В последние годы рынок криптовалют переживает значительные изменения, и хотя биткоин продолжает оставаться «цифровым золотом», его позиции начинают дополняться и даже частично вытесняться таким активом, как Ethereum. По мнению Рея Юсефа, CEO финансового приложения NoOnes, Ethereum все активнее становится предпочтительным активом для корпоративных казначейств, особенно в технологическом секторе. Этот тренд объясняется комплексом факторов, среди которых ключевыми выступают высокая функциональность Ethereum, возможность получения доходности через стейкинг и ведущая роль платформы в экосистеме токенизированных активов. В новой реальности технологичные компании рассматривают Ethereum не просто как цифровую валюту, а как гибрид технологического актива и финансового инструмента, способного приносить как доход, так и обеспечивать доступ к передовым финансовым технологиям и продуктам. Резкий рост объемов вложений корпоративных казначейств в ETH недвусмысленно говорит о том, что ставки действительно высоки.
За последний месяц ведущие компании приобрели свыше 1,6 миллиарда долларов в эфире. Одним из заметных игроков на этом поле выступает BitMine, председателем которой является известный аналитик Том Ли. Компания владеет более 163 тысячами ETH, что соответствует примерно 480 миллионам долларов. Еще более впечатляющие показатели у SharpLink Gaming, основанной одним из сооснователей Ethereum Джозефом Любином. На сегодня портфель SharpLink Gaming содержит более 280 тысяч ETH, оцененных в сумму свыше 840 миллионов долларов.
При этом только в последние дни компания значительно увеличила свои закупки. Подобная активность не ограничивается только этими примерами. Bit Digital и Blockchain Technology Consensus Solutions (BTCS) также демонстрируют значительный интерес к эфиру, приобретая сотни тысяч монет и расширяя свои корпоративные хранилища. Недавно BTCS проводил раунд привлечения капитала на сумму 62,4 миллиона долларов, после чего нарастил позицию до 29 122 ETH. GameSquare анонсировала планы создания казначейства с капитализацией в 100 миллионов долларов, полностью сосредоточенного на Ethereum.
Позитивные изменения на рынке подтверждаются и ростом стоимости акций компаний, объявивших о стратегии пополнения ETH. Так, после объявления BTCS о новой политике по ETH, акции компании заметно подорожали. В своих комментариях набор факторов, привлекающих компании к Ethereum, Юсеф подчеркивает, что на сегодняшний день функциональная полезность криптовалюты начинает доминировать над чисто спекулятивными нарративами. В течение многих лет биткоин воспринимался как «цифровое золото», способное обеспечивать пассивное хранение стоимости и хеджирование рисков. Но Ethereum развивается как многофункциональная платформа с возможностью программируемого финансового взаимодействия, что делает его особенно привлекательным для институтов, стремящихся поддерживать баланс своих активов на еще более технологичном уровне.
Одним из ключевых преимуществ ETH является возможность заработка через стейкинг — процесс, при котором держатели блокируют свои монеты, чтобы обеспечить работу сети и получая за это вознаграждение. Такой доход вкупе с постоянно расширяющейся функциональностью смарт-контрактов и активной разработкой соответствующей нормативно-правовой базы делает Ethereum очень привлекательным для компаний, ориентированных на долгосрочный рост и интеграцию с цифровой экономикой. Ethereum становится также основой для множества протоколов, связанных с токенизацией активов. В мире стаблкоинов, цифровых облигаций, токенизированных реальных активов (RWA) именно Ethereum и совместимые с ним цепочки занимают доминирующие позиции. Согласно данным RWA.
xyz, на Ethereum приходится более 315 проектов RWA на сумму около 7,76 миллиарда долларов, что составляет более половины рынка в этой сфере — 58,1%. На втором месте по объему и количеству проектов стоит решение второго уровня ZKsync Era, которое, несмотря на меньший масштаб, демонстрирует значительный рост и удерживает почти 17% рынка. Solana, недавно набирающая популярность, занимает третье место, но с долей всего 4,15% при значительном темпе роста. Нельзя не отметить, что Ethereum возглавляет множество инновационных направлений в части токенизации долговых обязательств, акций и других финансовых инструментов, что создает для компаний беспрецедентные возможности по диверсификации и оптимизации своих казначейских активов. Юсеф отмечает, что стандартизация и ликвидность, обеспечиваемые сетью Ethereum, способствуют развитию экосистемы на уровне мировых финансовых центров.
Однако, несмотря на очевидные преимущества и быстрый интерес со стороны бизнеса, существуют преграды, которые сдерживают массовое внедрение ETH в корпоративные казначейства. Главным из таких факторов является неопределенная нормативно-правовая сцена вокруг криптовалют, в частности сферы стейкинга. Для компаний важно получить четкие инструкции по классификации таких операций — являются ли они финансовой услугой, ценной бумагой или чем-то иным. Недостаток ясности по вопросу налогообложения и бухгалтерского учета стейкинговых вознаграждений дополнительно усложняет принятие решения о вхождении в эфир. Рай Юсеф подчеркивает, что крупные компании не могут позволить себе юридическую неопределенность и часто движутся с большой осторожностью, ожидая четких регуляторных сигналов.
