В 2025 году мир биткоина переживает настоящий корпоративный бум, а на передовую выходят две публичные компании — японская Metaplanet и американская Semler Scientific. Обе организации активно наращивают свои биткоин-резервы, превращая криптовалюту в фундаментальную часть своих финансовых стратегий и ведут накалённую борьбу за статус крупнейшего корпоративного биткоин-активиста. Их стремление не просто приобрести криптовалюту, а использовать её как инструмент для долгосрочного роста и финансовых инноваций задаёт тон общему рынку и задаёт новые ориентиры для других компаний. Metaplanet, торгуемая в Токийской фондовой бирже, в 2024 году кардинально изменило свой бизнес-фокус, отказавшись от прежних направлений — гостеприимства и медиа. Компания поставила перед собой амбициозную цель: к 2027 году накопить около 210 000 биткоинов, что составит примерно 1% от общего доступного предложения этих цифровых монет.
Такой масштабный проект CEO компании, Саймон Геррович, называет сделкой раз в поколение. Для финансирования активных покупок биткоина Metaplanet использует эмиссию привилегированных акций вместо долговых обязательств, что обеспечивает гибкость и снижает финансовые риски. Помимо накопления криптовалюты, Metaplanet планирует применять свои биткоин-резервы в качестве залога для приобретения ведущих финтех-компаний и даже лицензированных цифровых банков. Такая интеграция инновационных блокчейн-активов с традиционным финансовым сектором отразит новый подход компании к глобальным инвестицонным стратегиям. Не менее примечательно, что крупнейшим акционером Metaplanet выступает Fidelity через свою дочернюю структуру National Financial Services, владеющая почти 13% акций, что подчёркивает серьёзность и поддержку этого масштабного проекта со стороны ведущих игроков на финансовом рынке.
В отличие от Metaplanet, Semler Scientific, ранее известная как игрок в медицинских устройствах, вышла на рынок биткоина в середине 2024 года, объявив о своей цели накопить к 2027 году 105 000 биткоинов, что позволит компании войти в число крупнейших владельцев криптовалюты на корпоративном уровне. На пути к этому Semler развернула план по выпуску акций на 500 миллионов долларов, уже привлекая 156 миллионов в первом полугодии 2025 года. Важным кадровым решением стало назначение Джо Бернетта — бывшего аналитика в области майнинга криптовалют — в качестве директора по стратегии биткоина, что свидетельствует о серьёзном намерении компании закрепиться в сфере криптоинвестиций. Стратегии обеих компаний имеют разные темпы и рисковые профили. Metaplanet стремится максимально быстро захватывать значительные объёмы биткоина, о чем говорит приобретение в июле 2025 года 2205 BTC стоимостью около 238,7 миллиона долларов.
В то время как Semler закупилась 187 BTC за 20 миллионов — размер покупки почти в 10 раз меньше. Примерно эти цифры отражают показатель BTC Yield — относительный объём биткоинов, приобретённых на единицу выпущенных акций. Для Metaplanet этот показатель достигает впечатляющих 416%, а у Semler он составляет около 29%. Такая различная динамика показывает, что Metaplanet делает ставку на глубокую интеграцию и быстрый рост за счёт меньшего размывания акционерного капитала, хотя и берёт на себя большие риски в случае снижения цены биткоина. Семлер, напротив, предпочитает медленный и более осторожный подход, минимизируя риски чрезмерного разрушения стоимости своих акций.
Активные слияния и поглощения, поддерживаемые биткоиновыми резервами, — основа новых моделей роста для обоих игроков. Их баланс собирается превращаться в нечто большее, чем просто хранилище цифровых активов: это станет источник капитала для расширения, технологических инвестиций и создания финансовых продуктов нового поколения. Однако обе компании сталкиваются и с рядом проблем и критикой. Семлер в этом году потеряла в цене более 40%, приблизившись к стоимости своей чистой балансовой стоимости, что вызывает вопросы о возможности компании поддерживать достаточный капитал для дальнейших покупок без сильного размывания акций. Метрики Bitcoin Yield, хотя и популярны, вызывают споры.
Некоторые эксперты, включая известного короткопродавца Джима Каноса, называют этот показатель финансовой «абракадаброй», утверждая, что он скрывает реальные риски и создает ложное впечатление успешности. Действительно, акцент на больших объёмах и динамике приобретения иногда может затмевать фундаментальные финансовые показатели компаний. Также растёт заинтересованность регуляторов, которые могут принять меры, если деятельность компаний начнёт напоминать биржевые инвестиционные фонды по биткоину с их высоким уровнем мониторинга и отчётности. Несмотря на эти сложности, метки и Semler Scientific недавно вышли в число самых заметных корпоративных биткоин-держателей, занимая солидные позиции после лидера рынка — Strategy, в распоряжении которой находится свыше 600 000 BTC. Если обе компании смогут воплотить свои стратегические планы, они войдут в элиту мировых «китов» биткоина наравне с национальными государствами и крупнейшими биржевыми фондами.
Тем не менее успех не гарантирован — волатильность крипторынка и переменчивость мнений инвесторов создают нестабильную финансовую среду. Высокая корреляция акций Metaplanet и Semler с ценой биткоина обрекает их на уязвимость при медвежьих тенденциях. Однако в периоды роста именно эта связь может приносить быстрые прибыли и укреплять позиции на рынке. Кроме того, нужно учитывать риск вмешательства регуляторов, усложнения законодательной базы и возросший интерес к прозрачности крупномасштабных криптоинвестиций. В целом стратегия обеих компаний отражает глобальный сдвиг корпоративных финансов в сторону криптовалют и цифровых активов.
В сравнении Metaplanet и Semler Scientific стоит отметить, что скорость и масштаб – это сильные стороны первой, в то время как вторая демонстрирует взвешенный, более консервативный подход. Конечный успех будет зависеть не только от цены биткоина, но и от умения компаний адаптироваться к новым вызовам и сохранять устойчивость в условиях бурной конкуренции и меняющегося регуляторного поля. Таким образом, соревнование Metaplanet и Semler Scientific — это не просто битва за биткоин, это отражение стратегических трансформаций в корпоративном мире, где цифровые активы становятся неотъемлемой частью капитала и возможности для роста. Примечательно, что обе компании идут по разным путям, объединённым общей целью — стать самыми крупными корпоративными китами биткоина и менять будущее финансового рынка.
