В июле 2025 года мир криптовалюты стал свидетелем значительного события — стоимость Ether (ETH) зафиксировала крупнейший за последние три года месячный прирост, который составил внушительные 56%. Этот стремительный скачок сравнивают с бурным периодом технологического бума в 90-х годах прошлого века. Однако за высокими цифрами стоят не только спекуляции, но и фундаментальные факторы, такие как рост участия институциональных инвесторов через биржевые фонды, а также особенности функционирования экосистемы Ethereum. Рассмотрим подробнее причины такого прорыва, его последствия и причины, по которым Ether сегодня воспринимается как «технологочный актив» в духе 90-х. Одним из ключевых драйверов роста Ether стали активные притоки средств в spot Ether ETFs (биржевые фонды, ориентированные на эфир).
В июле наблюдалась беспрецедентная серия из 19 дней подряд с положительными чистыми притоками в эти фонды, что совпало с общим объемом инвестиций свыше 5,37 миллиарда долларов. Этот феномен свидетельствует о возрастающем интересе институциональных инвесторов, которые буквально устремились к Ether, рассматривая его не просто как криптовалюту, а как полноценный технологический актив с высоким потенциалом роста. Инвестиции BlackRock’s iShares Ethereum ETF, например, достигли отметки в 10 миллиардов долларов всего за 251 день, что является рекордным темпом для ETF в криптопространстве. Резкий рост стоимости ETH с начала июля, когда цена открылась на уровне около 2468 долларов и достигала к концу месяца 3862 долларов по данным CoinGecko, демонстрирует не просто спекулятивный всплеск, а устойчивую тенденцию одобрения рынка. Эксперт Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что возрастающая популярность Ether имеет параллели с тем, как в 90-х годах развивались молодые технологические компании, получая стремительное признание и финансирование.
Ethereum в этом смысле отличается от традиционных криптовалют, таких как Bitcoin, который больше ассоциируется с «новым золотом» как средством хранения стоимости. Подход к инвестированию в Ethereum меняется, и теперь акцент всё больше смещается на перспективы развития самой технологии и расширения возможностей сети Ethereum. Перспективы масштабирования, внедрение передовых решений с использованием zk-технологий (zero-knowledge proofs) для увеличения пропускной способности до 10 тысяч транзакций в секунду, а также активное внедрение DeFi- и NFT-приложений создают фундамент для долгосрочного роста. Тем не менее, не все аналитики разделяют радужные настроения. По словам руководителя 10x Research Маркуса Тиленя, несмотря на рост цены Ether, активность на уровне самой сети и денежные потоки остаются на относительно низком уровне.
За последние шесть месяцев выручка Ethereum практически не увеличилась, а в июле активность сети выросла лишь на 5%, а доходы — на 3%. Это может означать, что текущий рост цены во многом подкрепляется внешним интересом и финансированием, а не реальным увеличением использования платформы для проведения транзакций или генерации ценности. Сравнение с ноябрем 2021 года, когда единомоментная месячная выручка Ethereum достигала 1,5 миллиарда долларов при рыночной капитализации около 300 миллиардов, показывает разрыв в показателях: в настоящее время капитализация выросла до 466 миллиардов долларов, а годовая выручка значительно снизилась до 764 миллионов долларов. Это заметное снижение доходности поднимает вопросы об экономической устойчивости и привлекательности сети для институциональных инвесторов, ориентированных на стабильные доходы. Еще одним интересным аспектом текущей динамики стала региональная специфика интереса к Ether.
Аналитики отмечают, что около 90% объема торгов и ценовой активности приходится на азиатский часовой пояс. Такой региональный сдвиг говорит о значительном влиянии азиатских институциональных и частных участников рынка на формирование европейских и американских трендов. Эта тенденция подчеркивает важность глобального характера криптовалюты и необходимость учитывать международные факторы при анализе и прогнозах. Рост Ether в июле затронул и рынок сопутствующих альткоинов и токенов. Многие из них также продемонстрировали значительный прирост, что указывает на восстановление базового доверия к экосистеме Ethereum и смежным проектам.
Важно отметить, что токены, связанные с DeFi и Layer 2 решениями, получили дополнительный импульс благодаря новостям о планируемых обновлениях и интеграциях с основным блокчейном Ethereum. Однако восприятие Ether как аналога технологических акций 90-х требует осторожного подхода. В период технологического бума многие компании позиционировались как инновационные, но не все смогли выдержать проверку временем. Аналогично, у Ethereum есть свои вызовы, связанные с высокой конкуренцией на рынке смарт-контрактов, вопросами масштабируемости и регулирования. В то же время, уникальность Ethereum заключается в его роли платформы для создания децентрализованных приложений, что потенциально позволяет ему оставаться ключевым игроком в будущем цифровой экономики.
Постоянное развитие протокола Ethereum 2.0, переход на proof-of-stake и внедрение решений второго уровня способны обеспечить снижение транзакционных издержек и повысить скорость операций, что важно для привлечения новых пользователей и удержания текущих. Подытоживая, июль 2025 года стал знаковым для Ether и всей криптоиндустрии, демонстрируя интерес институциональных инвесторов и активное формирование нового восприятия цифровых активов. Ether всё больше воспринимается не только как инвестиционный объект, но и как технологический драйвер, сравнимый по своим перспективам с компаниями, которые в 90-е годы меняли мир своими инновациями. Однако оставшиеся вопросы по активной коммерческой деятельности внутри сети и истинной экономической модели Ethereum не позволяют безусловно заявлять о полной успешности и безусловном доминировании.
Тем не менее, комбинация инноваций, масштабируемости и поддержки институционального капитала создаёт значительный потенциал для дальнейшего роста Ether и функционального укрепления всей экосистемы Ethereum. В ближайшие месяцы и годы будет особенно интересно наблюдать, как изменится баланс между ценовым ростом и активной эксплуатацией сети, насколько быстро будут внедряться новые технологии и какие подходы выберут участники рынка для оценки перспектив криптовалюты в разрезе долгосрочных активов с высоким технологическим потенциалом. Учитывая текущие тренды, Ether может действительно стать тем цифровым аналогом, который проведёт криптоиндустрию в новую эру технологического прогресса и финансовых инноваций.
