В последние месяцы мировые цены на сахар демонстрируют тенденцию к снижению, что во многом связано с изменениями в экспортной политике Индии - одного из крупнейших производителей и экспортеров сахарного сырья. Рынок сахарного производства и торговли всегда был подвержен влиянию глобальных факторов, таких как погодные условия, спрос на биотопливо, изменения валютных курсов и государственные нормы в различных странах. Однако в 2025 году фокус рынка сместился в сторону Индии, которая, по прогнозам экспертов, может значительно увеличить объемы экспорта сахара, что создает давление на цены и формирует новую динамику на мировом рынке. Индия - крупнейший мировой производитель сахара после Бразилии и вторая страна по объему потребления, поэтому любое изменение в её экспортных операциях имеет широкий резонанс. По данным трейдеров и аналитиков, включая компанию Sucden, в сезоне 2025/26 индийские сахарные заводы могут увеличить экспорт до 4 миллионов метрических тонн, что почти вдвое выше предыдущих ожиданий в 2 миллиона тонн.
Дополнительным фактором стала информация о возможном перераспределении части сахара в производство этанола - около 4 миллионов метрических тонн - но этого объема недостаточно, чтобы существенно уменьшить внутренний излишек продукции. В сочетании с глобальным избытком предложения это оказывает понижательное давление на цену сахара. В то же время, состояние валютных рынков вносит свои коррективы. За последнее время бразильский реал укрепился до 15-месячного максимума по отношению к доллару США, что снижает конкурентоспособность бразильских производителей на экспортных рынках. Это способствует некоторому ограничению снижения цен, поскольку предложение с крупнейшего производителя сдерживается ростом внутренней валюты.
Тем не менее, в Бразилии ситуация с производством сахарного тростника остается неоднозначной. Центр-южный регион страны продемонстрировал рост производства сахара на 16% по сравнению с прошлым годом в первой половине августа, а доля переработки тростника на сахар увеличилась с 49,15% до 55%. При этом суммарный объем производства за период 2025-26 года пока сократился на 4,7% в годовом выражении. Аналитики отмечают, что бразильские заводы смещают приоритеты от производства этанола к увеличению производства сахара, чему способствует засушливая погода и благоприятные условия для переработки именно сахарного сырья. На фоне этого и возможного увеличения экспорта Индии складывается особая ситуация - излишек мирового предложения сахара в сочетании с ростом предложения со стороны двух крупнейших производителей ведет к снижению котировок.
Дополнительным важным фактором является настроения биржевых игроков: по последним отчетам Комитета по торгам (Commitment of Traders), фондовые спекулянты увеличили свои короткие позиции по сахару до максимума за 6 лет, что создаёт потенциал для резких колебаний рынка в случае короткого покрытия. Раньше в сентябре цены на сахар в Нью-Йорке достигли минимума за 4,25 года, а на Лондонской бирже - минимума за 3,5 недели, что является отражением ожиданий по росту производства и увеличению экспортного предложения. Кроме того, государственные и отраслевые организации Индии активно работают над получением разрешений на экспорт сахара. Например, Индийская ассоциация производителей сахара и биоэнергетики направила запрос на экспорт 2 миллионов метрических тонн сахарного сырья в сезоне 2025/26, начиная с октября. Огромный внутренний запас сахара, накопленный на складах, является ещё одним импульсом для страны ускорить реализации экспортных контрактов.
На фоне такого положения вещей у участников рынка возникает множество вопросов о перспективах цен и структуры мирового рынка сахара. Одним из ключевых аспектов является то, как повлияет на спрос увеличивающаяся доля сахара для производства этанола - биоэтанол является важным направлением в энергетическом и экологическом секторах, и его рост может изменить баланс использования сырья. Тем не менее, перераспределение сахарного сырья на этанол пока не столь масштабно, чтобы избежать избытка сахара на рынке, особенно с учетом увеличения экспортных объемов Индии. Кроме того, важную роль играет состояние мировой экономики и спрос на сахаро содержащие продукты. Замедление экономического роста, изменение потребительских привычек и регуляторное давление на сахаросодержащие продукты могут сдерживать рост спроса на мировом рынке.
В то же время, растущие запросы развивающихся стран на импорт сахара поддерживают интерес к продукции с сохранением умеренного спроса. Аналитики также отмечают, что при длительном переизбытке предложения и снижении цен устойчивость отрасли будет зависеть от способности производителей оптимизировать свои издержки и адаптироваться к переменам в структуре спроса. Индийские производители сахара традиционно имеют гибкость в регулировании объемов производства и экспорта, что позволяет им оперативно реагировать на изменения рыночных условий. В противоположность, бразильские производители сильно зависят от погодных факторов, а также от валютного курса, что создает дополнительные риски и возможности. Важным трендом последнего времени стало усиление внимания к биоэнергетике и рациональному использованию сырья.
Перераспределение части тростника на производство этанола способствует снижению давления на рынок сахара, но пока не в такой мере, чтобы компенсировать общий излишек предложения на мировом рынке. На фоне всего указанного можно сделать вывод, что текущая ситуация на мировом рынке сахара характеризуется повышенной волатильностью и неопределенностью. Возможное увеличение экспорта Индии на фоне высокого запаса внутридомашнего сахарного сырья и продолжение тенденций в бразильском производстве формируют новые вызовы для участников рынка. Цены на сахар остаются под давлением, однако возможность изменения позиции фондовых инвесторов и колебания валют предоставляют потенциал для резких изменений котировок. Для производителей, трейдеров и инвесторов очень важно внимательно отслеживать ключевые рыночные индикаторы, изменения глобального спроса и экспорта, а также государственные решения Индии и Бразилии в ближайшие месяцы.
В совокупности эти факторы определят динамику мирового рынка сахарного сырья в сезоне 2025/26 и перспективы дальнейшего развития отрасли в среднесрочной перспективе. Таким образом, снижение цен на сахар в текущих условиях - это отражение комплексного воздействия избытка предложения, международных валютных колебаний и изменения экспортной активности крупных производителей, прежде всего Индии. Ожидается, что ситуация останется динамичной, требующей постоянного мониторинга и аналитической поддержки для эффективного прогнозирования и принятия решений в секторе. Всем заинтересованным сторонам рекомендуется учитывать текущие тренды, а также инновации в области производства и переработки, чтобы выдержать конкуренцию и эффективно использовать возможности на мировом рынке сахара. .
