Стоит ли сейчас покупать акции MicroStrategy? В последние годы акции компании MicroStrategy стали предметом активных обсуждений на финансовых рынках. Эта известная компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения и облачных решений, внезапно превратилась в одного из крупнейших корпоративных держателей биткойнов в мире. В 2024 году акции MicroStrategy резко выросли более чем на 100%, что вызвало интерес у инвесторов и аналитиков. Но стоит ли сейчас рассматривать MicroStrategy как инвестицию? Давайте разберемся. Впечатляющий рост акций Стремительный рост акций MicroStrategy стал настоящим феноменом на фоне общего положения дел в ее бизнесе.
На момент написания статьи рыночная капитализация компании составляет около 89 миллиардов долларов, а цена акций достигла 395,01 долларов. Важно отметить, что в октябре прошлого года акции торговались по цене всего 30,71 долларов за штуку, а в этом году достигли уровня 200 долларов до проведения сплита. Сплит акций, состоявшийся в августе, не изменил рыночную стоимость компании, но стал популярным решением среди многих известных корпораций. Такой шаг дает возможность сделать акции более доступными для инвесторов, однако он не влияет на общую финансовую ситуацию компании. Падение доходов Несмотря на удивительный рост акций, показатели выручки MicroStrategy вызывают беспокойство.
За первую половину 2024 года компания сообщила о выручке в 226,7 миллиона долларов, что на 6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это создает парадоксальную ситуацию, когда стоимость акций растет, а бизнес, на который она опирается, по сути, ухудшается. Аналитики на Уолл-стрит в целом рекомендуют акции MicroStrategy к покупке, но при этом указывают на среднюю целевую цену в 194 доллара, что предполагает возможность для дальнейшего роста. Правда, это происходит на фоне значительных убытков. В конце второго квартала 2024 года компания сообщила о чистом убытке в размере 102,6 миллиона долларов.
Биткойн как движущая сила Как же объяснить такой парадокс? Ответ заключается в биткойне. MicroStrategy начала активно инвестировать в эту криптовалюту в 2020 году, и на данный момент владеет 226 500 биткойнов, что делает компанию крупнейшим корпоративным держателем биткойнов в мире. Это инвестиционное решение существенно повлияло на стоимость акций MicroStrategy, которая тесно коррелирует с ценой биткойна. Рост цен на биткойн значительно способствовал увеличению капитализации MicroStrategy, и в этом контексте данный актив играет важную роль. С точки зрения компании, вложения в биткойн становятся оправданными при условии его постоянного роста, что может привести к дальнейшему увеличению акционерной стоимости.
Преобразование бизнес-модели Совсем недавно MicroStrategy анонсировала переход к модели Software-as-a-Service (SaaS), что также поменяло ее рыночную стратегию. Ранее компания полагалась на продажу лицензий на программное обеспечение, но теперь сосредотачивается на подписочных услуг. Этот переход направлен на создание предсказуемых и стабильных источников дохода. В то же время новая модель может привести к временному падению доходов, так как платежи по подписке распределяются на несколько периодов, в отличие от единовременной продажи лицензий. Однако MicroStrategy считает, что в долгосрочной перспективе это может привести к увеличению общего дохода от подписок и укреплению финансовых позиций.
Риски и неопределенности Инвестиции в акции MicroStrategy несут в себе значительные риски. На сегодняшний день компания имеет большой долг, который по состоянию на конец второго квартала составил 4,2 миллиарда долларов, при этом 3,8 миллиарда – это долговые обязательства. В целом активы компании составляют 7,1 миллиарда долларов, включая 5,7 миллиарда долларов в биткойнах. Хотя это выглядит многообещающе, наблюдается тенденция к росту долговой нагрузки, что может стать причиной экономических трудностей, если MicroStrategy не удастся значительно увеличить доходы от своего программного обеспечения. Кроме того, изменения в регулировании криптовалют могут оказать серьезное влияние на будущие доходы MicroStrategy и, как следствие, на стоимость ее акций.
Если управление финансами или сделками с криптовалютами станет более жестким, компания может столкнуться с дополнительными финансовыми спадами. Заключение Сегодня MicroStrategy выглядит как компания с высокими рисками и неопределенностями. Инвесторы, заинтересованные в покупке акций, должны иметь высокую степень терпимости к риску. Успех MicroStrategy будет зависеть от способности компании улучшать свои финансовые показатели и наладить успешный переход к модели SaaS, а также от стабильности цен на биткойн. В целом, стоит подождать, пока MicroStrategy продемонстрирует устойчивый рост доходов от своего программного обеспечения и улучшит финансовые показатели.
Это может дать более ясную картину ее ценности и устойчивости при принятии решения о покупке акций. инвесторам следует внимательно следить за ходом событий и расценивать перспективы MicroStrategy как инвестиционный объект в зависимости от изменений на рынке, регулирования и внутренней финансовой политики компании.
