Несмотря на значительный интерес к биткоину и позитивные новости в сфере регулирования криптовалют в США, цена главной цифровой монеты стабильно колеблется в диапазоне от 100 000 до 110 000 долларов уже более 40 дней. Такое движение указывает на то, что ралли криптовалюты сдерживается определенными силами, которые продают биткоин, несмотря на поступающий спрос. Возникает закономерный вопрос: кто именно продает биткоин выше отметки в 100 000 долларов и почему это препятствует дальнейшему росту цены? Эксперты указывают на несколько ключевых участников, активно влияющих на рыночную динамику. В первую очередь внимание уделяется владельцам, которые держат биткоин менее года. Согласно данным, анализируемым компанией Glassnode, эти кошельки в последние недели увеличили объем фиксирования прибыли и продаж.
Причем доля таких владельцев в общем реализованном профите на рынке достигает более 80%. Это означает, что значительная часть краткосрочных инвесторов сейчас предпочитает фиксировать доходы, что производит заметное давление на цену. Другим важным фактором является активность так называемых долгосрочных держателей, со сроком хранения монет свыше 12 месяцев. Несмотря на то, что долгосрочные инвесторы считаются основным фактором стабильности и роста, в последние месяцы их продажи также заметно увеличились. В мае и начале июня объем их зафиксированной прибыли достиг миллиардных значений, что свидетельствует о снятии части средств с рынка ради управления рисками или финансовой отдачи.
Интересно, что в условиях геополитической нестабильности и макроэкономических рисков, многие спекулянты и участники с использованием кредитного плеча уменьшают свои позиции, снижая общий уровень рисков в портфелях. Напротив, крупные и долгосрочные инвесторы стараются заходить на падениях, поддерживая спрос, однако их усилий пока не хватает для преодоления барьера и инициирования активного роста. Еще одной группой продавцов являются майнеры — участники, генерирующие новые биткоины. После снижения баланса их кошельков с 1,94 млн BTC в конце мая до примерно 1,91 млн BTC спустя 20 дней можно сделать вывод о продаже около 30 000 биткоинов, что обусловлено необходимостью покрывать операционные расходы и управлять денежными потоками. Майнеры традиционно являются стабильным источником предложения, и их продажи оказывают постоянное давление на цену.
Одна из причин, почему рынок так долго остается в состоянии консолидации, связана с переходом от фазы спекулятивного интереса к формированию долгосрочной базы инвесторов. По словам Александра Блюма, CEO инвестиционной компании Two Prime, «мы видим динамику, при которой спекулятивные участники и трейдеры с плечом выходят из рынка, в то время как долгосрочные инвесторы стараются воспользоваться коррекцией, делая покупки». Таким образом, текущий баланс между спросом и предложением создает равновесие, ограничивающее раскачку курса. Влияние регулирующих факторов и ETF-инвестиций также нельзя недооценивать. Недавний рост притока средств в спотовые ETF на биткоин добавляет спроса, однако его результат нивелируется активными продажами.
Как отмечает Маркус Тилен из 10x Research, долгосрочные инвесторы продают «на фоне стабильного спроса, напрямую поглощая ETF-инвестиции и сдерживая цену». Пониженная волатильность, наблюдаемая на рынке, говорит о том, что напряжение нарастает, и в конечном счете может привести к прорыву цены в любом направлении. Таким образом, ответ на вопрос, кто продает биткоин выше $100 000 и сдерживает ценовой рост, сформулировать можно следующим образом. Основными продавцами являются короткосрочные держатели, фиксирующие прибыль после недавних подъемов, долгосрочные инвесторы, управляющие частичным выводом средств, и майнеры, которые продают монеты для покрытия издержек бизнеса. Эта триада задает темп предложения, которое уравновешивает спрос от новых покупателей, в том числе институциональных и ETF.
Аналитики подчеркивают, что такое состояние рынка не обязательно является признаком слабости. Наоборот, консолидация и равновесие между покупателями и продавцами часто предшествуют значительным движениям. Когда накопленная сила спроса превысит предложение или наоборот, цена сможет вырваться из диапазона затяжной торговли. Для инвесторов важно внимательно отслеживать изменение объемов торговли, активности различных типов держателей и макроэкономический фон, чтобы своевременно реагировать на возможные сигналы о начале новой волны роста или коррекции. В целом, поведение рынка биткоина выше 100 000 долларов свидетельствует о его становлении как зрелого актива, переходе к более устойчивым моделям спроса и предложения и необходимости учитывать комплекс внутренних и внешних факторов.
Инвесторы должны учитывать участие разных категорий продавцов, которые формируют текущую динамику цены, и быть готовы к потенциальным скачкам волатильности, которые нередко сопровождают фазы изменения рыночного баланса. Эта текущая ситуация подчеркивает важность комплексного анализа и осторожного управления рисками в инвестициях в криптовалюты. Долгосрочные перспективы биткоина остаются сильными, но путь к новым максимумам может потребовать времени и выдержки, пока рынок окончательно переварит текущие объемы предложения и спроса. Следить за основными игроками рынка и их поведением—ключ к пониманию направления ценовых движений и лучшей подготовке к будущим событиям в мире биткоина.
