В последние годы вопросы, связанные с валютной стабильностью и доминированием доллара США в мировой экономике, становятся всё более актуальными. Несмотря на попытки некоторых стран и экономических блоков создать альтернативные валюты, доллар продолжает оставаться непотопляемым. Аналитики Morgan Stanley представили три ключевых причины, почему доллар не сможет быть свергнут с позиции главной мировой валюты. Первая причина заключается в том, что доллар является закономерным продуктом огромной экономики Соединенных Штатов. Экономика США — это крупнейшая и наиболее хорошо диверсифицированная в мире.
Она обладает мощным производственным сектором, высокоразвитыми услугами и значительными ресурсами. Это создает доверие к доллару как к стабильной валюте, от которой зависят многие международные сделки. Инвесторы всегда ищут безопасные активы, и доллар, благодаря своей стабильности и ликвидности, является естественным выбором. Более того, больших изменений в экономической структуре США не предвидится, что усиливает устойчивость доллара. Вторая причина заключается в укреплении и развитии финансовых рынков США.
Нью-Йоркская фондовая биржа, по объему торгов, с лёгкостью опережает акционерные рынки других стран. Большинство международных торговых операций также ведутся в долларах. Это не просто предпочтение — это сложившаяся система, которая требует значительных затрат и усилий для создания альтернатив. Даже если какие-то страны попытаются создать собственные валюты для международной торговли, им придется решить множество технических и политических вопросов, прежде чем они смогут предложить реальную альтернативу доллару. Третья причина кроется в способности Соединенных Штатов резко реагировать на экономические и политические изменения в мире.
Гибкость американской экономики и возможность властей оперативно принимать меры позволяет поддерживать устойчивость доллара даже в бурные времена. Например, в условиях глобальных экономических потрясений, таких как финансовый кризис 2008 года или пандемия COVID-19, доллар воспринимается как "тихая гавань". Инвесторы предпочитают размещать свои средства в долларах, когда на рынке возникают неопределенности, и это лишь укрепляет его позиции. Кроме того, способности США вести активную внешнеэкономическую политику также играют важную роль. Санкции против стран, не желающих следовать экономическим нормам или политике Запада, часто применяются именно к этим странам, что способствует усилению интереса к доллару как к безопасному активу.
Многие страны учатся на собственном опыте и понимают, что, используя альтернативные валюты, они рискуют оказаться в экономической изоляции. Вместе с тем, следует отметить, что в последние годы наблюдается рост интереса к цифровым валютам. Многие страны, начиная от Китая и заканчивая Европейским Союзом, изучают возможности внедрения своих цифровых валют. Однако хотя цифровые валюты могут предлагать некоторые преимущества, они также несут в себе риски и неопределённости. На текущий момент они не способны заменить доллар в роли резервной валюты, и это, в свою очередь, подчеркивает устойчивость доллара и важность его роли в международных расчетах.
Некоторые эксперты отмечают, что в долгосрочной перспективе возможна конкуренция со стороны таких валют, как евро или юань. Однако, чтобы эти валюты смогли занять место доллара, им необходимо преодолеть ряд препятствий. Например, евро существует в рамках Европейского Союза, который, хотя и сильный, не обладает той же экономической мощью и политическим влиянием, что и США. А юань, несмотря на усилия Китая по его интернационализации, по-прежнему сталкивается с проблемами, связанными с контролем над капиталом и ограничениями, применение которых препятствует его полноценной интеграции в мировую экономику. Для других валют, таких как рубль, и вовсе следует подчеркнуть, что их использование в международных расчетах связано с высоким уровнем рыночной нестабильности и вероятностью санкционного давления со стороны Запада.
Это делает их менее привлекательными для инвесторов и стран, стремящихся сохранить свои активы в безопасной и стабильной валюте. В краткосрочной перспективе доллар по-прежнему будет оставаться наиболее востребованной валютой в мире. Однако даже в условиях роста цифровых валют и международных расчётов с использованием других валют доминирование доллара не только не ослабевает, но и продолжает укрепляться. Это обусловлено высокими темпами экономического роста США, их мощной политической позицией на международной арене, а также гибкостью и адаптивностью американского финансового рынка. Таким образом, на основании представленных Morgan Stanley выводов становится ясно, что доллар не утратит своей позиции ведущей валюты в обозримом будущем.
Причины для этого очевидны — экономическая мощь, развитый финансовый рынок и способность к быстрой адаптации позволяют доллару оставаться "золотым стандартом" для миллионов инвесторов и трейдеров по всему миру. Но это не значит, что структура международной валютной системы не изменится. Время покажет, какие прорывные технологии и экономические перемены могут произойти, однако на данный момент доллар прочно ведет в этой гонке за главное место в финансовом мире.
