Почему давление Трампа на главу ФРС Джерома Пауэлла вряд ли приведет к снижению ставок

Новости криптобиржи Стартапы и венчурный капитал

В последние месяцы бывший президент США Дональд Трамп резко усилил критику в адрес председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, призывая к снижению процентных ставок. Такой шаг, по мнению Трампа, должен стимулировать экономический рост и повысить шансы на успешное переизбрание или же просто улучшить экономическую ситуацию в стране. Однако такая давление с высокой долей вероятности не приведет к желаемому результату. Понимание причин этого имеет важное значение для понимания современного финансового ландшафта США и роли Федеральной резервной системы (ФРС) в нем. Федеральная резервная система в Соединенных Штатах традиционно рассматривается как независимый орган, принимающий решения на основе экономических данных и перспектив, а не под политическим давлением.

Роль ФРС заключается в том, чтобы поддерживать стабильность цен, максимальную занятость и устойчивость финансовой системы. Показывая склонность подчиняться политическому влиянию, ФРС рискует подорвать доверие рынков и широкой общественности, что неизбежно скажется на долгосрочной экономической стабильности. Джером Пауэлл, чей срок полномочий на посту главы ФРС заканчивается менее чем через год, имеет множество причин не поддаваться давлению бывшего президента. Среди них главенствующим мотивом является стремление сохранить независимость института и собственное наследие. Пауэлл отлично осознает, что уступки политическим интересам и преждевременные снижения ставок могут привести к росту инфляции и подорвать доверие к центробанку.

В течение последних нескольких лет ФРС столкнулась с одной из самых трудных задач – борьбой с инфляцией после периода, когда экономический рост и цены рассматривались как временные и не требующие масштабной реакции. Это привело к существенному спаду доверия к центробанку и возникновению проблемы «инфляции, воспринимаемой как транзитная», что впоследствии оказалось ошибочным предположением. Для исправления ситуации ФРС пришлось провести агрессивный цикл повышения ставок, что конечно же вызвало протесты со стороны бизнес-сообщества и политиков. В свете таких событий критика Трампа в адрес Пауэлла, выраженная и на публичных платформах, и в социальных сетях, скорее способствует укреплению нежелания главы ФРС поддаваться политическому давлению, нежели стимулирует снижение ставок. Эксперты сходятся во мнении, что такие публичные бои лишь усиливают желание Пауэлла доказать независимость и силу института.

С экономической точки зрения снижение ставок в текущем моменте могло бы спровоцировать дополнительный рост инфляции, что ухудшит положение рядовых американцев и покупателей. Рынки уже реагируют на опасения относительно долгосрочных последствий потери независимости ФРС и могут начать требовать более высокие премии за риск, что приведет к повышению стоимости заимствований, а не к ее снижению. Стоит отметить, что за годы работы ФРС сложилась традиция подчеркивать аполитичность своих решений. Это помогает сохранять долгосрочную устойчивость финансовой системы, снижать неопределенность и поддерживать доверие как отечественных, так и зарубежных инвесторов. Подчинение монетарной политики политическим интересам разрушает эти устои и ставит под сомнение уважение к самой ФРС как к независимому регулятору.

Появление сообщений о том, что Трамп рассматривает возможность раннего объявления кандидата на пост нового председателя ФРС, воспринимается многими аналитиками как попытка подорвать влияние Пауэлла и давление на политику центра банка. Однако, подобные шаги могут сработать против бывшего президента, поскольку они усиливают тревогу среди инвесторов и усложняют работу ФРС, находящейся в ключевой момент смены руководства. Многие экономисты напоминают, что история центробанков по всему миру показывает: вмешательство политиков в монетарную политику ведет к росту инфляции, экономической нестабильности и снижению доверия, что очень трудно исправить в дальнейшем. Сохранение независимости ФРС воспринимается как залог успешного управления экономикой в долгосрочной перспективе. В контексте глобальной экономики действия и решения ФРС оказывают влияние на валютные рынки, инвестиционные потоки и торговлю.