Уолл-стрит достигла новых рекордов, когда промышленный индекс Доу Джонса вырос на 500 пунктов в рамках гонки рынка после понижения процентных ставок, которая охватила весь мир. Это событие произошло 18 сентября 2024 года, когда инвесторы, наконец, увидели результаты изменения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США, которое стало крупнейшим снижением ставок за более чем четыре года. Следствием этого решения ФРС стало значительное оживление на финансовых рынках, как в США, так и за рубежом. Индекс S&P 500 увеличился на 1,7%, его самый лучший день в этом году, и обновил предыдущий рекорд, установленный в июле. Доу Джонс поднялся на 522 пункта, или 1,3%, превзойдя свой недавний рекорд, и индекс Nasdaq возглавил рост, вырастя на 2,5%.
Обострённые перспективы на финансовых рынках привели к активному росту акций, причем сектор ресторанного бизнеса показал особенно яркую динамику. Дочка изолированных брендов, таких как Olive Garden и Ruth’s Chris, компания Darden Restaurants, возглавила индекс S&P 500, демонстрируя рост на 8,3%. Это произошло на фоне сообщения о том, что продажи компании начали восстанавливаться после резкого падения в июле, а также анонса сотрудничества с Uber для доставки. Компания Nvidia, занимающаяся производством графических процессоров, также вошла в число лидеров роста, поднявшись на 4%. Снижение процентных ставок устраняет часть критики в адрес акций крупных технологических компаний, которые могут казаться слишком дорогими после бурного роста, связанного с искусственным интеллектом.
Но стоит отметить, что первоначальная реакция рынка на понижение ставок оказалась довольно сдержанной — после того как ФРС объявила о своем решении, акции сначала опустились, что аналитики связывали с тем, что новость уже была учтена в рыночных котировках. Однако на следующий день инвесторы начали «обратное изменение». По словам Джонатана Крински, главного рыночного техника компании BTIG, такая резкая динамика не была им предсказана. Участники рынка выразили облегчение после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции обозначил понижение ставок не как экстренную меру в ответ на ухудшение экономической ситуации, а как «перекалибровку» денежно-кредитной политики. Это дало надежду на то, что ФРС способна успешно справляться с задачей достижения своей цели по инфляции в 2% без рецессии.
Параллельно с этим, экономические показатели, опубликованные в тот же день, также поддержали позитивные настроения на рынке. Сообщалось о снижении числа заявок на пособие по безработице, что указывает на устойчивость рынка труда и низкую активность увольнений. Тем не менее, давление на ФРС сохраняется, поскольку рынок труда начинает демонстрировать признаки замедления в условиях высокого уровня процентных ставок. Некоторые критики выразили мнение, что центральный банк слишком долго ждал с принятием этого мер и тем самым нанес экономике ущерб. На заседании ФРС Пауэлл подчеркнул, что регулятор не спешит с дальнейшими действиями и будет оценивать ситуацию на каждом заседании, основываясь на поступающих данных.
Некоторые инвестиционные банки даже повысили свои прогнозы касательно того, насколько сильно ФРС в будущем может снизить процентные ставки, предсказывая более глубокие сокращения, чем ожидается. По последним данным, в 2024 году центральный банк планирует снизить ставки на еще половину процентного пункта и на целый пункт в 2025 году. Доступные кредиты при низких процентных ставках могут стимулировать экономику, позволяя домохозяйствам и бизнесу легче брать займы. Это также содействует росту котировок разнообразных активов — от золота и облигаций до криптовалют. Например, курс биткойна поднялся до 63 тысяч долларов, увеличившись с 27 тысяч долларов годом ранее.
Инвесторы часто следуют правилу «не противиться ФРС» и пользуются возможностями, когда центробанк снижает ставки. Хотя в принципе это правило остается актуальным, текущая экономическая ситуация продолжает удивлять, начиная с внезапной рецессии, вызванной пандемией COVID-19, и последующего роста инфляции, достигшей пика за несколько поколений. Уолл-стрит выражает опасение, что инфляция может остаться более устойчивой, чем в предыдущие экономические циклы. Хотя низкие ставки могут укрепить экономический рост, они также могут подстегнуть инфляцию. Неопределенность на финансовых рынках может также увеличиться на фоне предстоящих выборов президента США.
Некоторые опасаются, что как демократы, так и республиканцы могут продвигать политику, которая увеличит государственный долг, что, в свою очередь, может создать нажим на процентные ставки, независимо от действий ФРС. Аналитики Bank of America отмечают, что на данный момент нет четких исторических аналогий для понимания того, как будут развиваться события в этой специфической экономической обстановке. Некоторые сравнения делают с 1995 годом, но по мнению стратегов, нет прямых аналогий, которые могли бы дать ясную картину. На долговом рынке доходность 10-летних государственных облигаций осталась стабильной на уровне 3,71%. Доходность двухлетних облигаций, которая больше всего коррелирует с ожиданиями действий ФРС, упала до 3,58% с 3,63%.
На Уолл-стрит основные индексы продолжили расти: S&P 500 поднялся на 95,38 пункта до 5713,64, Доу Джонс добавил 522,09 пункта, достигнув 42025,19, а Nasdaq спешно увеличился на 440,68 пункта до 18013,98. Мировые рынки также подхватили этот рост: индексы в Европе и Азии увеличились. К примеру, во Франции рост составил 2,3%, в Японии — 2,1%, а в Гонконге — 2%. Индекс FTSE 100 в Лондоне добавил 0,9%, так как Банк Англии оставил процентные ставки без изменений. Россию ждет следующее важное событие: в пятницу Банк Японии объявит свое решение по процентным ставкам.
Таким образом, стремительные изменения на финансовых рынках приносят как возможности, так и вызовы, а дальнейшие шаги Федеральной резервной системы будут внимательно отслеживаться мировым сообществом инвесторов.
