В последнее время мировая индустрия международных грузоперевозок столкнулась с одним из самых значительных изменений за последние годы. Американская политика вносит серьезные корректировки в привычные механизмы перевозок, что особенно ощутили на себе гиганты доставки FedEx и UPS. Недавно аналитики Bank of America понизили рейтинги этих компаний, акцентируя внимание на резком изменении условий работы из-за отмены льготы de minimis, позволяющей ввозить посылки стоимостью менее 800 долларов без уплаты пошлин. Эта мера, действовавшая до 29 августа 2025 года, служила основой для огромного потока малой и средней стоимости товаров, доставляемых в США, и являлась ключевым фактором в успехе многих онлайн-ретейлеров и e-commerce платформ. Отмена льготы de minimis фактически заставляет импортеров оплачивать таможенные сборы с каждой отдельной посылки, что приводит к серьезному увеличению расходов для грузоперевозчиков и их клиентов.
По официальным данным Таможенной Службы США, до изменения около 92% от всех грузов, поступающих в страну, составляли именно такие недорогие посылки. Ежедневно это примерно 4 миллиона отправлений, которые теперь подлежат обложению пошлинами. По оценкам Bank of America, международные приоритетные и экономичные отправления составляют около 17% выручки FedEx и 16% выручки UPS, что составляет миллионы посылок в день, затронутых новыми тарифами. Влияние такой трансформации ощутили не только сами перевозчики, но и розничные торговцы, ориентированные на импорт товаров из Азии, прежде всего из Китая. Известные бренды, такие как Lululemon и Tapestry (владелец Kate Spade), уже выразили обеспокоенность и заявили о прогнозируемых потерях в десятки миллионов долларов в этом году.
Финансовые аналитики из Bank of America поддерживают пессимистичный взгляд на дальнейшее развитие ситуации для компаний-перевозчиков. Прогноз по акциям FedEx был снижен с рейтинга "покупать" до "нейтрального", а целевая цена установлена на отметке 240 долларов - существенно ниже среднего прогноза отраслевых экспертов. В отношении UPS прогноз оказался ещё более негативным: рейтинга "нейтрально" сменился на "продавать", а целевая цена уменьшена до 83 долларов, что значительно ниже среднего "целевого" уровня в 104 доллара. Сложная ситуация на стороне перевозчиков ощущается и в динамике их акций. За текущий год акции UPS потеряли около трети своей стоимости, закрываясь на отметке около 84,50 долларов.
В середине года компания явно подавила беспокойство инвесторов, пропустив прогнозы по прибыли и отказавшись от новых прогнозов прибыли и доходов. Аналогично, FedEx также отозвала свой прогноз на весь год в июне, а акции упали почти на 19% до цены около 228,50 долларов за акцию. Такие показатели ясно отражают текущие вызовы, с которыми компаниям приходится сталкиваться в условиях меняющегося законодательства. При этом, некоторые надежды остаются в контексте возможного смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой США. Если на предстоящем заседании ФРС будет принято решение о снижении процентных ставок, это может стимулировать экономическую активность, повысить потребительские расходы и, как следствие, увеличить спрос на грузовые услуги.
Подобный рост потребления мог бы помочь смягчить негативный эффект от новых правил по ввозу товаров. Однако такой сценарий остаётся неопределённым и не устраняет основные структурные проблемы в сегменте международных перевозок. Что представляет собой отменённая льгота de minimis, и почему она была настолько значима? В течение нескольких лет данное правило выступало важным фактором упрощения и ускорения ввоза товаров небольшой стоимости. Оно позволяло избежать сложных и дорогостоящих таможенных процедур, снижая издержки для потребителей и малых бизнесов, которые ввозили разнообразные товары, от одежды и аксессуаров до электроники. Особенно активно росту поддержки и использования этой льготы способствовали китайские e-commerce платформы, такие как Temu и Shein, которые предлагали недорогие товары с доставкой по всему миру.
Отменяя это правило, США стремятся защитить национальный рынок и бороться с недобросовестной практикой обхода налогов и пошлин, а также стимулировать развитие отечественного производства. С экономической точки зрения, это может привести к постепенному сокращению импорта низкосортных товаров, росту цен на зарубежные товары и изменению потребительских предпочтений. Однако для компаний, чья бизнес-модель базировалась именно на перевозке дешевых товаров, новый режим создает дополнительные барьеры и издержки. Для крупных перевозчиков FedEx и UPS изменение происходит в середине эпохи, когда общая индустрия логистики неуклонно развивается в сторону цифровизации, автоматизации и повышения эффективности доставки. Новая политика требует адаптации, пересмотра тарифных и операционных стратегий и переосмысления бизнес-модели.
При этом риски замедления роста e-commerce, особенно международных покупок, могут привести к долгосрочному снижению объёмов отправлений, что негативно скажется на финансовом положении и привлекательности компаний для инвесторов. Одним из ключевых сигналов тревоги являются заявления самих перевозчиков. Отказ от прогнозов прибыли отражает неопределённость, которую компании испытывают в условиях изменяющейся политической и экономической среды. Для инвесторов такое поведение является предупреждающим знаком, что рынок может переоценивать перспективы роста и стабильности бизнеса данных компаний. Промежуточным решениям можно считать попытки продвижения новых сервисов и оптимизации существующих маршрутов для снижения издержек.
Тем не менее, изменения государственной политики зачастую влияют на фундаментальные основы деятельности, и их влияние не ограничивается поверхностными корректировками. В сложившейся ситуации перевозчикам потребуется более дальновидная стратегия, выстраивание партнерств и расширение интеграции с другими секторами экономики, чтобы компенсировать снижение доходов от традиционных направлений. Новые реалии глобальной торговли отражают масштабы и глубину экономической трансформации, вызванной не только политикой США, но и изменениями в мировых цепочках поставок, ростом протекционизма и геополитической напряжённостью. Для российских и европейских бизнесов, которые зависят от международных перевозок, данная ситуация сигнализирует о необходимости пересмотра логистических стратегий и более тщательного анализа рисков, связанных с изменением таможенного законодательства и тарифных правил. Таким образом, отмена льготы de minimis американским правительством ознаменовала собой значительный рубеж для индустрии грузоперевозок и международной торговли.
FedEx и UPS, как крупнейшие игроки на этом рынке, оказываются в условиях серьезного испытания, заставляющего их адаптироваться и искать новые пути развития. В то время как краткосрочные финансовые показатели компании пострадали, долгосрочный исход будет зависеть от того, насколько эффективно смогут перенастроить свои услуги, сохранить клиентов и найти баланс между растущими издержками и меняющимся спросом. Для потребителей же эти изменения могут означать повышение стоимости зарубежных заказов и уменьшение доступности недорогих товаров из иностранных интернет-магазинов. В конечном счёте, новая американская политика может стать фактором, способствующим развитию внутреннего производства и росту качества предлагаемых товаров, но одновременно она создаёт новые вызовы для глобальных игроков и требует тщательной адаптации к реалиям современной мировой экономики. .
