В последние годы мировые фондовые рынки пережили ряд серьезных колебаний, которые заставили многих инвесторов усомниться в устойчивости текущего бычьего тренда. Однако глубокий анализ показывает, что нынешний бычий рынок лишь набирает обороты и предоставляет многообещающие возможности для тех, кто готов ориентироваться на реальные движения рынка, а не на устаревшие определения и страхи. Многие финансовые СМИ и аналитики продолжают использовать классическое определение медвежьего рынка как падение индекса S&P 500 на 20 процентов или более от недавних максимумов. Несмотря на распространенность этого подхода, подобная трактовка оказывается слишком упрощенной и порой вводит инвесторов в заблуждение. Если представить себе ситуацию, в которой индекс падает на 20 процентов в течение одного дня, а уже на следующий день полностью восстанавливает эту потерю, можно заметить, насколько абсурдным кажется деление рынка на бычий и медвежий только на основании немедленного процентного падения.
Подобные скачки создают ложные сигналы и могут стать причиной неверных инвестрешений. Кроме того, если долгосрочная динамика рынка остается на стабильном уровне, а кратковременные коррекции не превышают условный порог в 20 процентов, то стоит ли говорить о полноценном медвежьем рынке? Помимо этого, установка противоречит реальным историческим событиям. Например, многие называют март 2009 года датой начала нынешнего долгосрочного бычьего рынка, но при этом игнорируют значительную 21.6-процентную коррекцию, случившуюся в 2011 году. Если падение на 20 процентов считается признаком новой медвежьей фазы и перезапуска рынка, то почему инвесторы и аналитики не рассматривают 2011 год как начало нового медвежьего тренда? Эти несостыковки только подтверждают необходимость отхода от устаревших шаблонов мышления и применения более комплексного подхода к оценке рыночной ситуации.
С позиции времени снижение цен на крупные индексы не всегда полностью отражает истинную картину. Например, несмотря на то что индекс S&P 500 не снижался более чем на 20 процентов между 2015 и 2016 годами, в отдельных секторах и акциях произошли значительные просадки. Энергетический сектор пережил падение более чем на 50 процентов, биотехнологии – около 40 процентов, финансовый сектор – порядка 25 процентов, а малые и средние компании также испытывали существенное снижение. Даже акции таких больших и влиятельных компаний, как Apple, снижаются более чем на 30 процентов за тот же период. Эти локальные колебания оказали сильное влияние на восприятие рынка многими инвесторами, иногда снижая их уверенность и побуждая к осторожности.
Важным аспектом оказывается не только процентное снижение, но и продолжительность рынка с отрицательной динамикой. Продолжительные периоды снижения или стагнации цен могут оказать гораздо более разрушительный эффект на инвесторов, чем краткосрочные резкие движения. Именно время, в течение которого инвестиции находятся в просадке, часто является ключевым фактором, разрушающим доверие и способность вложений генерировать прибыль. Таким образом, современный взгляд на медвежий и бычий рынки требует учитывать не только величину падения, но и временные характеристики тенденций. В середине 2016 года появились сильные технические сигналы о начале новой волны роста.
Пик рынка в июле этого года стал своего рода точкой отсчета для формирования бычьего тренда, который был подтвержден успешным техническим тестированием перед президентскими выборами США. Последующий рост сопровождается активным объемом торгов и обновлением максимумов, что укрепляет уверенность в новых перспективных тенденциях на рынке. При этом индексы малых компаний, такие как Russell 2000, выходят из длительного 17-месячного марафона с просадкой более 27 процентов, демонстрируя признаки восстановления и возобновления роста. Не менее важным является быстрое и уверенное восстановление целого ряда секторов, включая финансовые компании, металлургические предприятия, производителей полупроводников, региональные банки и транспортные корпорации. Эти отрасли обладают как фундаментальными, так и техническими предпосылками для сильного роста, что создает благоприятный фон для инвесторов, ищущих новые точки входа.
К тому же, на фоне сохраняющейся осторожности и нерешительности у многих участников рынка, такие сильные движения могут стать стимулом для устойчивого подъема рынков. Один из ключевых советов для инвесторов заключается в том, чтобы фокусироваться не на том, каким «должен быть» рынок согласно устоявшимся представлениям, а на том, что он реально показывает в данный момент времени. Концентрироваться на текущей динамике, объемах торгов и технических индикаторах намного полезнее и продуктивнее, чем пытаться предугадать движение рынка, исходя из теоретических ожиданий и периодических опасений об окончании бычьего цикла. Принимая во внимание комплекс факторов, связанных с периодами коррекции, техническими пробоями, объемами торгов и восстановлением ключевых секторов, можно с уверенностью сказать, что начался новый этап роста фондового рынка. Это отличное время для инвесторов, готовых анализировать глубже и действовать, а не ждать, пока рынок устареет и стабильность будет подтверждена только постфактум.
Сейчас перед инвесторами открываются широкие возможности, правдами и неправдами перекрывающиеся сомнения и страхи постепенно уходят на второй план. Лучшее, что можно сделать – это использовать объективные данные, сохранять хладнокровие и строить свою стратегию на основе текущих реалий рынка, а не на страхах и мифах, которые часто доминируют в финансовых новостях. Переосмысление традиционных определений и использование продвинутого подхода к анализу рынка помогает повысить эффективность инвестиций и увеличить шансы на успех в меняющейся глобальной экономической среде. Важно не упускать из виду, что главное в инвестиционном процессе – это умение адаптироваться и действовать, исходя из того, что рынок показывает сегодня, а не того, что он, по идее, должен делать завтра.
