Лидер инвестиционного банкинга Lazard опубликовал результаты своей работы за первый квартал 2025 года, продемонстрировав устойчивое финансовое положение, которое превзошло ожидания аналитиков. В частности, несмотря на общее снижение доходов по финансовому консультированию, доходы от управления активами заняли лидирующую позицию, что помогло компании укрепить свои позиции на непростом рынке. Однако генеральный директор компании Питер Орсаг сразу же обратил внимание на сохраняющиеся вызовы, главным из которых является неопределённость в экономике, провоцирующая давление на сделки и ограничивающая активность в области слияний и поглощений (M&A). В условиях нестабильности мировых рынков многие руководители и советы директоров приняли осторожную позицию, что отражается в заметном снижении числа крупных сделок и инвестиций. Lazard, сочетающая в себе специализацию и традиционный подход к обслуживанию клиентов, сталкивается с другими вызовами, нежели крупные финансовые конгломераты, такие как Morgan Stanley и Goldman Sachs.
Последние нередко выигрывают за счёт широких возможностей в торговле, что позволяет им получать выгоду от высокой волатильности. В отличие от этого, Lazard больше ориентирована на консалтинговые услуги и управление активами, что делает её более чувствительной к рыночным колебаниям и экономической неопределённости. Согласно опубликованным данным, скорректированная чистая прибыль Lazard за первый квартал составила 60 миллионов долларов или 56 центов на акцию, что оказалось значительно выше ожиданий аналитиков, прогнозировавших 38 центов. Однако финансовый советнический доход упал на 17% до 370 миллионов долларов, не достигнув прогнозируемых 394 миллионов. Доходы от управления активами также сократились на 4% до 264 миллионов долларов, но превзошли ожидания в 254,2 миллиона долларов.
Одним из ключевых факторов, объясняющих сокращение доходов, стало снижение средних активов под управлением — показатель уменьшился с 247 миллиардов долларов год назад до 231 миллиарда в текущем квартале. Это отражает снижение интереса инвесторов к рисковым активам, таким как акции, что в свою очередь затрудняет рост комиссионных доходов для компаний управления активами, включая Lazard. Тем не менее генеральный директор подчеркнул, что по состоянию на апрель наблюдается положительная динамика в списке ожидающих сделок, особенно в сегменте реструктуризаций и на европейском рынке. Это указывает на начинающуюся активность и возможность роста в ближайшем будущем. Питер Орсаг также отметил улучшение ситуации на стороне управления активами в плане притока средств.
Хотя чистый отток средств остаётся, по сравнению с прошлым годом показатели стали лучше, что свидетельствует о более сбалансированном финансовом состоянии клиентов и постепенном восстановлении доверия к рынку. Это важный сигнал для инвесторов и аналитиков, так как привлечение новых средств является залогом стабильного развития этого направления бизнеса. В условиях, когда экономическая неопределённость остаётся ключевым фактором, давление на заключение сделок сохраняется на высоком уровне. Отсутствие чёткого понимания будущих торговых тарифов и политической ситуации задерживает активность на рынке слияний и поглощений, создавая своего рода «накопленный» спрос. Эксперты, такие как Стивен Биггар из Argus Research, обращают внимание на расширяющийся бэклог непроданных сделок, что может привести к существенному всплеску активности, как только ситуация прояснится.
Lazard продолжает поддерживать численность персонала на стабильном уровне в 3 253 человека, демонстрируя сбалансированный подход к управлению ресурсами и оптимизации затрат. Руководство постоянно анализирует возможности для расширения команды в перспективных направлениях, а также корректировки в других секторах, в зависимости от динамики бизнеса и рыночной конъюнктуры. Анализ текущих финансовых и рыночных тенденций показывает, что инвестиционные банки с фокусом на специализированные услуги, такие как Lazard, будут продолжать испытывать определённое давление, обусловленное глобальной экономической нестабильностью и меняющимися предпочтениями инвесторов. Тем не менее гибкость и диверсификация бизнеса, а также внимание к углублению сотрудничества с клиентами могут стать ключевыми факторами в удержании позиций и дальнейшем развитии компании. В целом результаты первого квартала 2025 года подтверждают устойчивость Lazard в сложных рыночных условиях и демонстрируют потенциал для восстановления активности слияний и поглощений, который, как прогнозируют эксперты, реализуется после снижения экономической неопределённости и нормализации торговых отношений.
Он продолжается как важный игрок в инвестиционной сфере, способный адаптироваться к новым вызовам и использовать возможности роста в долгосрочной перспективе.
