В апреле 2025 года рынок криптовалют продолжает привлекать внимание инвесторов по всему миру на фоне важных макроэкономических событий, которые оказывают серьёзное влияние на динамику цены крупнейших цифровых активов, в особенности Биткоина. Недавний отчёт о занятости в США, опубликованный в формате JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey), привёл к значительному снижению количества открытых вакансий, что спровоцировало волну оптимизма на финансовых рынках, подогревая ожидания скорого смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС). Это, в свою очередь, подняло цены на рисковые активы, включая Биткоин, который, несмотря на последние подорожания, остаётся доступным с точки зрения рыночной оценки. Аналитики из Fidelity Digital Assets выступили с утверждением, что Биткоин в настоящее время недооценён. Их мнение поддерживается показателем так называемого «Bitcoin Yardstick» — отношение рыночной капитализации криптовалюты к её хешрейту.
Этот индикатор служит своеобразной мерой стоимости безопасности сети Биткоина: чем ниже значение, тем «выгоднее» приобретение актива относительно защита его блокчейн-сети энергоёмкостью вычислительных мощностей. За первый квартал 2025 года данный показатель колебался в диапазоне между минус одной и тремя стандартными отклонениями, что свидетельствует об уменьшении перегрева рынка по сравнению с показателями четвёртого квартала прошлого года. Повышенное внимание также заслуживает динамика ликвидного и неликвидного предложения Биткоина. В текущем периоде доля неликвидного предложения выросла с 61,5% до 63,49%, а ликвидная часть сократилась на 4%. Это указывает на растущую приверженность держателей к долгосрочным позициям, что усиливает фундаментальные предпосылки для дальнейшего роста цены.
При этом коэффициент Illiquid Supply Shock Ratio остаётся на уровне примерно 16% ниже пика 2017 года, когда произошёл знаменитый сильный ралли биткоина. На фоне этих изменений институциональные инвесторы также проявляют заметную активность. Примером служит фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), который 28 апреля 2025 года зарегистрировал приток средств в размере почти 1 миллиарда долларов — это второе по величине поступление после запуска ETF в январе 2024 года. С 22 апреля 2025 года IBIT аккумулировал более 4,5 миллиарда долларов чистых вложений, что выгодно выделяется на фоне оттоков из конкурирующих продуктов Fidelity (FBTC) и ARK (ARKB). С управляемыми активами свыше 54 миллиардов долларов, IBIT удерживает более половины рынка спотовых биткоин-ETF в США, что закрепляет его доминирующую позицию.
Экономический фон рынка криптовалют усиливается противоположной тенденцией, проявляющейся в снизившихся показателях занятости. Снижение числа открытых вакансий по данным JOLTS к 7,19 миллиона в марте, что оказалось ниже прогнозируемого значения, воспринимается как сигнал к возможному снижению процентных ставок со стороны ФРС. Фактическое ослабление рынка труда снижает ожидания повышения ставок, что благоприятно воздействует как на традиционные, так и на цифровые активы, стимулируя приток капитала в криптовалюту. Экономисты и эксперты, занимающиеся анализом влияния макроэкономических новостей на рынок криптовалют, обращают внимание на особую роль Биткоина в текущей ситуации. Алекс Крюгер, известный аналитик крипторынка, отмечает, что Биткоин сохраняет статус гибрида «риска» и «цифрового золота» — его способность сочетать высокую волатильность с долгосрочной защитой капитала привлекает внимание инвесторов, ищущих эффективные инструменты хеджирования.
Прогнозы Крюгера указывают на летний период с повышенной рыночной волатильностью, на фоне замедления экономического роста в третьем квартале, однако он уверен, что Биткоин будет иметь преимущество над альткойнами, которые в настоящее время переоценены и подвержены рискам коррекций. Важным аспектом для понимания текущей рыночной конъюнктуры является роль Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), заседание которого запланировано на ближайшее время. Участники рынка ожидают, что глава ФРС Джером Пауэлл может дать сигналы относительно потенциального переноса сроков или ускорения снижения процентных ставок, что станет дополнительным драйвером для роста криптовалют. Если учитывать технологический аспект, растущая поддержка и вовлечённость в цифровые активы способствуют укреплению сети Биткоина. Повышение неликвидного предложения — это подтверждение того, что держатели склоняются к удержанию токенов, а не к быстрым спекулятивным продажам.
Такое поведение инвесторов создаёт фундаментальные основы для устойчивого развития рынка и снижает риск резких спадов. Суммируя все текущие экономические индикаторы, рыночные данные и настроения инвесторов, можно сказать, что Биткоин находится на относительно выгодной ценовой отметке с долгосрочной перспективой роста. Недавние отчёты показывают, что цена ещё не достигла своего пика, а возможность снижения ставок ФРС может стимулировать следующий этап роста. Институциональные инвестиции подтверждают доверие крупных игроков, что усиливает положительный настрой на рынке. Однако, несмотря на оптимизм, эксперты предупреждают об осторожности и возможности «blow-off» топа — резкого и быстрого всплеска цены, за которым может последовать коррекция.
В таких условиях инвесторам рекомендуется тщательно анализировать рыночные сигналы и не принимать поспешных решений, сохраняя баланс между риском и потенциальной прибылью. Таким образом, текущая рыночная ситуация с Биткоином во многом определяется сложным взаимодействием экономических данных США, политикой ФРС и поведением институциональных инвесторов. Для долгосрочных владельцев и новых участников рынка криптовалюты открываются уникальные возможности, которые требуют внимательного мониторинга и осмысленного подхода к инвестициям. Перспективы Биткоина сохраняют потенциал для роста и укрепления позиций как ключевого актива в быстро меняющемся финансовом мире.
