В стремительно развивающемся мире криптовалют стабильные монеты, привязанные к значимым традиционным активам, таким как доллар США, становятся всё более популярным инструментом для институциональных инвесторов и обычных пользователей. Одним из ключевых игроков на этом рынке долгое время была USDC — стабильная монета, выпущенная компанией Circle, обладающая значительной рыночной капитализацией и высокой ликвидностью. Однако неожиданное заявление криптобанка и кастодиана Anchorage Digital о постепенном отказе от поддержки USDC, а также меньшей среди них Agora USD, вызвало бурное обсуждение и даже критику со стороны профессионалов отрасли. В этой статье рассмотрим причины принятого Anchorage решения, их контекст, возможные последствия для рынка и перспективы развития индустрии стабильных монет в целом. Anchorage Digital — история и роль игрока на рынке Anchorage Digital — это первая в США криптобанк и изначально лицензированный кастодиан криптовалют, предоставляющий услуги институциональным клиентам.
Благодаря сочетанию федеральной лицензии и высоких требований к безопасности, компания позиционируется как надежный партнер для крупных инвестиционных фондов, банков и корпоративных клиентов, заинтересованных в цифровых активах. На фоне активного роста отрасли их вес и влияние продолжали увеличиваться, поэтому любая значимая перемена, связанная с Anchorage, неизменно притягивает внимание участников рынка. Почему Anchorage решил отказаться от USDC и Agora USD? В самом центре изменений — опубликованный банковским учреждением “Stablecoin Safety Matrix”, где они ранжируют стабильные монеты по критериям прозрачности, управлению резервами и уровню регуляторного контроля. Согласно этому внутреннему рейтингу, USDC получила низкий балл по совокупности данных параметров — 2 из 5 возможных. Аналогично, Agora USD и Usual USD (USD0) также не соответствуют обновленным внутренним стандартам компании.
Основные опасения Anchorage касаются высокой концентрации риска, связанного с структурой эмиссии данных монет, а также недостаточного уровня независимого регулирования. USDC, например, имеет примерно 15% резервов в виде наличных средств, что внешне создает определенную уязвимость, особенно учитывая инцидент с Silicon Valley Bank в марте 2023 года, когда USDC временно потеряла свою привязку к доллару. При этом Anchorage отмечает, что их решение продиктовано не только текущими возможными угрозами, но и ожиданием будущих регуляторных изменений, а также стремлением поддерживать только те активы, которые соответствуют высочайшим стандартам безопасности и прозрачности. В числе факторов названа также необходимость уменьшения рисков, связанных с отсутствием серьезного регулирующего надзора над эмитентами стабильных монет. Отдельно упомянуто, что USDT — крупнейшая по рыночной капитализации стабильная монета — в данный момент имеет более высокую оценку в рейтинге Anchorage благодаря тому, что регулируется в Сальвадоре и демонстрирует более высокую степень надзора, что потенциально снижает риски, связанные с управлением резервами.
Реакция индустрии и последствия решения Новость о переходе Anchorage на использование альтернативной стабильной монеты Global Dollar (USDG) вызвала широкую дискуссию в криптосообществе. Многие профессионалы выразили обеспокоенность тем, что отказ столь заметного институционального игрока от USDC может привести к потере доверия и спровоцировать отток институциональных инвестиций из этого сегмента. В то же время другие аналитики отмечают, что рынок стабильных монет продолжит природным образом корректироваться в сторону усиления регуляторной поддержки и прозрачности, и такие шаги помогают отрасли двигаться в долгосрочной перспективе. Некоторые эксперты усматривают в действиях Anchorage сигнал о возможных грядущих изменениях на законодательном уровне — ожидается, что GENIUS Act, недавно одобренный Сенатом США, скоро будет принят Палатой представителей, что создаст более ясные правила для эмитентов стабильных монет и повысит стандарты их функционирования. Рост конкуренции на рынке стабильных монет На фоне подобных изменений растет конкуренция между глобальными банковскими структурами, фирмами в секторе платежей и криптокомпаниями, которые стремятся предложить более надежные и эффективные инструменты для цифровых платежей и инвестиций.
Согласно прогнозам таких крупных игроков, как Citi и Standard Chartered, объём рынка стабильных монет может значительно вырасти, возможно, превысив триллионы долларов в ближайшие годы. В этом контексте выбор таких компаний, как Anchorage, отказаться от некоторых популярных монет в пользу других более прозрачных и подчинённых расширенному надзору моделей, служит сигналом о том, какие требования должны будут соответствовать новые стабильные цифровые валюты, чтобы завоевать институциональное доверие. Как повлияет отказ Anchorage на Circle и USDC? Circle недавно провела публичное размещение акций, что подтвердило высокую оценку и оптимизм инвесторов относительно перспектив USDC. Тем не менее, рейтинг Anchorage и их отказ от поддержки USDC подчёркивают, что для продолжения роста и сохранения лидерства необходимо переходить к новым стандартам соответствия требованиям безопасности и регулирования. Circle, в свою очередь, может быть под давлением усиливать управленческие процедуры, повышать уровень прозрачности резервов и, возможно, пересматривать стратегию работы с банковскими партнерами, исходя из имеющихся замечаний.
Будущее рынка стабильных монет в условиях усиления регуляторного контроля Будущее классических стабильных монет, таких как USDC и Agora USD, зависит от успешности их адаптации к расширяющимся требованиям по прозрачности и безопасности. В то же время они будут конкурировать с новыми моделями и решениями, базирующимися на более независимых и защищенных структурах резервирования. Важным фактором останется законодательное регулирование. С реализацией GENIUS Act и другими инициативами, направленными на обеспечение комплексного надзора за эмитентами, индустрия может получить долгожданную правовую определённость, которая повысит уровень доверия институциональных участников и обеспечит основу для масштабного роста. Заключение Решение Anchorage Digital отказаться от поддержки USDC и Agora USD является знаковым событием, показывающим, насколько требует дальнейшего совершенствования и адаптации рынок стабильных монет.
Объявление компании является отражением растущих требований к безопасности, прозрачности и регулированию криптоактивов, а также свидетельствует о том, что даже крупные и зарекомендовавшие себя проекты должны постоянно совершенствоваться и адаптироваться в быстро меняющемся мире криптовалют. Реакция рынка и профессионального сообщества демонстрирует неоднозначность восприятия таких перемен, однако они неизбежно будут способствовать укреплению позиций наиболее устойчивых и отвечающих новым стандартам проектов. В конечном итоге это позитивно скажется на развитии всей индустрии и позволит сделать цифровую экономику более прозрачной и безопасной для всех участников.
