В июле 2025 года инвестиционная компания Raymond James объявила о начале анализа и покрытия акций компании Ares Management Corporation (NYSE: ARES), снизив рейтинг до уровня «Рыночное выполнение» (Market Perform). Это событие привлекло внимание инвесторов и специалистов финансовой отрасли, так как Ares Management считается одним из перспективных игроков в секторе альтернативного управления активами с потенциалом долгосрочного устойчивого роста. В рамках этого обзора эксперты Raymond James уделили особое внимание модели доходов компании, основанной преимущественно на комиссионных выплатах, а также отметили перспективы развития бизнеса в ближайшие несколько лет. Ares Management занимает прочные позиции в сегменте прямого кредитования, что сулит компании надежный поток доходов и минимизирует риски, связанные с волатильностью рынка. Представители Raymond James обратили внимание на то, что текущая цена акций Ares оценивается умеренно разумно, учитывая ее отношение цена/прибыль (P/E), которое составляет примерно 32 раза на следующие двенадцать месяцев.
Эта оценка значительно превышает средний показатель ожидаемого P/E в 20 раз для отрасли альтернативного управления активами в 2026 году. Однако стратеги Raymond James считают, что высокий мультипликатор оправдан, учитывая устойчивую бизнес-модель компании и низкую степень зависимости от собственного баланса, которая защищает организацию от финансовых потрясений. Основным драйвером роста Ares является именно модель, ориентированная на получение комиссионных от управляющихся активов. В то время как компания управляет активами, объем которых превышает 81,5 миллиарда долларов США, значительная часть этих средств еще не задействована для генерации комиссионных выплат. По прогнозам Ares будет увеличивать доходы, связанные с комиссионными, ежегодно в среднем на 16–20% до 2028 года.
Такой темп роста напрямую связан с увеличением маржинальных показателей и дальнейшим использованием неиспользованных активов. География деятельности Ares Management охватывает ключевые мировые экономические рынки – Азию, Европу и Соединенные Штаты. Структура компании включает несколько дивизионов, таких как отдел недвижимости, отдел прямого кредитования, группа частного капитала и подразделение торгового кредитования. Такая диверсификация позволяет Ares не только адаптироваться к меняющимся рыночным условиям, но и извлекать выгоду из различных сегментов альтернативного финансового рынка. Несмотря на уверенность в долгосрочных перспективах компании, Raymond James подчеркивает отсутствие явных катализаторов для резкого движения цены акций в краткосрочной перспективе.
Это означает, что инвесторам следует рассматривать вложения в Ares как стратегическое решение с ориентиром на стабильный рост показательности и расширение потенциальных доходов в рамках постепенно реализуемых проектов. Аналитики также обратили внимание на сравнительную устойчивость компании к макроэкономическим рискам, поскольку модель ведения бизнеса минимизирует баланс-ориентированные риски, что особенно актуально в условиях глобальной нестабильности. В контексте растущей популярности AI-акций и их потенциала для быстрого роста, Ares отличается более консервативным, но при этом надежным подходом к капиталовложениям, ориентированным на стабильные денежные потоки и диверсификацию. Рынок альтернативных активов продолжает показывать высокий интерес со стороны институциональных инвесторов, что создает дополнительное пространство для развития Ares. Компания демонстрирует способность успешно привлекать капиталы и управлять ими, что дает основу для дальнейшего расширения бизнеса и повышения рентабельности.
Также важным аспектом является способность компании эффективно использовать широкую базу активов для создания новых источников комиссионных доходов, что является ключевым фактором долгосрочного финансового успеха. В заключение, внимание Raymond James к компании Ares Management подчеркивает значимость стабильной и прозрачной модели бизнеса в сфере альтернативного управления активами. Прогнозируемый рост выручки от комиссионных, диверсифицированная структура активов и международное присутствие делают Ares привлекательным вариантом для инвесторов, фокусирующихся на устойчивое и долгосрочное вложение капитала. Несмотря на некоторые ограничения в виде отсутствия краткосрочных катализаторов, перспективы компании на горизонте нескольких лет выглядят позитивно благодаря разумной политике управления активами и акценту на высокомаржинальные источники дохода.
