В последние годы биткойн часто воспринимался как "цифровое золото" и защита от рисков, связанных с традиционным финансовым сектором. Однако новое исследование банка Standard Chartered ставит под сомнение эту точку зрения, утверждая, что биткойн является более законной технологической акцией, чем эффективным инструментом хеджирования. По данным исследования, корреляция биткойна с индексом Nasdaq составляет около 0.5, что говорит о том, что он сильно зависит от колебаний на фондовом рынке. Ранее в этом году эта корреляция увеличивалась до 0.
8. В отличие от этого, связь биткойна с золотом, традиционно рассматриваемым как актив-убежище, в последние месяцы значительно снизилась, достигнув нуля в один момент, а сейчас составляет чуть более 0.2. Геоф Кендрик, глобальный глава исследований цифровых активов в Standard Chartered, отмечает, что "торговля биткойном в значительной степени коррелирует с Nasdaq в краткосрочной перспективе". Он предлагает рассмотреть возможность включения биткойна в корзину крупных технологических акций, что могло бы привести к увеличению институциональных инвестиций.
Это также говорит о том, что биткойн может служить нескольким целям в портфеле инвесторов. Исследование также ввело гипотетический индекс, названный "Mag 7B", который включает биткойн в группу из семи ведущих технологических компаний, таких как Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Tesla. Этот индекс, по сравнению с исходным индексом Mag 7, показал на 5% лучшую производительность с декабря 2017 года. Интересно, что в последние годы биткойн демонстрировал схожие колебания цен с акциями Nvidia. С момента инаугурации президента Трампа биткойн снизился на 5%, тогда как Nvidia потеряла около 12%.
В среднем, это говорит о том, что биткойн торгуется в схожем диапазоне волатильности с технологическими акциями, что делает его более привлекательным вариантом для инвесторов, ищущих диверсификацию. На фоне недавних торговых колебаний, вызванных угрожающими тарифами, биткойн показал себя как актив, который может как расти, так и падать вместе с другими технологическими акциями. В долгосрочной перспективе, это также может указывать на возможность возникновения новых потоков капиталов в рынок криптовалют, особенно по мере того, как биткойн становится более институционализированным и принимаемым в финансовых портфелях. Кендрик добавляет, что все же биткойн может выполнять определенные функции защиты в портфелях инвесторов: "Инвесторы могут рассматривать биткойн как защиту от традиционных финансовых рисков и как составную часть своего технологического портфеля". Однако важно помнить, что реальная необходимость в таких хеджах возникает нечасто, и инвесторы должны вести свой анализ в контексте общего состояния рынка.
Интересно, что в последние годы существует связь между ростом денежной массы, известной как M2, и ценами на биткойн. Биткойн имеет положительную корреляцию с ростом денежной массы и отрицательную связь с индексом доллара США. Это создает дополнительные возможности для анализа инвесторами, которые ищут подходящие моменты для входа и выхода из рынка. Таким образом, исследование Standard Chartered подчеркивает, что пришло время инвесторам пересмотреть свои взгляды на биткойн. Хотя он может сохранять определенные элементы защиты, его высокая корреляция с технологическими акциями говорит о том, что он скорее должен рассматриваться как часть портфеля акций нового поколения.
В заключение, биткойн, безусловно, остаётся интересным активом, но не следует рассматривать его как универсальную защиту от рыночных рисков. Напротив, он стал неотъемлемой частью технологических инвестиций, которые могут приносить как выгоды, так и убытки, в зависимости от ситуации на рынке. Инвесторы, принимая решение о включении биткойна в свои портфели, должны тщательно анализировать данные и учитывать изменчивость, присущую как биткойну, так и акциям технологий в целом.
