В последние годы стабильные коины получили широкое распространение и стали одним из самых обсуждаемых направлений в области криптовалют и цифровых финансов. Это вид криптовалюты, который отличается от традиционных тем, что его цена привязана к стоимости национальной валюты или корзины активов, что обеспечивает относительную стабильность и снижает волатильность. Однако, несмотря на кажущуюся привлекательность стабильных коинов, международные финансовые регуляторы и структуры, включая Банк международных расчетов (BIS), выражают всё большую озабоченность последствиями их массового использования и потенциальными рисками для глобальной финансовой системы. Недавно BIS представил резкое предупреждение в отношении стабильных коинов и их влияния на экономическую безопасность и финансовый порядок во всем мире. BIS, известный как «банк центральных банков», играет ключевую роль в поддержании стабильности мировой финансовой системы и формулировании общих принципов регулирования финансовых инструментов.
В отчёте, опубликованном недавно и широко обсуждаемом в медиа-площадках, включая ZAWYA, организация подчеркнула, что стабильные коины, несмотря на их техническую инновационность и потенциал для улучшения платежных систем, несут в себе значительные системные риски. Кроме того, BIS предостерегает, что отсутствие согласованных международных стандартов и регуляторных рамок способен привести к фрагментации мировых финансовых рынков и ухудшению финансовой устойчивости. Одной из ключевых проблем, которую выделяет BIS, является риски, связанные с резервами, обеспечивающими стабильные коины. Для поддержания их стабильной стоимости эмитенты должны иметь минимально необходимый запас ликвидных и надежных активов. Если же резервы эмитента окажутся недостаточными или они будут инвестированы в рискованные инструменты, это может спровоцировать кризис доверия к стабильным коинам, вызвать массовые оттоки и привести к серьезным сбоям в платежных системах.
Подобный событийный сценарий способен спровоцировать цепь финансовых потрясений, затрагивающих не только пользователей криптовалют, но и традиционные финансовые институты. Ещё одним важным аспектом является опасность использования стабильных коинов для обхода национального валютно-кредитного регулирования и мер по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. BIS подчёркивает, что без строгого контроля и обязательных стандартов для эмитентов и операторов платформ, стабильные коины могут стать инструментом для незаконных финансовых операций и угрожать экономической безопасности стран. Эти риски требуют не только внутреннего регулирования на уровне отдельных государств, но и скоординированных усилий международного сообщества. Не менее важна и тема влияния стабильных коинов на традиционную банковскую систему.
BIS предупреждает, что массовое внедрение стабильных коинов может способствовать оттоку депозитов из коммерческих банков, особенно если пользователи предпочтут держать активы в цифровых валютах с высоким уровнем ликвидности и доступностью. Это способно снизить ликвидность банков, ограничить их кредитные возможности, что в итоге негативно скажется на экономическом росте. Таким образом, поддержание баланса между инновациями и сохранением устойчивости банковской системы – одна из главных задач для регуляторов. BIS также указывает на необходимость международного сотрудничества при разработке регуляторных стандартов, поскольку стабильные коины выходят за рамки национальных юрисдикций и создают новые вызовы для комплаенса и контроля. В отчёте рекомендовано разработать единые принципы регулирования, которые обеспечат прозрачность операций, безопасность резервов, и защиту прав потребителей.
Это призыв к центробанкам и международным организациям объединить усилия для выработки комплексных мер, способных минимизировать риски и максимально использовать преимущества технологии. Появление стабильных коинов неизбежно меняет ландшафт мировой финансовой системы. Они предоставляют новые возможности для более быстрого и дешёвого проведения платежей, улучшения доступности финансовых услуг, особенно в развивающихся странах. Это может стимулировать инновации и трансформацию финансовых рынков, сделав их более эффективными и инклюзивными. Однако без соответствующего регулирования и внимания к рискам стабильные коины способны породить новые угрозы, которые негативно повлияют на финансовую стабильность.
Опыт разных стран и регионов демонстрирует разнообразие подходов к стабильным коинам. Некоторые государства рассматривают их как инструмент для внедрения цифровых валют центральных банков (CBDC), интегрируя их в официальную финансовую инфраструктуру. Другие применяют жёсткие меры для ограничения деятельности эмитентов стабильных коинов или запрета их использования. BIS рекомендует не игнорировать потенциал технологии, но при этом выстраивать сбалансированную политику, которая сочетала бы обеспечение безопасности, прозрачности и инновационности. В заключение, предупреждение BIS свидетельствует о том, что стабильные коины и связанные с ними технологии требуют пристального внимания со стороны регуляторов, центробанков и международного сообщества.
Только благодаря комплексному, согласованному регулированию и активному сотрудничеству можно обеспечить, что эти инновационные финансовые инструменты станут драйвером прогресса, а не источником новых кризисов. В условиях быстро меняющегося мира цифровых финансов стабильные коины остаются одним из ключевых вызовов нашего времени, влияя на будущее денег и финансовой стабильности во всём мире.
