С начала 2022 года число криптовалютных токенов, доступных для торговли по всему миру, выросло в геометрической прогрессии. По данным CoinMarketCap, где в январе 2022 года было зарегистрировано около 20 тысяч токенов, к середине 2025 года количество цифровых активов приблизилось к астрономической отметке в 18,9 миллиона. Такой рост почти в 945 раз за три с половиной года имеет свои уникальные причины и последствия для всего криптовалютного сообщества. В центре этого бурного роста оказались три блокчейн-сети, которые вместе отвечают примерно за 90% всех новых выпущенных токенов. Это Solana, Base (Layer-2 сеть, развиваемая Coinbase) и Binance Smart Chain (BSC).
Эти платформы привлекли разработчиков и создателей токенов благодаря низким комиссиям, высокой пропускной способности и удобным инструментам для массового выпуска активов, включая launchpad-проекты и no-code решения. Solana стала эпицентром создания токенов, особенно мемкоинов и небольших проектов, которые могут быть созданы буквально за копейки. Известная платформа Pump.fun, функционирующая на Solana, выпускает миллионы SPL-токенов, позволяя любому пользователю быстро и дёшево запускать собственные проекты. К июлю 2025 года объем токенов, созданных через этот сервис, превысил 11,4 миллиона, что составляет значительную часть общего выпуска активов на Solana.
Таким образом, Solana оставила далеко позади других конкурентов, создавая уникальную экосистему для мелких, часто экспериментальных токенов, многие из которых преследуют цели развлечения, вирусного маркетинга или краткосрочной спекуляции. Несмотря на казусность такого подхода, многие из этих токенов так и не выходят за рамки нескольких кошельков и имеют чрезвычайно низкий уровень ликвидности. Base, новичок среди блокчейн-сетей, значительно набрал обороты и стал вторым крупнейшим центром производства токенов. Запущенный всего около года назад, этот Layer-2 проект от Coinbase предлагает инструменты для выпуска «creator coins» — токенов, привязанных к личностям или сообществам. Благодаря интеграции с платформой Zora и удобному интерфейсу Base App, количество созданных токенов уже превысило 8,4 миллиона.
В отдельные периоды Base даже опережал Solana по дневному количеству выпущенных токенов, что свидетельствует о растущей популярности рынка creator coins и социального токенинга. Binance Smart Chain, который стал пионером дешёвого выпуска токенов ещё в 2021 году, продолжает вносить внушительный вклад. На сегодняшний день на BSC зарегистрировано около 4,7 миллиона BEP-20 контрактов, что подчёркивает значимость экосистемы для быстрого и бюджетного запуска цифровых активов. Хотя доля BSC в общем объёме новых токенов снизилась по сравнению с Solana и Base, сеть сохраняет репутацию надежной и простой площадки для старта стартапов и мемкоинов. Рост числа токенов оборачивается сложными вызовами для рынка, главным из которых является острая нехватка ликвидности.
Пока количество цифровых активов увеличивается в экспоненциальном темпе, капитал не поспевает за их количеством. Средний уровень ликвидности в стейблкоинах на один токен снизился с примерно 1,8 миллиона долларов в 2021 году до всего около 5,5 тысяч долларов в начале 2025 года. Это означает, что большинство токенов в обороте практически не имеют реального рынка, и сделки с ними могут существенно влиять на цены даже при минимальных объемах торгов. Такой дисбаланс приводит к высоким рискам для инвесторов и трейдеров. Эти микрокапы часто становятся лёгкой добычей для манипуляций, флэш-кранов и скамов с рискованными схемами «rug pull».
Для разработчиков же лишь существование токена уже не гарантирует успех или поддержку — теперь необходимо доказывать востребованность проекта реальным спросом, пользовательской базой, сбором комиссий или реальной полезностью. Концентрация капиталов и внимания в криптосфере всё больше смещается в сторону избранных и проверенных активов. Криптовалюты-гиганты, такие как Bitcoin и Ethereum, укрепляют свои позиции, демонстрируя рост доминирования на рынке, тогда как множество мелких токенов остаются на периферии с низким уровнем активности. Выбор сетей для выпуска токенов часто зависит от компромисса между масштабируемостью и контролем качества. Solana с Base и BSC позволяют творческую свободу, молниеносный запуск и минимальные издержки, но при этом становятся ареной для мусорных выпусков и спама.
С другой стороны, проекты, ориентированные на долгосрочное развитие и стабильность, вынуждены искать баланс между открытостью и системами фильтрации, чтобы не только привлечь пользователей, но и обеспечить им достойный уровень безопасности и ликвидности. Существенная роль launchpad-платформ в этом процессе не вызывает сомнений. Они снижают порог входа для создателей токенов, позволяют быстро организовать продвижение и первичную торговлю. Популярность подобных сервисов, особенно в экосистемах с низкими комиссиями, способствовала очередной волне массового запуска токенов и формированию так называемой «token mania». Тем не менее, наличие на launchpad не обязательно говорит о качестве или устойчивости проекта — зачастую это лишь маркетинговый инструмент, усиливающий ажиотаж.
Для участников крипторынка наступил период переосмысления качества и ценности токенов, где количество начинает уступать место качеству и доверению. Инвесторы всё более пристально оценивают фундаментальные показатели проектов, уделяя внимание не только количеству токенов в обращении, но и реальному сообществу, динамике транзакций, способности платформы генерировать доход и создавать ценность. В перспективе можно ожидать более продвинутых механизмов для борьбы с завышенным выпуском и низкой ликвидностью, а также развитие сервисов для оценки риска и подлинности криптоактивов. Эволюция инструментов создания токенов, возможно, приведёт к более здоровому и устойчивому развитию криптовалютного рынка. Таким образом, взрывной рост числа токенов за последние несколько лет демонстрирует как возможности современной блокчейн-технологии, так и вызовы массового, порой бесконтрольного выпуска активов.
Ключ к успеху для проектов и инвесторов будет заключаться в смелости экспериментировать и инновациях, соединённых с аккуратной оценкой рисков и стремлением повысить качество и прозрачность криптовалютной экосистемы.
