Имперманентные потери: что это такое и как с ними справиться Введение Мир криптовалют и децентрализованных финансов (DeFi) стал неотъемлемой частью современного финансового ландшафта. С появлением таких решений, как автоматизированные маркетмейкеры (AMM) и ликвидностные пулы, пользователи получили возможность не только торговать криптовалютами, но и зарабатывать на предоставлении ликвидности. Тем не менее, наряду с возможностями, эти инструменты влекут за собой определенные риски. Одним из самых значительных из них являются имперманентные потери (impermanent loss). В этой статье мы рассмотрим, что это такое, как они возникают и какие шаги можно предпринять для их минимизации.
Что такое имперманентные потери? Имперманентные потери – это временные потери, которые возникают, когда вы предоставляете ликвидность в пул для торговли, и цена ваших активов начинает изменяться по сравнению с моментом, когда вы их внесли. Эти потери "временные", потому что они могут быть устранены, если вы вернете свои активы в пул в тот же или более выгодный момент времени. Однако чем дольше ваши активы остаются в пуле, тем больше неопределенности и тем больше вероятность, что изменения цены иногда закрепятся, и вы понесете реальные потери. Как работают имперманентные потери? Для понимания имперманентных потерь необходимо рассмотреть, как функционируют ликвидностные пулы. Когда вы вносите свои активы в пул, они становятся частью общей ликвидности, которая используется для торговли другими пользователями.
Например, в пулах на базе Ethereum могут быть две криптовалюты – ETH и DAI. Когда вы вносите активы в этот пул, вы предоставляете ликвидность, за что получаете вознаграждение в виде комиссии от сделок, которые проходят через пул. Однако если цена ETH растет, и вы не выводите свои активы, вы можете столкнуться с ситуацией, когда ваша доля в пуле стоит меньше, чем если бы вы просто держали ETH. Это связано с автоматизированной системой ценообразования, которая постоянно обновляет курсы в зависимости от спроса и предложения. Если вы решите вывести активы, вы получите меньше ETH, чем если бы держали его на своем кошельке.
Эта разница и есть имперманентные потери. Пример имперманентных потерь Предположим, вы внесли 1 ETH и 200 DAI в пул, где цена ETH составляет 200 DAI. Ваш вклад в ликвидность составляет 400 DAI. Теперь предположим, что цена ETH резко растет до 400 DAI. Решив вывести свои активы, вы получите меньше DAI и ETH, чем если бы вы держали их отдельно.
Это разница, то есть имперманентные потери. Механизм этих потерь можно объяснить так: когда цена ETH растет, бот AMM начинает уменьшать ваше количество ETH в пуле и увеличивать количество DAI. Таким образом, вы остаетесь с меньшим количеством ETH, но всё же имеете некоторую долю DAI. Если бы вы просто держали ETH в своем кошельке, вы бы получили больше в денежном эквиваленте. Как минимизировать имперманентные потери? Существует несколько стратегий, которые помогут минимизировать потенциальные имперманентные потери: 1.
Выбор стабильных пар: Одним из наиболее эффективных способов минимизации имперманентных потерь является использование стабильных криптовалют в ликвидностных пулах. Например, пары, состоящие из USDT и DAI, менее подвержены изменениям цен, чем пары, состоящие из высоковолатильных валют. 2. Диверсификация активов: Вместо того чтобы вкладывать все свои активы в один пул, распределите их между несколькими пулами. Это снизит риск и обеспечит более стабильные доходы.
3. Учет волатильности: Перед предоставлением ликвидности стоит оценить волатильность активов. Если вы знаете, что актив часто испытывает резкие колебания цен, возможно, стоит подумать дважды, прежде чем вносить его в пул. 4. Временные рамки: Не забывайте про время.
Если вы планируете оставаться в пуле на короткий срок, то имперманентные потери могут быть менее значительными. Но если вы намерены удерживать свои активы на длительный срок, риски возрастут. Заключение Имперманентные потери – это важный аспект ликвидности в мире DeFi, о котором стоит помнить. Хотя они могут вызвать определенные неудобства у пользователей, понимание их причин и разработка стратегий минимизации могут помочь избежать больших финансовых потерь. Важно подходить к инвестициям в криптовалюты с открытыми глазами, осознавая все возможные риски и возможности.
Развиваясь в этой быстро меняющейся среде, инвесторы и трейдеры должны постоянно обучаться и адаптироваться, чтобы находить лучшие решения для своих финансовых целей.
