Инвестиции в активы, связанные с биткойном, золотом и серебром, издавна вызывают интерес у широкой аудитории. Однако последние заявления известного инвестора и автора финансовой литературы Роберта Кийосаки привлекли особое внимание к рискам, которые могут таиться в биржевых фондах (ETF), базирующихся на этих ценных активах. Его позиция выдвигает на первый план вопрос реального владения активами и доверия к финансовым институтам, выпускающим соответствующие бумаги. Роберт Кийосаки, известный своим подходом к личным финансам и инвестициям, неоднократно критиковал традиционные и даже современные финансовые инструменты за отсутствие прозрачности и подлинной безопасности. В одном из недавних высказываний он сравнил владение ETF с наличием фотографии оружия для самообороны — символическую защиту без реального функционала.
По его мнению, наличие физических активов — настоящего золота, серебра или биткойна — обеспечивает гораздо более надежную защиту от инфляции, девальвации валют и финансовых кризисов. Основная проблема, озвученная Кийосаки, заключается в том, что инвесторы, приобретая ETF, фактически владеют лишь правом на бумажное подтверждение, которое может не всегда соответствовать реальному наличию базовых активов у фонда. Такая ситуация нередко возникает из-за практики финансовых учреждений выпускать «производные» ценные бумаги, не имея полного покрытия физических запасов. В случае потери доверия к фонду, что может быть вызвано слухами, финансовыми трудностями или внешними шоками, инвесторы стремятся одновременно вывести свои средства. Это может привести к банковскому кризису, когда ликвидных ресурсов для удовлетворения всех требований просто не хватает.
Несмотря на подобные опасения, аналитику отрасли считают подобные страхи чрезмерными и необоснованными. Старший аналитик ETF в Bloomberg Эрик Балчунас выразил уверенность в надежности структуры ETF. По его словам, законодательство требует обязательного разделения активов между эмитентами ETF и кастодианами — организациями, которые напрямую хранят ценные активы. Это обеспечивает реальную привязку доли ETF к соответствующему количеству биткойнов или драгметаллов на хранении, что исключает возможность фальсификации или выпуска «пустых» бумаг. Балчунас также подчеркнул значительную разницу между мировом криптовалют и традиционных финансов.
В криптокомьюнити нередко присутствует недоверие к классическим финансовым институтам, что понятно с точки зрения истории и опыта многих инвесторов. Тем не менее ETF как индустрия существует уже более трех десятилетий, и за это время сформировалась достаточно надежная и проверенная система гарантий и контроля, заслуживающая доверия. Кроме того, аналитик отметил, что для многих состоятельных обладателей криптовалют хранения активов через ETF может быть даже более безопасным подходом, чем само custоdy (прямое хранение). Самостоятельное хранение криптовалюты сопряжено с риском стать жертвой кражи с применением насилия или вымогательства, известных как wrench attacks. В этом контексте ETF, которые управляются профессиональными организациями с высокими уровнями защиты, могут выступать как щит от подобных угроз.
Тем не менее позиция Роберта Кийосаки остается актуальной для значительной части инвесторов, особенно для тех, кто предпочитает иметь полный контроль над своими активами. Физическое владение золотом или биткойном предполагает отсутствие зависимости от третьих лиц и финансовых структур, что придает дополнительную уверенность в условиях нестабильности на рынках и в мировой экономике. Стоит отметить, что сам по себе рынок ETF продуктов на основе золота, серебра и криптовалют представляет собой довольно сложную и многообразную систему. На разных рынках популярны различные фонды с разной степенью прозрачности, регулирования и ликвидности. Для инвесторов крайне важно тщательно анализировать условия, репутацию эмитентов, используемые механизмы хранения активов и отдельные риски, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Также нельзя забывать о фундаментальных причинах, по которым инвесторы обращаются к драгметаллам и цифровым валютам. Эти активы традиционно считаются защитой от инфляции и снижения покупательной способности национальных валют. В условиях растущей мировой неопределенности, геополитических конфликтов и экономических потрясений их привлекательность постоянно возрастает. Однако, как показывает опыт и комментарии таких экспертов, как Кийосаки, важно не только выбрать правильный актив, но и способ его хранения, владения и защиты. В конечном счете вопрос сводится к балансу между удобством, ликвидностью и реальной безопасностью.
ETF обеспечивают легкий доступ к инвестициям в ценные активы, позволяют быстро проводить сделки и минимизируют риски, связанные с хранением. Но вместе с тем они требуют доверия к управляющим фондам и кастодианам. Физическое владение активами обеспечивает контроль и защищенность, но предъявляет высокие требования по безопасности и включает издержки на хранение и управление. Таким образом, предупреждения Роберта Кийосаки стимулируют инвесторов задуматься о рисках и особенностях инструментов, предлагаемых на современном финансовом рынке. Его позиция напоминает о существовании старых проблем с бумажными активами и важности осознанного выбора при формировании инвестиционного портфеля.
