Гонка за выпуск стабильной монеты USDH на платформе Hyperliquid стала одной из наиболее интересных и обсуждаемых тем в индустрии криптовалют. Hyperliquid, будучи децентрализованной биржей для бессрочных фьючерсов и свою собственную Layer-1 сетью, предприняла важный шаг, открыв конкурс, чтобы определить компанию, которая получит право на выпуск и управление своей первой стабильной монетой USDH. Данная инициатива привлекла внимание ведущих игроков из сферы криптовалют и DeFi. В этом обзоре мы рассмотрим основных кандидатов, их стратегии и предпосылки к перспективам в этом важном соревновании. Hyperliquid вышла на рынок с удаленной командой из 11 человек и обработала рекордный объем торгов в июле 2025 года - $330 миллиардов.
Учитывая масштабы и амбиции проекта, введение стабильной монеты USDH может стать ключевым элементом в формировании устойчивой и высоко ликвидной экосистемы. USDH планируется использовать в качестве стабильного актива, служащего единицей учета и обеспечением внутри платформы, что позволит значительно расширить торговые и финансовые возможности пользователей. Одним из важных аспектов конкурса является голосование валидаторов Hyperliquid, которое должно определить победителя. Участие в голосовании принимают компании, направившие свои заявки в установленные сроки. В числе претендентов - такие игроки, как Paxos, Frax, Sky, Agora, Curve, OpenEden, Bitgo и новичок Native Markets.
Некоторая динамика в конкурсе наблюдалась после того, как Ethena отозвала свою заявку и поддержала Native Markets. Native Markets стали первыми, кто подал заявку на участие и выдвинул концепцию выпуска USDH напрямую на основе собственной блокчейн-инфраструктуры HyperEVM. Их предложение включает использование платформы токенизации Bridge, созданной компанией Stripe, для управления резервами стабильной монеты. Интересно, что такой партнер вызывает неоднозначную реакцию, так как конкуренты опасаются возможных конфликтов интересов, учитывая планы Stripe по собственному блокчейну Tempo. Руководство Native Markets возглавляют известные в криптосообществе специалисты, в том числе инвестор Hyperliquid Макс Фиге, бывший сотрудник Uniswap Labs MC Lader и исследователь блокчейна Аниш Агнихотри.
По последним прогнозам на платформе Polymarket, шансы Native Markets на победу оцениваются в 96 процентов. В тот же день Paxos, действующий разработчик стабильных монет, заявил о своём намерении вывести USDH на рынок в соответствии с последними регулирующими стандартами США и Евросоюза. Компания уже имеет за плечами опыт масштабного внедрения регулируемых стабильных монет, включая Binance USD с капитализацией свыше 25 миллиардов долларов и PayPal USD. В предложении Paxos заложено, что 95 процентов дохода от резервов USDH будет перенаправлено на выкуп нативного токена Hyperliquid HYPE и распределено среди валидаторов, пользователей и партнерских протоколов. Также Paxos планирует интегрировать стабильную монету в свой брокерский сервис, уже используемый такими крупными игроками, как PayPal и Venmo.
Несмотря на репутацию Paxos, на Polymarket их шансы оцениваются лишь в 4 процента, что говорит о невысоком доверии к их концепции среди сообщества Hyperliquid. Sky - пионер децентрализованных финансов и создатель USDS, децентрализованной стабильной монеты, также включился в гонку. Основное преимущество Sky - обещание сделать USDH мультичейн-монетой на основе технологии LayerZero, что позволит токену без ограничений перемещаться между различными блокчейнами с момента выпуска. Это сулит высокую степень гибкости и широкое распространение. Дополнительно Sky готов предоставить часть собственного капитала для размещения внутри Hyperliquid, предлагая пользователям доходность в размере 4,85 процентов и направляя прибыль на выкуп токена HYPE и фонд поддержки.
Тем не менее, их шансы на рынке прогнозов остаются ниже одного процента, что указывает на низкую оценку перспектив Sky данной инициативы. Frax Finance, известный протокол DeFi и эмитент стабильной монеты frxUSD, представил свое видение выпуска USDH через партнерство с регулируемым американским банком. Основная стратегия Frax заключается в обеспечении USDH на основе оцифрованных казначейских облигаций США и полном соответствии новому GENIUS Act. Более того, Frax обещает полностью реинвестировать доходы от казначейских облигаций в развитие экосистемы Hyperliquid, что могло бы оказать благотворное влияние на развитие платформы. Несмотря на интересный подход, доля Frax на Polymarket также составляет менее одного процента.
Компания Agora, выпускающая стабильную монету AUSD, подала заявку на использование USDH совместно с инвестиционным гигантом VanEck в роли управляющего активами. Их обещание - направлять 100 процентов чистой прибыли с резервов на выкуп токена HYPE или поддержку фонда помощи. Критика в адрес Native Markets со стороны Agora касалась сотрудничества с платформой Stripe Bridge, которое, по мнению Agora, сопряжено с высокими рисками конфликтов интересов ввиду планов Stripe относительно собственного блокчейна. Представители Agora рекомендовали сообществу голосовать с осторожностью, чтобы избежать потенциальных проблем с управлением и доверием к стабильной монете. По оценкам рынка прогнозов, шансы Agora также менее одного процента.
В последний момент на участие заявились три дополнительные участника: Curve, известная децентрализованная биржа с фокусом на пулы стабильных монет, OpenEden, занимающаяся токенизацией реальных активов, и BitGo, американский хранитель криптовалют и доверительная компания с репутацией и планами на проведение IPO. Однако эта тройка еще не получила значимого внимания в аналитических прогнозах и рынках ставок. Сам процесс голосования по выбору эмитента USDH будет происходить on-chain в течение часа в заранее назначенное время с применением системы подсчета доли голосов валидаторов и делегаторов исходя из заблокированных токенов HYPE. Для победы требуется минимум две трети голосов. Интересным моментом является то, что две крупнейших организации, Hyperliquid Foundation и Kinetiq, контролирующие около 63 процентов токенов, решили воздержаться от голосования, предоставляя возможность более широкому сообществу и независимым участникам принять решение.
Возможно, это сделает голосование более справедливым и демократичным. В преддверии голосования цена HYPE демонстрирует значительный рост, достигнув исторического максимума в $57,30, что отражает высокий интерес трейдеров и участников экосистемы к этому событию и всему проекту Hyperliquid. Выбор победителя этого конкурса окажет значительный эффект на дальнейшее развитие проекта, поскольку собственная стабильная монета расширяет возможности по ликвидности, кредитованию и торговле, а также повышает доверие и привлекательность для всех участников рынка. В целом, конкурс на создание стабильной монеты USDH представляет собой важный этап не только для Hyperliquid, но и для всей DeFi-индустрии, демонстрируя растущее значение регулирования, инноваций и стратегий роста. Кандидаты отражают разнообразие подходов: от корпоративных решений с акцентом на соблюдение правил, до децентрализованных и экосистемных моделей с использованием мультичейн технологий и токенизированных резервов.
Судьба USDH может стать индикатором новых трендов в области стабильных активов, влияющих на будущее цифровых финансов. Следить за развитием событий и итогами голосования Hyperliquid - значит быть в центре самых значимых изменений и возможностей в мире криптовалют. Независимо от итогов, данный процесс усиливает конкуренцию, способствует появлению качественных продуктов и формирует новую веху в становлении надежных, регулируемых и одновременно инновационных финансовых инструментов в блокчейн-пространстве. .
