В мире финансов и инвестиций существует множество мнений по поводу биткойна и его роли в качестве нового актива-убежища, который может заменить золото. Один из наиболее известных критиков биткойна — Питер Шифф, который постоянно ставит под сомнение истинную ценность криптовалюты. На днях он задал важный вопрос, на который быкам биткойна может оказаться непросто ответить. Давайте подробнее разберемся в этом вопросе и в репликах Шиффа. Шифф утверждает, что, несмотря на рост цены биткойна, его рыночная капитализация по отношению к золоту снижается.
Когда в 2021 году биткойн достиг исторического максимума в 69 000 долларов, его рыночная капитализация составляла 10,72% от рыночной капитализации золота. Однако на момент достижения ценового уровня в 98 000 долларов в 2025 году этот показатель снизился до 9,95%. По мнению Шиффа, если криптовалюта действительно является «новым золотом», почему же ее доля на рынке золота уменьшается вместо роста? Это подразумевает довольно важную проблему для биткойна. Как криптовалюта, которая стремится занять место золота в качестве надежного актива, она не только должна расти в цене, но и увеличивать свою рыночную капитализацию относительно золота. Также стоит отметить, что несмотря на недавний рост биткойна, его рыночная доля остается ниже, чем была в 2021 году.
Это ставит под сомнение тезис о том, что биткойн обладает качествами актива-убежища, аналогичными золоту. Многие эксперты, включая другого известного аналитика Питера Брандта, отмечают, что, несмотря на большой интерес институциональных инвесторов и внимание средств массовой информации, биткойн не может убедительно отделиться от золота. Как подчеркнул Брандт, это испытание для долгосрочной нарративы биткойна как актива-убежища. Есть ли у биткойна шанс занять место золота в ближайшие годы? С одной стороны, быки биткойна утверждают, что криптовалюта все еще находится на этапе формирования и находит свою нишу на рынке. Они твердо верят в то, что биткойн в конечном итоге станет доминирующим активом, но такой вопрос, как задается Шиффом, заставляет нас задуматься о том, как быстро это может произойти и что именно мешает этому.
Несмотря на все достижения и маркетинговый энтузиазм вокруг биткойна, его путь к статусу доминирующего актива по-прежнему извилист и сложен. За последние 1-2 года криптовалюта демонстрировала высокие показатели роста — например, с начала 2023 года биткойн вырос более чем на 350% от своих недавних минимумов и на 260% от текущих уровней. Однако этот успех в основном связан с условиями на рынке, и не всегда можно утверждать, что он отражает истинную ценность активов. Шифф призывает к более внимательному взгляду на данные. Он указывает на то, что, даже если биткойн показал значительный рост, это не значит, что он сумел создать стабильную основу, на которой он мог бы утвердиться как надежный актив на долгосрочной основе.
Кроме этого, в условиях нестабильности современного финансового мира, такие вопросы, как сертификация и регулирование криптовалют, также становятся фактором, ограничивающим возможность биткойна полностью оторваться от золота. Несмотря на заявленную миссию биткойна стать альтернативой традиционным финансам и активами, такой поворот событий до сих пор остается одним из наиболее обсуждаемых вопросов в сообществе криптовалют. Таким образом, вопрос, поставленный Шиффом, неразрывно связан с будущим биткойна: если он действительно предназначен для того, чтобы стать «новым золотом», почему же его доходность по сравнению с этим драгоценным металлом в последнее время снижается? Подводя итог, можно сказать, что вопрос Питера Шиффа о сравнении биткойна и золота предоставляет отличную основу для дальнейшего обсуждения. Будущее биткойна как надежного актива будет зависеть от того, сможет ли он завоевать более значительную долю рынка золота и продемонстрировать устойчивый и стабильный рост. Если это не произойдет, даже самые оптимистичные взгляды на биткойн могут подвергнуться сомнению.
Биткойн остается на перепутье — или он вырастет до новых высот, или окажется под давлением старых традиционных финансовых активов, таких как золото. Это и требуется всем нам осознать: несмотря на свою популярность и достижения, биткойн все еще должен преодолеть значительные преграды, чтобы иметь возможность занять достойное место на финансовой арене.
