Финансовый регулятор Великобритании — Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) — объявил о планах разрешить розничным инвесторам доступ к криптовалютным биржевым нотам (crypto ETN) с 8 октября 2025 года. Это знаковое решение знаменует собой изменение политики регулятора, который ранее ограничивал доступ частных клиентов к подобным продуктам из-за высокого риска и недостаточной защиты. Новые правила предусматривают строгие меры безопасности и прозрачности, направленные на защиту интересов инвесторов и укрепление доверия к инновационным финансовым инструментам.Ранее, с января 2021 года, FCA запретил распространение и маркетинг производных инструментов и биржевых нот, связанных с нерегулируемыми криптоактивами, для розничных инвесторов. Однако с развитием крипторынка и повышением его зрелости, а также растущей осведомленностью пользователей, регулятор принял решение о смягчении ограничений и расширении доступа.
При этом все разрешённые к торговле продукты будут доступны исключительно на признанных инвестиционных биржах (RIE) Великобритании, которые получили соответствующее одобрение FCA. Кроме того, реклама и продвижение таких продуктов должны будут строго соответствовать существующим нормам финансового маркетинга, чтобы исключить дезинформацию и агрессивные методы продаж.Важной особенностью нового регулирования является то, что крипто ETN, доступные розничным инвесторам, не будут покрываться схемой компенсации финансовых услуг (FSCS). Это означает, что при возможных сбоях или банкротствах инвесторы не смогут рассчитывать на компенсации потерь государством. Регулятор особо подчёркивает необходимость тщательного информирования клиентов о рисках и ответственности при инвестировании в эти продукты.
Кроме того, несмотря санкции в отношении расширения доступа к ETN, FCA сохраняет запрет на торговлю производными криптоактивами для розничных инвесторов ввиду их высокой волатильности и сложности. Решения о будущих изменениях будут приниматься с учётом мониторинга рыночных условий и perkembangan технологий.Такое смягчение регулирования является продолжением серии шагов FCA по интеграции цифровых финансовых инструментов в традиционные рынки Великобритании. В марте 2024 года регулятор одобрил выпуск крипто-ETN для профессиональных инвесторов, дав право таким продуктам торговаться на площадках вроде Лондонской фондовой биржи. В июне 2025 года FCA инициировал консультации среди участников рынка по вопросу снятия запрета для розничных клиентов, что и завершилось официальным решением осенью 2025 года.
Это решение также вписывается в общую стратегию FCA по цифровой трансформации финансового сектора, которая предусматривает регулирование стейблкоинов, новых цифровых финансовых сервисов и инновационных моделей финансовых услуг, сохраняя при этом высокий стандарт защиты потребителей на рынке.Благодаря новым правилам розничные инвесторы в Великобритании получат доступ к инструментам, которые ранее были доступны только институциональным участникам. Это расширит спектр возможностей для диверсификации портфеля и участия в динамичном секторе цифровых активов. Однако одновременно с этим сохраняется консервативный подход — торговля происходит через лицензированные биржи с контролем со стороны регулятора и с обязательными требованиями к прозрачности и раскрытию информации.Таким образом, откровенно рискованные и незащищённые продукты не попадут в руки неопытных инвесторов, а рынок получит зрелую инфраструктуру, соответствующую международным стандартам.
Руководитель направления платежей и цифровых финансов FCA Дэвид Гил отметил, что подобный баланс между расширением выбора для потребителей и обеспечением их защиты является приоритетом регулятора. Высокая волатильность криптовалют требует жёстких мер, но при этом инновации должны способствовать развитию экономики и финансового сектора.Он добавил, что на фоне роста интереса к цифровым активам рынок должен развиваться под постоянным контролем, чтобы минимизировать риски злоупотреблений и мошенничества. Регулятор намерен регулярно пересматривать правила в зависимости от изменений отрасли, сохраняя гибкость и учитывая новые технологии.Ключевой вызов предстоящего периода — повышение финансовой грамотности населения, чтобы инвесторы могли принимать обоснованные решения и понимать особенности крипто ETN.
Ведущие финансовые учреждения и образовательные платформы уже готовят серию материалов и программ обучения, которые помогут разобраться в сути токенизированных продуктов и сопутствующих рисках.Переход к разрешению крипто ETN для частных клиентов в Великобритании рассматривается экспертами как важный этап интеграции цифровых активов в традиционные финансовые рынки. Это создаст предпосылки для дальнейшего роста сектора и развития инновационных финансовых продуктов с соблюдением высоких стандартов безопасности.Правила FCA открывают возможности как для инвесторов, желающих получить диверсификацию в криптосфере, так и для предприятий, которые смогут строить бизнес на основе новых инструментов с поддержкой регулятора. Это позитивный сигнал для международных инвесторов и компаний, ориентированных на цифровую экономику.
