В последние месяцы внимание инвесторов сосредоточилось на новых возможностях, которые открывают биржевые фонды (ETF), связанные с биткойном. За короткий период времени после их появления в США, эти фонды привлекли внушительные средства – около 52 миллиардов долларов, как свидетельствует данные TrackInsight. Это знаменательное событие стало значимым шагом в направлении легитимации криптовалют, которые долгое время считались чем-то нестандартным и спекулятивным. В прошлом году эксперт в области криптовалют Мэтью Хоунган предсказал, что ETF на спотовый биткойн за первые пять лет смогут привлечь около 55 миллиардов долларов. Судя по текущим показателям, это предсказание оказалось довольно консервативным – за восемь месяцев после запуска этих фондов они уже приблизились к запланированному рубежу.
Это подтверждает растущий интерес к биткойнам со стороны как розничных, так и институциональных инвесторов. Ключевое событие произошло в августе, когда инвестиционный банк Morgan Stanley объявил, что разрешает своим финансовым консультантам рекомендовать два новых биткойн ETF – iShares Bitcoin Trust и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund. Это решение стало сигналом о том, что ведущие финансовые учреждения начинают принимать криптовалюту как часть традиционного инвестиционного портфеля. "Теперь недопустимо игнорировать эти продукты", – отметил Джон Хоффман, глава отдела распределения и партнерств в Grayscale Funds. Несмотря на позитивные новости о росте активов, всё еще существуют скептики, которые считают, что биткойн является высоко спекулятивным активом.
Как утверждают некоторые аналитики, биткойн более схож с искусством или антиквариатом, чем с традиционными инвестициями в золото или сырьевые товары. Это порождает вопросы о рисках, связанных с инвестированием в эти новые финансовые инструменты. Первоначальная основная масса средств в ETF пришла от розничных инвесторов, которые уже имели опыт работы с биткойном. Однако, как заявил Суй Чунг, генеральный директор CF Benchmarks, теперь виден переход к более широкой аудитории. Институциональные инвесторы, такие как инвестиционный совет штата Висконсин и ряд хедж-фондов, постепенно начинают открывать позиции в этих фондах.
Это демонстрирует, что понимание и принятие биткойна как актива продолжает расти. По словам Алексея Лома, юриста из Norton Rose Fulbright, важнейшим испытанием для биткойн ETF будет не только их финансовый объем, но и ликвидность. "Процесс нормализации и принятия биткойна в инвестиционных стратегиях может быть длительным, но в какой-то момент эти продукты могут стать частью общего инвестиционного универсума", – добавил он. Сравнительно быстрое расширение списка доступных ETF также показывает нарастающий интерес со стороны инвесторов. Тем не менее, будущее ETF на эфир (вторую по значимости криптовалюту) не так явно.
С момент запуска первых эфиров в конце июля, активы в этих фондах достигли почти 7 миллиардов долларов, однако это число относительно менее впечатляющее по сравнению с биткойн ETF. Например, фонд iShares Ethereum Trust от BlackRock набрал 900 миллионов долларов, что, хоть и является значительным успехом, все равно отстает от темпов роста его биткойн-собрата. Некоторые аналитики полагают, что запуск эфир ETF не смог реализовать весь свой потенциал, что связано с тем, что инвесторы могли ожидать более значительного роста после первого объявления. "Многие ждали запуск, но затем рынок немного отреагировал понижением, как это часто бывает в подобных случаях", – комментирует Адриан Фриц, глава отдела исследований компании 21Shares. Разные характеристики биткойна и эфира также создают разные риски и возможности для инвесторов.
Если биткойн воспринимается как "цифровое золото", то эфир, по мнению некоторых экспертов, можно сравнить с "цифровой нефтью". Это как раз то, что привлекает интерес инвесторов: возможности, которые предоставляет эфир в сфере смарт-контрактов и децентрализованных приложений, делают его не только валютой, но и сразу же инструментом для различных финансовых операций. Итак, несмотря на первоначальный успех биткойн ETF, определенные неопределенности остаются. Установление стандартов ликвидности и дальнейшее расширение интереса со стороны институциональных инвесторов могут сыграть решающую роль в дальнейшем развитии этого сектора. Есть надежда, что с течением времени биткойн и другие криптовалюты обретут более стабильное место на финансовой карте мира.
С учетом активного вмешательства крупных финансовых игроков, таких как Morgan Stanley и BlackRock, можно ожидать, что все больше инвесторов будут рассматривать криптовалюты как часть своих портфелей. Однако каждый шаг к нормализации криптовалют будет сопровождаться необходимостью большей информированности и исследований со стороны как профессионалов, так и простых инвесторов. Теперь будущие шаги на рынке финансов будут не только приливом новых идей, но и изменением привычных подходов к инвестициям, которые когда-то казались не слишком приемлемыми. Как покажет время, возрастет ли доверие к продукции и их иммунитет к нестабильности, а также каковы будут их конечные последствия для глобального финансового рынка.
