Недавние заявления Чарли Нанна, генерального директора одного из крупнейших британских банков Lloyds Bank, привлекли значительное внимание как экономистов, так и широкой общественности. Он высказал серьезную обеспокоенность новыми предложениями Лейбористской партии в отношении регулирования пенсионных фондов. По его мнению, планы наложить обязательства на инвестиционные решения пенсионных фондов по вложению средств преимущественно в британские активы напоминают практики капитального контроля, которым пользуется коммунистический Китай. Эта аналогия вызвала бурную дискуссию об угрозах для открытой экономики и доверия инвесторов. Чарли Нанн, имеющий многолетний опыт работы в Китае и других странах с жестким финансовым регулированием, утверждает, что насильственное изменение инвестиционной политики пенсионных фондов может противоречить их основному обязательству — максимизации доходности для будущих пенсионеров.
В интервью Financial Times он отметил, что подобный подход является серьезным отклонением от принципов свободного рынка и открытой экономики Великобритании. Эксперт выразил опасения, что государственное принуждение к вложению средств в специфические активы может негативно сказаться на доходности пенсионеров, уменьшить гибкость фондов и повлиять на привлекательность британского инвестиционного рынка. В центре внимания находится инициатива министра финансов Рэйчел Ривз, которая предлагает предоставить правительству новые полномочия влиять на распределение пенсионных инвестиций. Это подразумевает создание «запасного рычага», позволяющего в случае невыполнения добровольных обязательств со стороны инвестиционных управляющих навязывать им необходимость инвестировать больше средств в британские частные активы, такие как венчурный капитал и инфраструктурные проекты. Целью такой меры является стимулирование экономического роста и поддержка отечественного инвестиционного климата.
Однако критики данного подхода, включая руководителей крупных финансовых организаций и экспертов в области пенсионных фондов, предупреждают о рисках, связанных с манипуляцией инвестиционным портфелем ради политических целей. Беноа Юдон, глава Mercer UK, одной из ведущих британских консультационных компаний по пенсиям, публично заявил, что принудительное навязывание инвестиций в неочевидно ликвидные активы может привести к снижению общей доходности пенсионных накоплений, что противоречит главному предназначению пенсионной системы — обеспечивать финансовую безопасность населения. Подобные опасения также высказала Аманда Бланк, глава Aviva, одного из крупнейших страховщиков и управляющих пенсионными активами. Она отметила, что перспектива обязательного распределения инвестиций является красной чертой, которую компании воспринимают как ненужное вмешательство, способное нарушить конкурентоспособность и эффективность управляемых фондов. Сейчас Lloyds Bank уже инвестирует значительные средства в британские активы — около 35 миллиардов фунтов стерлингов.
Тем не менее, из-за разногласий с инициативой правительственных мер, дочерняя компания банка Scottish Widows отказалась присоединиться к так называемому «Мэншн Хаус Аккорду» — соглашению, предполагающему обязательное инвестирование 10% пенсионных накоплений в частные активы до 2030 года, половина из которых должна приходиться на территории Великобритании. Это соглашение подписали такие крупные игроки финансового рынка, как Mercer UK, Aviva, Legal & General, Aegon UK, Aon и M&G. Они поддерживают идею увеличения прямых инвестиций в британскую экономику, однако сохраняют осторожность касательно методов реализации этой политики. Заявления Нанна и критика крупнейших участников рынка поднимают важные вопросы о том, каким образом государство должно взаимодействовать с крупными пенсионными фондами и насколько сильно законодательство должно влиять на инвестиционные решения. С одной стороны, стимулирование внутреннего инвестирования может поддержать развитие инфраструктуры, инновационных компаний и рабочих мест, что в конечном итоге выгодно всей экономике.
С другой стороны, жёсткие ограничения и обязательства могут подорвать доверие инвесторов, привести к ухудшению доходности и увеличению рисков. Канцлер финансов готовится выступить с речью на Маншн Хаус, где ожидается подробное изложение стратегии развития финансового сектора Великобритании, включая перспективы реформы пенсионной системы и повышение доли автоматического трудоустройства. Этот шаг рассматривается как часть более масштабной инициативы по модернизации экономики и уменьшению зависимости от внешних рынков путем развития внутренних источников капитала. Тем не менее, опасения относительно влияния «капитального контроля» на пенсионные накопления и финансовую свободу остаются. Есть мнение, что подобные меры рискуют превратить открытую и развитую британскую экономику в более централизованную и регулируемую систему, у которой будут сложности с привлечением инвестиций и инноваций.
