В июне 2025 года акции Micron Technology, одного из крупнейших производителей памяти в мире, выросли более чем на 30%, удивив многих инвесторов и аналитиков. Такое резкое повышение стоимости акций можно считать отражением как фундаментальных показателей компании, так и влияния более широких рыночных трендов, в частности, развития технологий искусственного интеллекта (ИИ). Данный рост сигнализирует о возросших ожиданиях по будущему спросу на продукцию Micron и смене парадигмы в индустрии полупроводников. Ключевым фактором ралли стала публикация финансовых результатов за третий квартал, которые превзошли ожидания рынка. Выручка компании выросла на 36,6% в годовом исчислении, достигнув 9,3 миллиарда долларов.
При этом скорректированная прибыль на акцию утроилась, достигнув отметки в 1,91 доллара. Такой существенный рост прибыли свидетельствует не просто о восстановлении после недавних спадов, а о наличии устойчивых драйверов роста и сильной позиции Micron на рынке. Более того, руководство компании дало позитивный прогноз на следующий квартал, ожидая увеличения выручки до 10,7 миллиарда долларов и прибыли на акцию в размере 2,50 долларов. Такие прогнозы означают продолжающийся рост бизнеса и укрепление позиций на рынке памяти. Одним из главных факторов, стимулирующих рост бизнеса Micron, стала технология высокоскоростной памяти с высокой пропускной способностью (HBM), которая активно используется в системах искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислениях.
Рост спроса на HBM в сфере ИИ отражается в увеличении продаж практически на 50% за квартал. Несмотря на то, что Micron начала работать с HBM позднее некоторых конкурентов, компания быстро строит свои позиции, успешно конкурируя с лидерами рынка, такими как SK Hynix и Samsung. В частности, Samsung, которая является крупнейшим производителем традиционной DRAM-памяти, испытывает сложности с технологией HBM, что предоставляет Micron дополнительное конкурентное преимущество. Micron активно расширяет сотрудничество с крупными игроками отрасли ИИ, уже получив квалификацию своих HBM-решений у четырёх ключевых клиентов, включая производителей графических процессоров и специализированных интегральных схем (ASIC). Такая динамика говорит о том, что Micron уверенно занимает ниши в растущем секторе технологий, которые определяют будущее вычислительной техники и искусственного интеллекта.
На фоне роста цен на устаревшие поколения памяти DDR4, который наблюдался в последние месяцы перед отчетным периодом, акции компании получили дополнительный импульс. Этот всплеск цен был обусловлен снижением производства DDR4, поскольку технологические гиганты переходят на более новые и производительные стандарты памяти DDR5. Цена на DDR4 выросла значительно именно потому, что предложение уменьшалось, несмотря на устойчивый спрос. Однако эксперты отмечают, что эта ситуация временная, и в долгосрочной перспективе основное внимание будет сосредоточено на DDR5 и HBM, объёмы производства которых будут увеличиваться в силу растущих потребностей таких отраслей, как искусственный интеллект, дата-центры и мобильные технологии. Что касается оценки акций, то Micron сейчас торгуется на уровне примерно 22 коэффициентов по прибыли (P/E).
Для компании, которая в прошлом была достаточно цикличной, это можно считать довольно высокой оценкой. Традиционно аналитики оценивают Micron через показатель цены к балансовой стоимости (P/B), и по этому критерию акции сейчас находятся на верхней грани своих исторических значений — около 2,75 раза от балансовой стоимости. Высокая оценка отражает ожидания инвесторов относительно будущего роста и устойчивого спроса на продукцию компании. Однако она также требует осторожности, учитывая волатильность сектора и возможные колебания спроса в индустрии полупроводников. Перспективы Micron напрямую связаны с развитием технологий искусственного интеллекта.
Увеличение объёмов обучения нейросетей требует огромных вычислительных ресурсов, для чего необходима новая память с высокой пропускной способностью и низкой задержкой. Развитие сегмента HBM, где Micron активно укрепляет свои позиции, может стать ключевым драйвером долгосрочного роста. Еще одним важным трендом является переход всего рынка на DDR5, что способствует обновлению оборудования и увеличению продаж новых поколений памяти. В то же время, отрасль остается чувствительной к циклам спроса и изменениям в мировой экономике. Недавние макроэкономические вызовы и глобальная нестабильность могут влиять на спрос производителей конечного оборудования, что, в свою очередь, отражается на компаниях-поставщиках компонентов, таких как Micron.
Поэтому инвесторам рекомендуется внимательно следить за динамикой этих факторов, несмотря на оптимизм, вызванный текущими финансовыми результатами и технологическими достижениями компании. Помимо финансовых и технологических факторов, значимое влияние на рост акций оказали ожидания рынка и поведение инвесторов. В течение июня акции Micron поднимались даже до публикации отчётности, что отражает доверие рынка к компании и её рыночным перспективам. После выхода отчётов наблюдалась коррекция, традиционно связанная с феноменом «продай на новости», когда инвесторы фиксируют прибыль после значительного роста. Однако общий тренд остался восходящим, демонстрируя уверенность в будущем компании.
