Мировой рынок сахара в последние годы испытывает колебания, вызванные целым комплексом факторов, среди которых особое место занимает позиция Индии - второй по объему производства страны сахарного сырья в мире. В 2025/26 сезоне ситуация обострилась из-за того, что Индия активизировала усилия по увеличению экспорта сахара, что оказывает давление на мировые цены на этот важнейший продукт продовольственного рынка. Во второй половине 2025 года на мировых биржах наблюдалось снижение котировок сахарных контрактов. Например, в октябре цены на Нью-Йоркской товарной бирже по сахару сорта №11 и на Лондонской ICE по белому сахару сорта №5 зафиксировали падение порядка 0.2-0.
7%. Эта тенденция была во многом спровоцирована сообщениями от Индийской ассоциации производителей сахара и биоэнергетики, которая запросила разрешение на экспорт 2 миллионов метрических тонн сахара в новом сезоне, стартующем в октябре. Для рынка это стало сигналом к переоценке перспектив предложения и формирования избыточного запаса на фоне ожиданий увеличения добычи и отгрузок из Индии. Стоит отметить, что Индия играет ключевую роль не только как производитель, но и как один из крупнейших экспортеров сахара. Рост экспорта из этой страны, особенно учитывая такой масштаб, способен существенно повлиять на мировой баланс спроса и предложения, что приводит к коррекции цен.
В особенности это актуально в период, когда производство в других основных странах-производителях, таких как Бразилия, демонстрирует неоднозначные результаты. Бразилия, являясь крупнейшим игроком на рынке сахара, столкнулась с несколькими вызовами в 2025 году. По данным Бразильской организации Уника, производство сахара в центральной южной части страны в первые месяцы августа выросло на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а процент переработки сахарного тростника на сахар увеличился с 49% до 55%. Однако общий объем производства за первые полгода снизился на 4.7%, поскольку неблагоприятные погодные условия, такие как засухи и экстремальные температуры, ограничили урожайность в ряде регионов.
Эта неоднозначная динамика заставляет производителей адаптировать свои планы, делая акцент на добыче сахара по сравнению с производством этанола из тростника. Аналитики Covrig Analytics отмечают, что бразильские сахарные заводы все активнее увеличивают производственные мощности, направленные именно на сахар, снижая выпуск этанола. Такая стратегия связана с прогнозируемым увеличением спроса на сахар и повышением его цены на мировых рынках. Также тенденция обусловлена состоянием урожая, поскольку сушеющие посевы тростника позволяют переработчикам получать больше сахара и меньше побочного этанола. Тем не менее, на фоне этих обстоятельств давление на цены сохраняется, поскольку индийский экспортер демонстрирует силу, намереваясь увеличить поставки на мировой рынок.
Это, в свою очередь, вызывает конкуренцию между основными производителями и заставляет рынки реагировать снижением котировок в краткосрочной перспективе. Международная организация сахара (ISO) в конце августа опубликовала прогноз, согласно которому в сезоне 2025/26 сохраняется дефицит мирового рынка сахара, шестой год подряд. Однако дефицит существенно снижается - с дефицита в 4,88 миллиона тонн в предыдущем сезоне до ожидаемых 231 тысячи тонн в новом. Это связано с прогнозируемым ростом производства сахара на 3.3% до 180,6 миллионов тонн и едва заметным увеличением потребления на 0.
3%, доводящим его до 180,8 миллионов тонн. С точки зрения оценки динамики курсов валют следует учитывать роль бразильского реала. После продолжительного периода ослабления, национальная валюта Бразилии недавно укрепилась до максимума за последние 15 месяцев по отношению к доллару США. Это удорожание национальной валюты стимулирует снижение экспорта сахарной продукции, так как продажа сахара в иностранной валюте становится менее выгодной для бразильских производителей. В результате, краткосрочно бразильские экспортёры снижают активность на внешних рынках, что также сказывается на мировых ценах.
Вместе с тем, необходимо отметить влияние погодных условий и агротехнических факторов на ход сезона. В 2024/25 году урожайность в Бразилии сократилась на 3.4% из-за засух и аномального жара, что сразу отразилось на общем уровне производства сахара, составившем 44,118 миллиона тонн, по данным государственной организации Conab. Это снижение заставило аналитиков и производителей быть более осторожными и внимательно отслеживать развитие ситуации с климатом в сезон 2025/26, чтобы скорректировать ожидания по итогам урожая. Возвращаясь к Индии, необходимо подчеркнуть, что усиление экспорта из этой страны - это не только результат увеличения производства, но и следствие государственной политики, направленной на повышение доходности агропромышленного комплекса и стимулирование роста валютных поступлений.
Действия индийских агропроизводителей и регуляторов оказывают заметное влияние на структуру мирового рынка сахара, вызывая переоценку поставок и потребности у трейдеров и переработчиков по всему миру. Кроме того, стоит учитывать, что мировое потребление сахара продолжает расти, однако темпы роста незначительны - порядка 0.3% ежегодно. Эта тенденция отражает как стабилизацию спроса, так и растущую конкуренцию со стороны альтернативных подсластителей и изменений в пищевых привычках потребителей. В данном контексте баланс мирового рынка сахара становится особенно хрупким и чувствительным к изменениям экспорта и производственных показателей ведущих стран.
Влияние на рынок имеет и то, что многие страны пересматривают свои стратегии производства - идут на сокращение площадей под сахарным тростником или переключаются на другие культуры и продукты. Учитывая эти факторы, перетоки экспортных объемов, особенно со стороны Индии, могут формировать новые ориентиры для ценообразования. В совокупности, давление на цены на сахар, наблюдаемое конца 2025 года, обусловлено непосредственно желаниями и действиями Индии по увеличению экспорта 2 миллионов тонн сахара в сезоне 2025/26, а также динамикой производства и валютного курса в других ключевых регионах, главным образом в Бразилии. Баланс мирового рынка сахара остается сложным, где динамика производства, погодные факторы, государственная политика и валютные курсы взаимно влияют на формирование стоимости и объемы поставок. Для участников рынка, трейдеров и аналитиков остается важным внимательно следить за данными от международных организаций, государственным прогнозам и макроэкономическими условиями в странах - лидерах сахарного производства.
Это позволяет своевременно корректировать стратегии закупок, экспорта и ценообразования, а также прогнозировать возможные тренды и риски на мировом рынке сахара. .
