Стабильные монеты продолжают набирать популярность, даже несмотря на волнения на криптовалютном рынке, в частности – на платформах смарт-контрактов, таких как Ethereum и Solana. В последнем месячном отчете инвестиционного менеджера VanEck указывается на то, что стабильные монеты находятся в своем собственном «бычьем рынке». В этом контексте важным аспектом является понимание причин роста стабильных монет и нехватки активности на рынках смарт-контрактов. Одним из главных факторов, способствующих спросу на стабильные монеты, является текущая макроэкономическая неуверенность. Этот фактор подстегивает интерес к криптовалютам как к альтернативе традиционным финансам.
Экономические тревоги, включая тарифные политики и потенциальную торговую войну, могут повысить стратегическую привлекательность криптовалют. Matthew Sigel, глава отдела исследований VanEck, отмечает, что такие условия могут способствовать росту спроса на стабильные монеты. В марте 2025 года стабильные монеты добавили почти 10 миллиардов долларов к своей общей капитализации рынка, что свидетельствует о растущем интересе со стороны инвесторов. Основными факторами такого роста стали такие финансовые инструменты, как токенизированные казначейские облигации, которые продолжают поддерживать спрос на стабильные монеты. Отчет VanEck также отмечает, что, несмотря на сниженные средние доходности стабильных монет (в диапазоне 3% - 5%), интерес к ним продолжает оставаться высоким.
Сравнительно недавно, в начале года, доходности стабильных монет достигали 10%, но сочетание падения доходности и роста объемов выпуска токенизированных казначейских облигаций (рост на 26% за месяц) говорит о том, что рынок находит новые пути для поддержания интереса к стабильным монетам. Однако, в то время как стабильные монеты продолжают развиваться, смарт-контрактные платформы испытывают трудности. По данным VanEck, в марте наблюдалось снижение активности на платформах, таких как Ethereum и Solana, с падением доходов и объемов торгов на 36% и 40% соответственно. Особенно сильно пострадала Solana: доходы от транзакций и объемы на децентрализованных биржах (DEX) снизились на 66% и 53% соответственно. Особенно стоит отметить, что Solana потеряла большую часть своих позиций по объемам на DEX, уступив Ethereum и его уровню второго слоя (L2).
Это падение частично связано с известными скандалами, которые отразились на рынке мемцов, доминирующих в активности для Solana, и непосредственно повлияло на интерес розничных трейдеров. В феврале 2025 года мемкоин Libra, который, казалось, был поддержан президентом Аргентины, потерял 4,4 миллиарда долларов в рыночной капитализации всего за несколько часов. На Ethereum также наблюдаются рекорды по падению объемов трейдинга на L2, которое снизилось на 18% по сравнению с февралем, но все же удерживается на более высоком уровне, чем у Solana. К тому же, с другой стороны, сборы Ethereum, поступающие в основном от L2, достигли рекордно низких уровней на протяжении всей первой недели марта, что дополнительно подчеркивает ухудшение общей рыночной ситуации. Несмотря на ухудшение общего состояния смарт-контрактов, стабильные монеты демонстрируют явный успех.
Увеличение объемов и запуск новых продуктов от таких компаний, как VanEck, свидетельствует о непоколебимом интересе как со стороны институциональных, так и индивидуальных инвесторов. Стабильные монеты не только укрепляют свою позицию в рамках Web3, но и подтверждают свою ценность в условиях нестабильной экономики. Активность на рынках криптовалют также свидетельствует о том, что многие инвесторы рассматривают стабильные монеты как надежный инструмент хранения капитала и защиты от волатильности. Это создает дополнительные предпосылки для их дальнейшего использования и внедрения в различные сферы экономики. Важно отметить, что будущее стабильных монет связывается не только с их собственными характеристиками, но и со способностью адаптироваться к меняющимся экономическим условиям.
В заключение, стабильные монеты продолжают набирать популярность на фоне нестабильности на рынках смарт-контрактов. Использование их в качестве защитного инструмента отражает растущий интерес со стороны инвесторов и подтверждает их важную роль в экосистеме криптовалют. Напротив, Solana и другие платформы смарт-контрактов нуждаются в совершенствовании и дальнейшем развитии, чтобы восстановить позиции на рынке и справиться с нарастающими вызовами и конкурентным давлением.
