В последние месяцы внимание инвесторов привлекло имя MicroStrategy, старейшей компании в области программного обеспечения, которая заявила о себе на рынке, воспользовавшись нестандартной стратегией инвестирования в биткойн. С недавним 10-кратным сплитом акций, произошедшим в августе 2024 года, многие задумываются: стоит ли сейчас покупать акции этой компании? С момента начала 2024 года акции MicroStrategy показали впечатляющий рост — более 100%. В прошлом октябре, когда цена акций фирмы составляла пост-сплит 30,71 доллара, в этом году она достигла 200 долларов. Несмотря на этот рост, стоит взять в расчет, что сплит акций не изменил общей рыночной капитализации компании. Для того чтобы понять, является ли MicroStrategy хорошей инвестицией, необходимо разобраться в противоречиях между ростом ее акций и средними результатами в бизнесе.
Основная причина роста акций MicroStrategy кроется не в традиционном бизнесе, а в ее инвестициях в биткойн. С момента начала своих вложений в 2020 году, компания стала крупнейшим корпоративным держателем этой криптовалюты, накопив более 226 500 биткойнов. С ростом стоимости биткойнов повышалась и капитализация MicroStrategy, что, в свою очередь, обуславливало рост стоимости акций. Впрочем, эти инвестиции принесли не только успех, но и риски, связанные с волатильностью криптовалютного рынка. Обратимся к основному бизнесу MicroStrategy, который традиционно основывается на платформе бизнес-аналитики.
Сейчас компания активно интегрирует искусственный интеллект в свои решения и переходит на модель подписки на облачные услуги. Эти изменения могут привести к более предсказуемым поступлениям, однако в короткосрочной перспективе они ожидаемо вызовут падение общего объема выручки. Во втором квартале 2024 года компания сообщила о выручке в размере 226,7 миллиона долларов, что ниже по сравнению с 242,3 миллиона долларов в прошлом году. Одним из положительных моментов является рост доходов от подписки, который за тот же период составил 24,1 миллиона долларов — на 21% больше, чем в предыдущем году. Тем не менее, переход на модель SaaS (программное обеспечение как услуга) подразумевает, что выручка будет распределена на весь срок действия подписки, что снижает краткосрочные финансовые показатели.
Учитывая текущую ситуацию на рынке, аналитики Wall Street в целом остаются оптимистичными по отношению к акциям MicroStrategy, где большинство рекомендуют покупать, а медианная целевая цена составляет 194 доллара. Это создает впечатление о том, что многие ждут дальнейшего роста, несмотря на значительные потери — компания закончила второй квартал с чистым убытком в 102,6 миллиона долларов. Как объяснить эту парадоксальную ситуацию? Ключевым моментом является именно биткойн. Повышение цен на криптовалюту обостряет зависимость MicroStrategy от волатильности этого актива. Из этого следует, что любые новости или изменения в регулировании криптовалют могут существенно сказаться на финансовых показателях компании.
Основной проблемой остается высокая долговая нагрузка. На конец второго квартала 2024 года общие обязательства составили 4,2 миллиарда долларов, из которых 3,8 миллиарда приходилось на долговые обязательства. Соотношение долга к активам компании на тот момент составило 55%, что намного выше показателя 46% в 2023 году. Этот рост обеспокоил экспертов, так как высокие долги могут привести к затруднениям в обслуживании обязательств и дальнейших инвестициях в биткойн, если основной бизнес не продемонстрирует роста. Тем не менее, нельзя не учитывать стратегические преимущества, которые MicroStrategy может получить от своих уникальных инвестиций.
Она продолжает ковать свою репутацию благодаря приобретению биткойна, что делает ее акциями привлекательными для определенной категории инвесторов. Однако стоит помнить, что это решение связано с высокой долей риска. Если вы рассматриваете покупку акций MicroStrategy, то, вероятно, вам стоит выполнить еще несколько шагов. Прежде всего, стоит обращать внимание на изменения в этом бизнесе — особенно на рост доходов на основе подписки. Также разумно обратить внимание на общие рыночные условия, учитывая их влияние на цены биткойна.
Теперь можно задать вопрос: стоит ли вложить 1 000 долларов в акции MicroStrategy? Если вы готовы принять на себя риски, связанные с волатильностью криптовалют и высокими долгами компании, то эти акции могут стать интересным выбором, хотя бы из-за роста, который они продемонстрировали в прошлом. Но если вы ищете более стабильные и менее рискованные инвестиции, возможно, стоит рассмотреть альтернативные варианты. Инвесторы, которые находятся в ожидании более стабильных финансовых показателей MicroStrategy и улучшения ее позиционирования на рынке, могут отложить свои решения о покупке. Лучше пересмотреть инвестиции в компанию после того, как она покажет не только стабильные показатели, но и значительный рост. Несмотря на все сказанное, MicroStrategy остается интересным объектом для анализа и наблюдений.
Многие эксперты неподдельно заинтересованы в том, как она совместит свои усилия по улучшению программного обеспечения с агрессивной стратегией по накоплению биткойна. Рынок, как всегда, полон неопределенности, и MicroStrategy — это лишь одна из многих компаний, находящихся на пересечении технологий и криптовалют. Наконец, стоит отметить, что аналитики Motley Fool не включили MicroStrategy в список наиболее перспективных акций для инвестирования. Возможно, стоит обратить внимание на рекомендации более опытных аналитиков по выбору акций. В заключение, перед принятием решения о покупке акций MicroStrategy, важно взвесить все плюсы и минусы.
Инвестирование в эту компанию может принести как значительные прибыли, так и риск. Осторожный подход и тщательный анализ позволят вам принять наиболее оптимальное решение.
