойчивое развитие криптовалютных рынков в условиях нестабильности и трансформации законодательной базы. Украина, несмотря на войну и экономические трудности, получила свыше 106 миллиардов долларов в криптовалютных потоках.
Значительную часть этого роста обеспечили институциональные и профессиональные переводы, указывая на активное вовлечение серьезных игроков и компаний в криптоэкосистему страны. Взаимодействие институциональных инвесторов с крипторынком свидетельствует о постепенном формировании зрелой инфраструктуры и регулирования, что способствует привлечению капитала и развитию технологий. Одним из ключевых участников рынка является криптобиржа WhiteBIT, основанная в Украине и с главным офисом в Литве, имеющая восемь представительств по всему миру. Несмотря на военные действия, компания поддерживает сильное присутствие в регионе, а ее деятельность, как и других централизованных бирж, способствует сохранению доступности криптовалютных сервисов для местных пользователей. Некоторая часть подобных компаний уже переехала в соседние страны Восточной Европы в целях безопасности, тем не менее родственность к своему историческому региону и рынку продолжает сохраняться.
Существенное влияние на рост криптовалют заключается в поведении потребителей и инвесторов в условиях экономической неопределенности. Анализ данных об ордерных книгах показывает, что объем покупок биткоина с использованием украинской гривны в прошлом году достиг почти 883 миллионов долларов. Этот тренд коррелирует с инфляцией гривны, которая достигла максимума в 26,6% к концу 2022 года, а затем постепенно снизилась в первом квартале 2023 года. Украинские граждане, столкнувшись с падением покупательной способности национальной валюты, начали рассматривать биткоин как альтернативный способ сохранения стоимости. Подобное поведение подтверждает растущую популярность криптовалюты как защитного актива на фоне валютной нестабильности.
Что касается России, то даже под воздействием жестких международных санкций страна продолжает получать значительные объемы криптовалюты из как внутренних, так и зарубежных источников. Здесь наблюдается развитие локальных блокчейн-сервисов и обменов, что способствует поддержанию активности пользователей. В последние годы спрос на российские криптовалютные услуги растет, в особенности на сайты и платформы, обходящие традиционные процедуры KYC (знай своего клиента), что связано с ограничениями, наложенными на финансовый сектор страны. Такой сдвиг объясняется необходимостью россиян использовать альтернативные механизмы для вывода и ввода средств, обходя санкционные барьеры и сохраняя финансовую мобильность. Особое внимание в отчете Chainalysis уделено значительному росту активности в секторе децентрализованных финансов.
DeFi в Восточной Европе не просто развивается, он становится одним из основных каналов движения криптовалютных потоков. Децентрализованные биржи (DEX) оказались наиболее динамичной частью DeFi, особенно в таких странах, как Украина, Россия, Польша и Беларусь. За последний год сумма криптоактивов, направленных на DEX, достигла почти 149 миллиардов долларов, причем рост транзакций на украинских DEX составил более 160%, а в России — почти 174%. Это демонстрирует стремление пользователей к более свободным и неподконтрольным централизованным органам формам обмена и кредитования. Кроме того, в некоторых странах региона, таких как Молдова, Венгрия и Чехия, наблюдается заметный рост в области кредитования через DeFi-протоколы, хотя по абсолютным объемам эти страны пока уступают лидерам.
Так, венгерский рынок, несмотря на сравнительно небольшой размер, продемонстрировал рост использования блокчейн-мостов на 600%, что позволило перевести через них около 151 миллиона долларов. В то же время вопросы NFT решают лишь незначительную долю криптоактивности Восточной Европы, что свидетельствует о более серьезной ориентации рынка на финансовые приложения и институциональный капитал. Интересным наблюдением стало снижение объемов использования стабильных монет, таких как USDT и USDC, в отличие от других мировых регионов, где они продолжают демонстрировать 지속ительный рост. Это связано с неопределенностью регуляторной среды и геополитическими факторами, из-за которых пользователи региона предпочитают держаться более традиционных или «нативных» активов. Местное население в Украине и соседних странах имеет доступ к банковским услугам и сравнительно стабильной национальной валюте, что снижает необходимость в использовании стабильных монет как альтернативы.
Тем не менее в более кризисных условиях население активно переходит к доллару, особенно после ослабления ограничений на покупку иностранной валюты, снятых в декабре 2023 года. Рост DeFi обусловлен также ростом крупных институциональных транзакций. В Украине количество крупных сделок объемом более 10 миллионов долларов увеличилось более чем в три раза, что стало основным фактором роста активности в данном сегменте. Подобные тенденции наблюдаются и в России, Беларуси, Польше и Словакии, где институциональные трансферы стали драйвером развития децентрализованных финансов. Это свидетельствует о все большем доверии и интересе со стороны профессиональных участников к инновационным финансовым продуктам в блокчейн-пространстве.
Таким образом, криптовалютный рынок Восточной Европы находится на подъеме, и главными движущими силами этого процесса являются крупные институциональные игроки, а также активное внедрение DeFi-технологий. Несмотря на внешние вызовы, регион быстро адаптируется к новым условиям, создает собственные сервисы и инструменты, укрепляя позиции в глобальной криптоэкосистеме. Важно отметить, что динамика развития рынка сигнализирует о смене приоритетов и стратегий участников: возрастающий интерес к децентрализации, улучшение регулирующей базы и рост профессионального капитала способствуют устойчивому росту и интеграции криптовалют в экономическую жизнь региона. Перспективы крипторынка Восточной Европы выглядят оптимистично, учитывая потенциал технологических инноваций и желание бизнеса интегрировать цифровые активы в свои операции. В то же время продолжающиеся изменения в международной экономической политике и местных законодательствах требуют от участников рынка гибкости и готовности к постоянной трансформации.
В условиях такого сложного ландшафта именно институциональная поддержка и развитие DeFi могут стать ключом к долгосрочному успеху и процветанию криптоиндустрии региона.
