В последние месяцы рынок криптовалют переживает необычное явление — волатильность Биткоина, основного и наиболее влиятельного цифрового актива, снизилась до исторически низких значений. Эта тенденция, фиксируемая с начала октября 2018 года, привлекла внимание как трейдеров, так и аналитиков, которые выдвигают гипотезы о том, что низкая волатильность может стать предвестником значительного краткосрочного ралли или же сигнализирует о затишье, предшествующем новой волне ценового движения. Важно заглянуть в глубину этого феномена, чтобы понять, что именно происходит на рынке, и выявить ключевые факторы, которые могут повлиять на динамику Биткоина в ближайшее время. В начале октября 2018 года Биткоин достиг 17-месячного минимума по волатильности — показателя, отражающего степень колебаний цены актива. Это означает, что курс криптовалюты проснулся к заметному периодику стабильности, чего не было с середины 2017 года.
Одновременно с этим наблюдалось существенное снижение объёмов торгов — объем сделок пошёл вниз, упав 7 октября с $4,2 млрд до $3,2 млрд, что составило более 23%. Хотя после падения объёмы несколько восстановились до $4,2 млрд, показатели всё равно оставались ниже, если сравнивать с прошлыми неделями. Аналитики связывают эту динамику с неопределённостью в краткосрочной перспективе цены Bitcoin, из-за которой инвесторы и трейдеры снижают активность. Одним из центральных комментаторов текущей ситуации является Майк МакГлоун — стратег в области сырьевых активов. По его словам, рынок криптовалют находится в стадии созревания: постепенно развивается инфраструктура, появляются новые инструменты для торговли, хеджирования и арбитража.
Все это способствует снижению волатильности, поскольку актив становится более устойчивым и предсказуемым. Рынок, впервые возникающий как эксперементальное или зачастую спекулятивное явление, изначально сопровождается высоким уровнем колебаний, но по мере выросшей ликвидности и вовлечённости институциональных участников, резкие скачки становятся редкостью. Статистика показывает, что с 9 августа 2018 года цена Биткоина удерживается в узком диапазоне от $6,400 до $6,800. В середине сентября наблюдался короткий всплеск, когда цена превысила отметку в $7,000, но удержать позицию не удалось — рынок снова отошёл к предыдущему уровню. Такие колебания без сильного тренда принято связывать с недостаточной торговой активностью и низкой заинтересованностью участников рынка из-за отсутствия ясной тенденции.
Эксперты обращают внимание и на исторические прецеденты, когда аналогичные периоды низкой волатильности предшествовали значительным ценовым всплескам. К примеру, в октябре 2013 года Биткоин также зафиксировал один из рекордно низких уровней волатильности с последующим бурным ростом стоимости: в течение двух месяцев цена выросла с примерно $30 до $1,000, увеличившись более чем в 30 раз. Этот период стабильности позволил страторам и институциональным инвесторам аккумулировать криптовалюту без резких потерь из-за колебаний цен, тем самым создав прочную фундаментальную базу для будущего роста. В то же время главные участники рынка указывают на постепенное формирование новых уровней поддержки, которые могут служить тем самым фундаментом. Один из важных психологических и технических барьеров — цена в $6,000 — оказывается достаточно устойчивой зоной, ниже которой Биткоин падал лишь несколько раз, быстро восстанавливаясь.
Это утверждает мнение, что в текущей ситуации риски дальнейшего значительного снижения минимальны, что повышает привлекательность актива для долгосрочных инвесторов. Недавно появились многочисленные положительные корпоративные и институциональные новости, которые в обычных условиях должны бы стимулировать рост цены. Запуск регулируемой платформы Bakkt при участии таких гигантов, как NYSE, Microsoft и Starbucks, одобрение Coinbase и BitGo в статусе доверенных кастодианов, планы Citigroup и Goldman Sachs по созданию крипто-сервисов, а также запуск ErisX под патронажем крупного брокера TD Ameritrade — всё это говорит о наращивании инфраструктуры, необходимой для масштабного освоения цифровых активов. Несмотря на это, до конца октября 2018 года рынок не проявлял заметной реакции на эти внешние позитивные сигналы. Аналитик Дэнни Лес, наблюдая период затишья, подчёркивает, что длительные периоды консолидации часто предшествуют значительным движениям вверх.
Однако он предупреждает, что рост не гарантирован — возможен и «выброс» вниз, если объемы торгов не начнут расти. Снижение торговой активности, по его мнению, сохраняет негативный настрой среди розничных инвесторов, которые устав от постоянных падений с максимума 2017 года, всё меньше интересуются криптовалютами. Знаменитый инвестор Майк Новограц поставил отметку в $6,800 ключевым уровнем сопротивления, который определит дальнейшую динамику. Пробой этой зоны может открыть дорогу к уровням $7,000, $8,000 и даже $9,000, а долгосрочно — вернуть цену к $10,000. При успешном преодолении этой планки возможен рост на 30% к концу года.
Однако, несмотря на неоднократные попытки за последние месяцы, Биткоину пока не удается удержаться выше $6,800 долгое время. Эксперты прогнозируют возможность «очистки» рынка — кратковременного снижения для выбивания слабых позиций, которое станет стартовым импульсом для последующего ралли. В условиях удлинённого медвежьего рынка многие крупные инвесторы рассматривают текущий период как возможность для накопления активов с относительно низкими рисками. Генеральный директор ShapeShift Эрик Ворхис в конце августа 2018 года отметил, что хотя медвежий рынок ещё не завершён, вероятность сильного падения ниже поддержки в $6,000 невелика. Это делает текущий диапазон привлекательным для долгосрочного входа.
В основе будущих перспектив лежит постепенное развитие инфраструктуры. Многие проекты и платформы продолжают работать над выполнением своих задач, даже когда цены не показывают значительного роста. Экосистема становится устойчивее, что способствует привлечению новых пользователей и институционных инвесторов. Основные игроки индустрии уверены, что следующий этап масштабного принятия технологий начнётся в ближайший год, а с ним придут более традиционные методы инвестирования и торговли цифровыми активами. На фоне повышенного интереса регуляторов, появлению новых решений для хранения и торговли, а также расширению доступа крупных финансовых институтов ситуация на рынке становится всё менее хаотичной и более организованной.
Это находит отражение в снижении амплитуд рыночных колебаний — традиционно высокий показатель волатильности постепенно утихает. По мнению многих специалистов, сегодняшний период можно назвать подготовительным этапом для будущего ценового роста, когда фундамент и инфраструктура устанавливаются таким образом, чтобы поддерживать более высокие уровни капитализации и ликвидности. Важно понимать, что несмотря на кажущуюся стабильность, рынок криптовалют остаётся очень динамичным и подвержен влиянию как фундаментальных, так и технических факторов. Настроения участников меняются в зависимости от мировых экономических условий, новых законодательных инициатив и инноваций в отрасли. Но снижение волатильности и укрепление уровня поддержки говорят о том, что следующая крупная волна роста вполне вероятна.
Таким образом, хотя прямые сигналы на немедленное мощное ралли отсутствуют, аналитики сходятся во мнении, что период низкой волатильности и уменьшения торговых объёмов часто является преддверием значительного движения вверх. Инвесторам следует внимательно следить за ключевыми уровнями сопротивления и поддержки, а также новостным фоном в индустрии, чтобы своевременно оценить настроения рынка и принять информированные решения. Рынок может готовиться к новому витку роста, который принесёт с собой как возможности, так и риски, присущие высокотехнологичной и быстро развивающейся криптоэкономике.
