Федеральная резервная система снижает ставки: первые шаги на фоне замедления найма и политического давления Трампа

DeFi

В сентябре 2025 года Федеральная резервная система США (ФРС) приняла важное решение - впервые с декабря прошлого года снижены процентные ставки на 0,25%. Это событие стало своеобразным сигналом о том, что экономика сталкивается с новыми вызовами, а монетарная политика, долгое время оставшаяся жесткой, начинает смягчаться. Кроме того, это решение произошло на фоне растущего напряжения, связанного с политическим давлением со стороны бывшего президента Дональда Трампа, который не скрывает своего недовольства действиями ФРС и ее председателя Джерома Пауэлла. Влияние таких факторов создает уникальный контекст и вызывает оживленное обсуждение среди экономистов, инвесторов и политиков. Снижение процентной ставки свидетельствует о серьезных изменениях в экономической обстановке США.

На протяжении многих месяцев ФРС стремилась сдерживать инфляцию, повышая ставку вплоть до уровней, способных замедлить экономическую активность. Однако сигналом к пересмотру стратегии стала заметная слабость на рынке труда. По официальным данным, в августе прирост новых рабочих мест сократился до 22 тысяч, что значительно ниже средних показателей предыдущих периодов. Уровень безработицы при этом вырос до 4,3%, самого высокого уровня с 2021 года. Эти цифры вызывают серьезные опасения относительно способности экономики продолжать устойчивый рост и поддерживать занятость.

Эксперты предупреждают, что нынешние данные могут указывать на начало рецессии в секторе занятости - явления, которое пока еще не отражается на общем экономическом росте, но требует пристального внимания. Экономист Марк Занди из Moody's Analytics даже утверждает, что Соединенные Штаты уже испытывают "рецессию занятости", учитывая затяжные слабые показатели на рынке труда. Модель Moody's также оценивает вероятность наступления рецессии в течение следующих 12 месяцев почти в 50%, что заставляет ФРС проявлять осторожность при принятии решений о дальнейшей монетарной политике. С одной стороны, снижение ставки должно стимулировать экономическую активность, облегчая условия кредитования для бизнеса и частных лиц. Это может способствовать удержанию рабочих мест и созданию новых вакансий, улучшая общую ситуацию на рынке труда.

 

С другой стороны, существует риск, что слишком активное смягчение политики приведет к возобновлению инфляционного давления. По мнению некоторых аналитиков, ФРС пока не снижала оценку нейтральной процентной ставки, которая считается "безопасной" точкой баланса между стимулированием и сдерживанием экономики. Это может означать, что нынешнее снижение - скорей точечное и осторожное, не выходящее за рамки удержания монетарных условий все еще в пределах ограничительного режима. В принятии решения по ставкам не обошлось без внутреннего сопротивления. Например, Стивен Миран - кандидат от Дональда Трампа в советы директоров ФРС - поддерживал более агрессивное снижение на 0,5%.

 

В то же время мнения среди членов Совета управляющих разделились: около семи из 19 высказались за менее масштабные и менее частые понижения ставок. Это демонстрирует сохраняющуюся неопределенность и дискуссионность внутри самого регулятора относительно подхода к будущей монетарной политике. На фоне этих событий особое внимание приковано к предстоящим экономическим отчетам, таким как сентябрьский отчет по не сельскохозяйственной занятости (non-farm payrolls) и отчет JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey). Их данные помогут понять, устойчив ли тренд на охлаждение рынка труда или наблюдается временный спад. Эти индикаторы станут решающими не только для ФРС, но и для инвесторов, которые стремятся правильно оценить перспективы фондового рынка и других экономических активов.

 

Особую сложность ситуации придает активное давление со стороны Дональда Трампа, который не раз критиковал действия ФРС и призывал к более быстрым и значительным снижением ставок. Такой политический контекст заставляет руководителей регулятора искать баланс между экономической необходимостью и сохранением независимости института. Инвесторы и финансовые рынки мониторят ситуацию с особой внимательностью, ожидая, что решения будут направлены на стабилизацию экономики и не поддадутся внешним политическим влияниям. Принятое снижение ставки воспринимается рынками как начало цикла смягчения монетарной политики. Аналитики отмечают, что Федеральная резервная система может продолжить последовательное снижение ставок в оставшиеся два заседания года, по 0,25% каждое, с общей возможностью снижения на 0,5%.

В то же время сохраняется вероятность того, что меры останутся ограниченными и будут зависеть от динамики экономических показателей и ситуации на рынке труда. Наблюдения за фондовыми индексами на фоне новостей подтверждают осторожное отношение инвесторов: индексы S&P 500, Dow 30 и Nasdaq показывают снижение, что указывает на сохраняющуюся неопределенность и настороженность среди участников рынка. Рост волатильности и повышение индекса VIX и вовсе демонстрируют ожидания нестабильности и возможных коррекций в будущем. Экономическая ситуация в США продолжает оставаться сложной и нестабильной. Снижение ставок ФРС хотя и приносит краткосрочную поддержку экономике, но не решает фундаментальных проблем - замедления рынка труда, высокого уровня безработицы и рисков рецессии.

При этом давление и политическое вмешательство со стороны бывшего президента добавляют новый уровень неопределённости, превращая работу регулятора в балансирование на тонкой грани между экономикой и политикой. Важно отметить, что влияние Федеральной резервной системы выходит далеко за пределы США. Решения по ставкам оказывают глобальное воздействие на мировые финансовые рынки, валютные курсы и экономическую политику в других странах. В условиях текущей нестабильности и геополитических вызовов возможные дальнейшие шаги ФРС будут внимательно отслеживаться международными инвесторами и экономическими аналитиками. В заключение можно отметить, что решение ФРС о снижении ставки впервые за несколько месяцев является важным поворотным моментом, который отражает растущие опасения относительно реального состояния экономики и необходимости смягчения политики для поддержки рынка труда.

Однако потенциальные риски инфляции и неопределенность в политическом фоне не позволяют говорить о полной ясности в отношении будущего курса. Предстоящие месяцы будут крайне важны для оценки эффективности предпринятых мер и определения направления экономики на ближайший период. .