Во второй половине 2025 года финансовый сектор США демонстрирует неоднозначную картину, отражающую влияние макроэкономических факторов и стратегических решений крупнейших игроков. Среди них особое внимание инвесторов привлекают отчёты таких титанов как JPMorgan Chase, BlackRock, Morgan Stanley и Goldman Sachs. Эти компании задают тон на рынках, и их результаты влияют не только на фондовые индексы, но и на настроение инвесторов по всему миру. По итогам второго квартала 2025 года наблюдается смешанная динамика: JPMorgan и BlackRock отмечают некоторую стабилизацию с осторожным снижением акций, в то время как Morgan Stanley и Goldman Sachs показывают рост на фоне крепких финансовых показателей. Эта статья предлагает подробный разбор квартальных результатов и основных трендов, которые можно извлечь из свежих данных крупнейших американских финансовых корпораций.
JPMorgan Chase по-прежнему остаётся одной из ключевых фигур на финансовом рынке США. Второй квартал 2025 года принес компании прибыль в размере 5.24 доллара на акцию, что ниже прошлого года, когда показатель составлял 6.12 доллара на акцию. Общая выручка снизилась на 11%, составив 44.
9 миллиарда долларов. Несмотря на снижение выручки, JPMorgan смог увеличить чистый процентный доход на 2%, достигнув 23.3 миллиарда долларов, хотя это значение не дотянуло до ожиданий аналитиков. В сфере инвестиционного банкинга отмечено повышение доходов на 7%, а доходы от рынков увеличились на 15%, что свидетельствует о некоторой диверсификации источников прибыли. С точки зрения депозитов, средний показатель снизился на 1% по сравнению с прошлым годом, в то время как кредитный портфель вырос на 1%.
Из высказываний генерального директора Джейми Даймона становится ясно, что несмотря на признаки замедления активности в инвестиционно-банковском сегменте, вторая половина квартала показала оживление благодаря улучшению рыночного сентимента. Он также отметил устойчивость американской экономики и позитивные моменты, такие как завершение налоговой реформы и возможное смягчение регулирования, которые могут улучшить экономический климат. Однако значительные риски продолжают сохраняться, среди них торговые тарифы, геополитическая нестабильность и высокие дефициты бюджета. В ответ на результаты компания объявила о повышении дивидендов — начиная с третьего квартала размер выплат на акцию увеличится с 1.40 до 1.
50 долларов. Акции JPMorgan продемонстрировали небольшой спад после публикации результатов, сохраняя при этом почти 20%-й рост за год и уверенно укрепившись после прорыва в мае. BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, также отчитался о втором квартале с приростом прибыли на 16% до 12.05 долларов на акцию. Выручка компании выросла на 13%, достигнув 5.
42 миллиарда долларов, что совпало с ожиданиями аналитиков по выручке и превзошло прогнозы по прибыли. Основными драйверами роста стали рекордные чистые притоки средств в фонды iShares, которые составили 152 миллиарда долларов за первое полугодие, несмотря на немного снижающуюся динамику по сравнению с прошлым годом. Общий показатель активов под управлением BlackRock вырос на внушительные 18% до рекордных 12.53 триллиона долларов. Однако акции компании после мощного восходящего движения начали корректироваться, снизившись более чем на 5% после публикации отчёта.
Несмотря на это, в начале июня бумаги пробили формирование «чашки с ручкой», что говорит о сохранении потенциала для дальнейшего роста. Morgan Stanley впечатлил инвесторов результатами, значительно превзойдя ожидания. Прибыль компании составила 2.13 доллара на акцию — на 17% больше, чем в прошлом году, а выручка выросла почти на 12%, достигнув 16.78 миллиарда долларов.
Такой рост стал возможен благодаря укреплению всех ключевых направлений бизнеса — институциональных ценных бумаг, wealth management и инвестиционного менеджмента. Интересно, что несмотря на улучшение финансовых показателей, акции Morgan Stanley упали на 1.3% после выхода отчёта, что выглядит как реакция рынка на более обширный макроэкономический контекст и ожидания дальнейшей политики ФРС. Тем не менее, акции компании остаются выше отметки 145 долларов после пика, зафиксированного 7 июля, демонстрируя рост более чем на 11% с начала 2025 года. Goldman Sachs смог удивить аналитиков ещё больше — за отчётный период прибыль выросла более чем на 26%, составив 10.
91 доллара на акцию, а выручка увеличилась на 14.5% и достигла 14.58 миллиарда долларов. Эти показатели значительно превзошли ожидания рынка, где прогнозировалась прибыль в районе 9.65 доллара и выручка около 13.
51 миллиарда. Заметно выделялся рост доходов от глобального банковского бизнеса — показатели выросли на 24%, тогда как доходы от управления активами и wealth management снизились на 3%. Тем не менее, несмотря на впечатляющие цифры, рост акций Goldman Sachs в день публикации был менее одного процента, при этом акции заметно укрепились на фоне роста почти на 23% с начала 2025 года. Такая динамика говорит об аккуратном восприятии инвесторами текущих успехов и ожиданиях на будущее, учитывая волатильность инвестиционных рынков и вопросы регулятивного характера. Результаты других крупных игроков также заслуживают внимания.
Bank of America показал рост прибыли на 6 центов, составив 89 центов на акцию, при этом выручка увеличилась на 4%, что немного ниже прогнозов аналитиков. Акции банка немного снизились после отчёта, отыгрывая сказы прошлой недели и не сумев удержаться выше значимых уровней поддержки. Wells Fargo, который в прошлом был одним из лидеров роста банковского сектора, показал скромный рост прибыли на 20 центов и небольшое увеличение выручки. Однако снижение чистого процентного дохода и слабость в потребительском банкинге повлияли на котировки акций, снизив их почти на 6%. Главными источниками дохода для Wells Fargo оставались корпоративный и инвестиционный банкинг, а также wealth management, которые обеспечили умеренный рост.
Citigroup выполнил гораздо более оптимистичный отчёт с увеличением прибыли до 1.96 доллара на акцию и ростом выручки на 8%. Акции Citi повысились на 3.7%, что отражает хороший настрой инвесторов и относительно крепкие позиции банка на фоне сложной общей экономической ситуации. В целом, анализ квартальных отчётов крупнейших финансовых компаний США показывает, что хотя некоторые игроки демонстрируют признаки замедления или стабилизации, другие продолжают расти и укреплять свои позиции на рынке.
Разнообразие результатов отражает сложность экономического ландшафта и роль факторов, таких как изменения в налоговом регулировании, тарифной политике, а также геополитических рисках и настроениях на финансовых рынках. Потенциальные инвестиции в банковский сектор требуют от инвесторов тщательного анализа и внимательного отслеживания как макроэкономических тенденций, так и индивидуальных показателей компаний. Растущие процентные ставки, инфляционные ожидания и политика ФРС по-прежнему являются важными драйверами изменения прибыли банков и инвестиционных компаний. В то же время инновации в области финансовых технологий и расширение услуг по управлению активами создают новые возможности для роста и диверсификации доходов. Профессиональные аналитики рекомендуют инвесторам обращать внимание на качество активов, динамику депозитной базы и кредитных портфелей, а также на способность компаний адаптироваться к меняющейся регулятивной среде и глобальным экономическим вызовам.
